中國經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)新獎(2010)

候選理論簡介九

(參選理論編號：CETIA10-1-009)

一、候選理論名稱

人民幣匯率改革理論

二、主要貢獻(xiàn)人

吳念魯、陳全庚

三、推薦人/推薦機(jī)構(gòu)

投票揭曉前保密

四、理論概述

人民幣匯率改革是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程。新中國成立以來，人民幣匯率改革與改革開放進(jìn)程一直緊密相聯(lián)。人民幣匯率改革在不同時期，不同階段的政策制定和調(diào)整，其指導(dǎo)思想、內(nèi)容和方式都具有特殊性。

改革開放前，由于國內(nèi)物價與國際市場不掛鉤，在很長的時間里，人民幣匯率主要用作經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計。外貿(mào)出口長期吃財政貼補(bǔ)的大鍋飯。要合理調(diào)整匯率，必須深化貿(mào)易體制改革、物價體制改革，完全取消財政貼補(bǔ)。因此80年代人民幣匯率改革的指導(dǎo)思想為：“有利于改革開放、有利于出口，適當(dāng)兼顧進(jìn)口，最終徹底甩掉財政貼補(bǔ)，發(fā)揮匯率的經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)作用”。

上世紀(jì)90年代，我國對外經(jīng)濟(jì)往來進(jìn)一步發(fā)展，對外貿(mào)易在體制改革深化的同時必須有一個較大幅度的發(fā)展，基于這樣的考慮，人民幣匯率改革的指導(dǎo)思想為：“配合經(jīng)濟(jì)體制的整體改革、鼓勵出口、適當(dāng)照顧進(jìn)口，逐步擴(kuò)大匯率經(jīng)濟(jì)杠桿作用”。在外貿(mào)體制和價格體制改革下，以及外匯調(diào)劑價格在一定程度上反映匯率合理水平的背景下，“人民幣匯率改革應(yīng)向有彈性的匯率制度，即有管理的浮動匯率制度過渡，這是大勢所趨?！薄?994年實行了匯率并軌。1996年12月，提前實行了人民幣經(jīng)常項目可兌換。

進(jìn)入21世紀(jì)，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步融入國際社會，這就要求我國更充分地參與國際分工和國際競爭，利用兩種資源、兩個市場以促進(jìn)資金合理流動，優(yōu)化國內(nèi)資源配置，加速國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這必然要求人民幣在很大程度上是可兌換的。加快實現(xiàn)“以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率”，成為改革的主導(dǎo)思想。隨著我國經(jīng)濟(jì)實力的提升，人民幣也應(yīng)加快國際化的步伐，“人民幣國際化應(yīng)放在國際貨幣體制改革這一大環(huán)境中研究”。

人民幣匯率改革的主要內(nèi)容為：人民幣匯率制定的原則、方針與理論基礎(chǔ)；人民幣匯率的調(diào)整與匯率機(jī)制形成的安排原則；如何評估與確定人民幣匯率水平；如何發(fā)揮人民幣匯率改革在宏觀經(jīng)濟(jì)中的調(diào)節(jié)作用；人民幣匯率改革與財政、外貿(mào)、金融間的貼補(bǔ)關(guān)系；人民幣匯率改革與外匯市場的關(guān)系；外匯與人民幣資金運(yùn)動及風(fēng)險防范的關(guān)系；有關(guān)人民幣可兌換與國際化的條件、步驟、作用與影響；人民幣匯率改革與國際貨幣體系改革的關(guān)系等等。

為此，吳念魯、陳全庚在人民幣匯率改革中提出的一系列科學(xué)、系統(tǒng)、完整、適合國情的指導(dǎo)思想和內(nèi)容以及改革方式，貫穿在人民幣匯率改革的進(jìn)程中，成為人民幣匯率改革的理論基礎(chǔ)，對改革的深入起到積極的指導(dǎo)和推進(jìn)作用。

