孫書(shū)博

昨天，財(cái)政部副部長(zhǎng)王軍在北京舉行的中國(guó)發(fā)展高層論壇2010年年會(huì)上表示，目前不宜輕言刺激政策的退出，但應(yīng)積極著手研究。中國(guó)刺激政策的退出一定會(huì)根據(jù)世界和中國(guó)的情況擇機(jī)決策，平穩(wěn)退出，實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

“刺激政策的決定是一個(gè)由質(zhì)變到量變的過(guò)程，而退出政策的抉擇是一個(gè)由量變到質(zhì)變的過(guò)程，至少不會(huì)像中國(guó)八九月份的錢(qián)塘江江潮一樣轟然而來(lái)、悄然而去，它是一個(gè)漸進(jìn)、溫和的發(fā)展過(guò)程?！蓖踯娬f(shuō)。

財(cái)政、貨幣政策誰(shuí)先退

不僅是決策更需藝術(shù)化操作

王軍說(shuō)，就刺激政策的退出而言，中國(guó)有句古話叫做“上山難，下山更難”。如果把刺激政策的決策比作“上山”的話，退出政策就好比“下山”，退出要比當(dāng)時(shí)決定出臺(tái)刺激政策還要難一些。這是由退出政策自身的規(guī)律性所決定的。

他指出，在退出政策的抉擇上，有很多技巧需要處理。比如是先退出財(cái)政政策，還是先退出貨幣政策；財(cái)政政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同時(shí)需要貨幣政策怎么樣的協(xié)調(diào)和配合；貨幣政策先退出哪些方面，后退出哪些方面，同時(shí)需要財(cái)政政策怎么樣的協(xié)調(diào)和配合等?！斑@不僅僅是決策的問(wèn)題，而且需要藝術(shù)化地來(lái)操作?！?/p>

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁列普斯基認(rèn)為，各國(guó)80%經(jīng)濟(jì)刺激政策2010年開(kāi)始將逐步退出市場(chǎng)。

“自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制和自主刺激政策，為全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了非常好的支撐，今年也會(huì)如此。不過(guò)，IMF預(yù)計(jì)約80%刺激政策是臨時(shí)性的，也就是說(shuō)，各國(guó)接下來(lái)可能會(huì)慢慢減少或者撤出一些刺激做法?！绷衅账够f(shuō)。

在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部研究員張小濟(jì)看來(lái)，80%的刺激政策需要退出的說(shuō)法仍然值得研究。

不過(guò)在列普斯基看來(lái)，對(duì)于絕大多數(shù)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，2010年仍然有必要保持這樣的財(cái)政刺激政策，但是退出政策應(yīng)當(dāng)在2011年就要開(kāi)始著手，當(dāng)然，前提是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能夠按照預(yù)計(jì)的目標(biāo)繼續(xù)走下去。

王軍說(shuō)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的取向最終要根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)決定。在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)一體化的條件下，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的決定或者是轉(zhuǎn)向，不僅要考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的變化，也要考慮國(guó)際間的協(xié)同，盡管實(shí)現(xiàn)這種協(xié)同很艱難，但仍要積極去努力。

斯蒂格利茨談退出風(fēng)險(xiǎn)

硬著陸不利經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格利茨在接受包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》等媒體采訪時(shí)表示，全球經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有擺脫危機(jī)，歐美的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還不可持續(xù)。中國(guó)自身也會(huì)面臨問(wèn)題，尤其是對(duì)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，這就意味著中國(guó)現(xiàn)在還沒(méi)有準(zhǔn)備好退出應(yīng)付危機(jī)的這些刺激計(jì)劃。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在斯蒂格利茨看來(lái)，這可能是中國(guó)刺激計(jì)劃退出后最大的風(fēng)險(xiǎn)，而解決之道就是國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)的提升。“有很多觀點(diǎn)認(rèn)為中國(guó)有很多機(jī)會(huì)來(lái)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，比如城市化的進(jìn)程、環(huán)保方面的需求，實(shí)際都會(huì)造成很多的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！彼沟俑窭恼f(shuō)，但是在他看來(lái)，最大的風(fēng)險(xiǎn)也來(lái)自中國(guó)是否能夠利用好這個(gè)機(jī)會(huì)。

在《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位專家看來(lái)，目前涉及到財(cái)政政策方面的4萬(wàn)億中央投資計(jì)劃已經(jīng)發(fā)生變化，從2010年開(kāi)始，嚴(yán)控國(guó)家新增投資用于新項(xiàng)目的審批就是其中之一，而貨幣政策逐漸收緊的信號(hào)也非常明顯。

“中國(guó)目前還不能輕言退出刺激計(jì)劃，2008年第四季度以來(lái)新增中央投資建設(shè)的項(xiàng)目，仍然需要大量資金的投入，如果此時(shí)退出刺激政策，這些項(xiàng)目大部分都會(huì)成為半拉子工程。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部研究員張小濟(jì)說(shuō)。

而另一方面，則是目前并沒(méi)有擺脫金融危機(jī)的陰影，不論出現(xiàn)二次探底的可能性多小，仍然有發(fā)生的可能。

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