五、推薦理由

一、吳念魯與陳全庚直接參與過有關(guān)人民幣匯率改革政策的制定，組織參與有關(guān)課題的調(diào)查、研究，撰寫、編輯內(nèi)部資料，發(fā)表相關(guān)學(xué)術(shù)論文，并不斷對人民幣匯率改革進(jìn)行跟蹤研究。

在人民幣匯率研究中，吳念魯與陳全庚共同探討、共同論證、共同調(diào)查、共同撰寫有關(guān)報告，也分別撰寫了人民幣匯率改革方面的文章。早在1986年，共同編著了《人民幣匯匯率研究》(內(nèi)部發(fā)行)一書，該書于1989年6月出版，5000本很快售出。后經(jīng)簡單增補(bǔ)后，于1992年再版。2002年6月，出版了《人民幣匯率研究》(修訂本)，并公開發(fā)行。因前兩次內(nèi)部發(fā)行的《人民幣匯率研究》書稿中，為了全面展示當(dāng)時各家不同的觀點，收集了國內(nèi)十多位專家學(xué)者撰寫的有關(guān)此問題研究的文章，這些文章約占當(dāng)時全書四分之一強(qiáng)的篇幅，而2002年的修訂本，除保留申請人撰寫的部分外，其他作者的文章基本都作了舍棄，大大補(bǔ)充整理了申請人撰寫的內(nèi)部資料和文章，以前兩本書所涉及的內(nèi)容截至到1990年底，而修訂本的內(nèi)容截至到2000年底。該書內(nèi)容比過去完整、充實，全面集中反映了新中國成立、特別是改革開放以來，申請人對人民幣匯率研究的主要成果。

二.人民幣匯率改革和人民幣國際化等相關(guān)問題的基本觀點。

上世紀(jì)80年代，吳念魯在《紅旗》等多篇刊物以及內(nèi)部刊物發(fā)表了數(shù)十篇文章，系統(tǒng)闡述了他關(guān)于人民幣匯率相關(guān)問題的基本觀點。關(guān)于人民幣匯率的決定，吳念魯認(rèn)為“從理論上講，人民幣與外幣的匯率應(yīng)該是國際價值量之比，即它們商品和勞務(wù)在國際市場上所反映的社會必要勞動量之比”?！霸趯嶋H操作中，由于進(jìn)出口貿(mào)易的重要性，人民幣匯率的確定往往是按照出口換匯成本作為制定和調(diào)整的唯一參照物和理論基礎(chǔ)，有一定的局限性、片面性，因為它僅僅考慮出口這一單一因素，而未考慮到進(jìn)口、非貿(mào)易收支、國內(nèi)外價格體制差異等綜合因素的交叉作用。據(jù)此，應(yīng)把各類外匯收支及其有關(guān)商品和勞務(wù)的國內(nèi)外比價，以不同的加權(quán)進(jìn)行測算，盡可能求出一個比較符合實際的綜合比價。因此，制定和調(diào)整人民幣匯率，應(yīng)從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較低、需要盡可能多的利用國外資源這個前提出發(fā)，要有利于出口、非貿(mào)易收入和利用外資，同時兼顧進(jìn)口。對此，人民幣匯率處于略有高估的狀態(tài)是可以接受的”?！傲硗猓瑢θ嗣駧艆R率水平的調(diào)整在外貿(mào)實行自負(fù)盈虧、取消補(bǔ)貼、物價基本理順的情況下，要盡可能做到一步到位，這樣才能真正發(fā)揮匯率在對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中的杠桿作用”。關(guān)于匯率制度選擇，吳念魯、陳全庚認(rèn)為“盡管我們現(xiàn)行匯率制度有許多優(yōu)點，但它的缺陷卻是無法彌補(bǔ)的，集中反映在缺乏彈性、對市場供求反應(yīng)不靈敏等。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和對外開放的逐步深入，迫切需要建立一個有彈性的匯率制度，即有管理的浮動匯率制度，這是大勢所趨。當(dāng)然，建立有彈性的匯率制度需要有一些先決條件，比如外匯市場的完全放開，財政補(bǔ)貼的完全取消，國際市場與國內(nèi)市場的價格差距的縮小，外匯管制的放松等?！被趯θ嗣駧艆R率問題的深刻認(rèn)識，吳念魯提出了我國匯率改革的目標(biāo)和基本方針，即“人民幣匯率改革的目標(biāo)是匯率合理化，發(fā)揮其經(jīng)濟(jì)杠桿的作用。人民幣匯率改革的基本方針是：配合經(jīng)濟(jì)體制的整體改革，鼓勵出口，適當(dāng)兼顧進(jìn)口，逐步擴(kuò)大匯率經(jīng)濟(jì)杠桿的作用”。

關(guān)于人民幣的資本項目可兌換和國際化，他們也較早的在2000年進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為，實現(xiàn)人民幣資本項目的可兌換需要具備“良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、健全的金融體系和有效的金融監(jiān)管、良好的國際收支平衡狀況和適度的外匯儲備、具備自主競爭能力的現(xiàn)代企業(yè)、合乎實際的匯率水平”等五個方面的條件。實現(xiàn)資本項目可兌換的步驟為“一是放開貿(mào)易融資，二是進(jìn)一步放寬外國直接投資的外匯管理，逐步實行國民待遇，三是對外債繼續(xù)實行規(guī)模和結(jié)構(gòu)控制，四是放寬資本項目下外匯結(jié)匯的限制，五是穩(wěn)步推進(jìn)在國際證券市場的融資，六是有區(qū)別的放寬資本的輸出，七是逐步開放資本市場，八是嚴(yán)格控制短期無實際交易背景的資金流出和流入，九是采取審慎的步伐和戰(zhàn)略開放金融市場”。他們總結(jié)了貨幣國際化的利弊影響，并提出了貨幣國際化的基本條件，即幣值穩(wěn)定、發(fā)行國在國際貿(mào)易和投資中占比較高、可兌換貨幣、具備一個發(fā)達(dá)且和世界密切聯(lián)系的金融市場。“可以把人民幣國際化放在國際貨幣體制改革這一大環(huán)境中研究。在保證我國經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的前提下，逐步實行資本自由化，為人民幣國際化創(chuàng)造一些條件，如對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來中推行人民幣計價結(jié)算，允許非居民開立可兌換的人民幣賬戶，有限度的允許人民幣在香港、澳門流通，發(fā)展離岸金融市場和國際金融中心，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入，促進(jìn)我國金融機(jī)構(gòu)走向世界，建立全球性的業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，在金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)和市場方面先一步實現(xiàn)國際化”。

三.提出人民幣匯率改革的制度背景、理論價值和實踐意義。

1981年以來，為了適應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)體制改革和對內(nèi)搞活、對外開放的需要，人民幣匯率實行了一系列的改革，1981年初至1984年底的雙重匯率制，1985年的單一匯率制和兩次匯率下調(diào)后，吳念魯、陳全庚對這一輪匯率改革的措施進(jìn)行了評價，指出了人民幣匯率下調(diào)作用的局限性，并提出了人民幣匯率水平確定的基本原則、匯率的調(diào)整以及人民幣匯率應(yīng)略有高估等觀點；1990年11月17日，人民幣再次對外幣貶值，這一次貶值是配合1991年外貿(mào)體制改革的進(jìn)一步深化而采取的重要行動，針對這一輪改革，吳念魯提出了人民幣匯率政策的新目標(biāo)和方針，并就匯率改革應(yīng)該走什么樣的道路、調(diào)劑價在一定程度上反應(yīng)了匯率的合理水平、人民幣匯率應(yīng)向彈性匯率制過度等問題進(jìn)行了分析和建議。1994年，人民幣實現(xiàn)匯率并軌，取消官方匯率，實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率。在這一標(biāo)志性的改革實行后，吳念魯、陳全庚提出了較為完整的人民幣資本項目可兌換以及人民幣國際化的條件和步驟設(shè)想。

匯率改革是建立和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容，同時也是極為復(fù)雜的系統(tǒng)工程。吳念魯、陳全庚利用了多年的時間，把新中國成立以來，人民幣對西方國家和社會主義國家貨幣匯率的演進(jìn)歷史、匯率政策制定的依據(jù)以及不同角度的爭議做了比較系統(tǒng)的整理，對各個時期、各個階段進(jìn)行了科學(xué)的劃分，對匯率政策的制定作了較深入的理論闡述和分析。填補(bǔ)了該領(lǐng)域資料的空白。通過關(guān)于這一領(lǐng)域的一系列文章，他們不但提供了許多寶貴的和有價值的第一手資料和數(shù)據(jù)，更重要的是形成了一個全面系統(tǒng)、科學(xué)的研究人民幣匯率問題的理論分析框架，他們對人民幣匯率改革及人民幣國際化的相關(guān)問題提出的分析和政策建議都具有較強(qiáng)的理論基礎(chǔ)和實踐價值，為政府管理部門改革和完善人民幣匯率機(jī)制提供了重要的決策參考。

四、申請人在人民幣匯率改革理論與實踐中的突破與創(chuàng)新(其成果主要反映在修訂本和其它兩本書以及發(fā)表的論文中)。

(一)首次系統(tǒng)、全面、科學(xué)、深入地梳理闡述了新中國成立以來，各個時期、各階段人民幣對西方國家以及蘇聯(lián)、東歐貨幣匯率制定的背景、制定的原則、演進(jìn)的過程，填補(bǔ)了在此領(lǐng)域的空白。在國內(nèi)外具有較大影響，尤其對時期的劃分和匯率政策理論基礎(chǔ)的分析具有一定的權(quán)威性和不可替代性。

(二)首次提供有關(guān)“1973年西方貨幣實行浮動匯率后，人民幣實行一籃子貨幣政策的原則方案和日常調(diào)整原則?！辈懗觥坝嘘P(guān)人民幣計價結(jié)算的情況反映”(內(nèi)部調(diào)查報告)對今后如何在外貿(mào)中采用什么貨幣計價結(jié)算有一定的指導(dǎo)意義。

對人民幣貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價改革方案出臺的前因后果進(jìn)行了詳盡的探討、分析和評估，做到資料翔實、論證充分、觀點明確，為下一步改革打下良好的基礎(chǔ)。

針對1994年匯率實行并軌后，寫出了“關(guān)于人民幣實行目標(biāo)管理和匯率機(jī)制市場化的意見”，對下一步匯改有著重要的指導(dǎo)參考作用。

(三)對人民幣匯率改革和政策制定，進(jìn)行了深入的理論與實踐研究，其成果具有重要的理論意義和實踐價值。

對人民幣可兌換與國際化的條件、步驟、作用和影響進(jìn)行了深入的研究并提出了人民幣可兌換的時間表。

對人民幣匯率改革與外匯管理體制改革演進(jìn)發(fā)展的關(guān)系進(jìn)行了全面闡述。

(四)首次探討了外匯與人民幣資金運(yùn)動的關(guān)系，提出“外匯資金收入和支出的流量構(gòu)成國家外匯儲備存量變化，外匯資金的流入和流出的流量運(yùn)動則構(gòu)成國家對外債權(quán)、債務(wù)存量的變化”的科學(xué)、動態(tài)的觀點，有助于深入研究匯率、資本流動與外匯儲備之間的動態(tài)關(guān)系。

六、文獻(xiàn)與材料目錄

1. 王傳綸、吳念魯，《對今后人民幣匯價改革方針的幾點意見》，《金融研究》，1981年第11期。

2. 吳念魯，《匯價變化與出口商品交易的關(guān)系(上)》，《國際貿(mào)易》，1983年第1期 。

3. 吳念魯，《匯價變化與進(jìn)口商品交易的關(guān)系(下)》，《國際貿(mào)易》，1983年第2期。

4. 吳念魯，《人民幣匯價的性質(zhì)和改革方向》，《金融研究》，1983年第9期。

5. 吳念魯，《有關(guān)人民幣匯價改革的幾個問題》，《金融研究》，1984年第12期。

6. 吳念魯，《匯率的變化及其對經(jīng)濟(jì)的影響》，《紅旗》，1985年第15期。

7. 吳念魯，《對我國對外金融發(fā)展戰(zhàn)略的探討》，《國際金融研究》，1986年第1期。

8. 吳念魯?shù)龋锻鈪R留成問題專題討論》，《國際金融研究》，1986年第4期。

9. 吳念魯，《談人民幣匯價改革和政策的制定》，《中國金融》，1986年第5期。

10. 吳念魯，《匯率風(fēng)險和對策》，《中國金融》，1986年第12期。

11. 吳念魯，《貨幣、匯率、外匯儲備及其風(fēng)險》，《國際金融研究》，1987年第4期。

12. 吳念魯，《談中國開放外匯市場問題》，《中國對外貿(mào)易》，1987年第5期。

13. 吳念魯、張穎，《關(guān)于人民幣匯率改革的反思》， 《上海世界經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報》，1987年5月。

14. 吳念魯，《關(guān)于實行現(xiàn)匯留成和開放外匯市場的建議》，《金融科學(xué)》，1988年第2期。

15. 吳念魯，《試論外匯的概念》，《國際金融研究》，1988年第2期。

16. 吳念魯，《外匯與人民幣資金間的運(yùn)動關(guān)系》，《國際金融研究》，1988年第5期。

17.The present exchange control in china and its problems wu nian lu

《Economic and financial prospects》 Swiss Bank Corporation 1989.5

18. 吳念魯，《試論人民幣匯率的確定》，《國際金融研究》，1989年第6期。

19. 吳念魯、陳全庚，《人民幣匯率研究》(內(nèi)部發(fā)行)，中國金融出版社，1989.6。

20. 吳念魯、陳全庚，《人民幣匯率研究》(再版、內(nèi)部發(fā)行)，中國金融出版社，1992.1。

21. 吳念魯、陳全庚，《人民幣匯率研究》(修訂本、公開發(fā)行、內(nèi)容截止2000年年底)，中國金融出版社，2002.9。

22. 吳念魯，《國際金融縱橫談-對策研究》(第五章、第六章)，中國金融出版社，1998.11。

23. 陳全庚等，《中國外匯管理體制改革和建設(shè)》(第一章、第八章)，江蘇人民出版社，2001.7。

24. 吳念魯，《實行現(xiàn)匯留成 開放外匯市場》，《中國金融》，1991年第4期。

25. 吳念魯，《再論人民幣匯率改革的方向》，《國際金融研究》，1991年第6期。

26. 吳念魯，《國際貨幣制度改革述評》，《國際金融研究》，1994年第2期。

27. 吳念魯，《論人民幣匯率機(jī)制及人民幣自由兌換的前景》，《國家行政學(xué)院學(xué)報》，2000年第1期。

28. 吳念魯，《人民幣資本項目開放:路在何方?》，《現(xiàn)代商業(yè)銀行》，2000年第4期。

29. 吳念魯、張穎，《人民幣匯率貶不貶？不貶，怎么辦？—對人民幣匯率調(diào)整的意見》，《國外金融動態(tài)》(中國銀行)，1988年19期。

七、主要理論材料部分掃描件

略。(如需查閱原件請與秘書處聯(lián)系)

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