如何實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)可進(jìn)可退的流通并實(shí)現(xiàn)保值增值，是擺在中投二號(hào)以及國資委面前的一項(xiàng)新課題，淡馬錫在國有資產(chǎn)運(yùn)營管理上的優(yōu)勢，無疑為中投二號(hào)樹立了一個(gè)標(biāo)桿

【中國企業(yè)家網(wǎng)】近期安泰科技(000969.SZ)、三友化工(600409.SH)、強(qiáng)生控股(600662.SH)等宣布重組方案下的漲停，均在提示作為國資整合平臺(tái)的國新資產(chǎn)管理公司(中投二號(hào))的呼之欲出。

根據(jù)2007年國資委發(fā)布《關(guān)于中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》，2010年中央企業(yè)將調(diào)整重組至80~100家。截至目前，我國央企數(shù)量仍有約125家，這意味著年內(nèi)至少有25家央企會(huì)被卷入重組整合的大潮中。依照此前市場分析，中投二號(hào)一來可以把中小央企業(yè)劃轉(zhuǎn)進(jìn)來，變成旗下子公司，從而快速實(shí)現(xiàn)國資委的承諾，二來可以令國資委今后整合重組企業(yè)更為方便快捷。

不過，中投二號(hào)快馬加鞭籌建背后的另一重要原因，正如國資委主任李榮融在2009年6月份回應(yīng)網(wǎng)上提問時(shí)，提及國資委未來角色與地位的改變所言“國資委不能又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員，又當(dāng)裁判員，未來國資委功能將主要放在監(jiān)督上，國有資產(chǎn)的運(yùn)營會(huì)委托給資產(chǎn)經(jīng)營公司”。相較于對(duì)央企剝離、整合的職能，中投二號(hào)顯然更適合國有資產(chǎn)經(jīng)營公司這一角色，作為國資委的“操盤手”，其背后新加坡淡馬錫模式的輪廓日悉明朗。

作為國資委多年來努力學(xué)習(xí)的“范本”之一，淡馬錫自2010年以來偕新加坡政府投資有限公司(GIC)多次與國資委高層密切接洽，希冀參與央企重組，印證了這種定位。淡馬錫控股有限公司隸屬于新加坡財(cái)政部，是新加坡最大的全資國有控股公司，負(fù)責(zé)管理新加坡所有的政府關(guān)聯(lián)企業(yè)并運(yùn)作國有資本，所持股票市值占到整個(gè)新加坡股票市場的47%，幾乎主宰著新加坡的經(jīng)濟(jì)命脈。

在政府對(duì)企業(yè)的投資上，如何實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)可進(jìn)可退的流通并實(shí)現(xiàn)保值增值，是擺在中投二號(hào)以及國資委面前的一項(xiàng)新課題，淡馬錫在國有資產(chǎn)運(yùn)營管理上的優(yōu)勢，無疑為中投二號(hào)樹立了一個(gè)標(biāo)桿。與此同時(shí)，專長于海外擴(kuò)張的淡馬錫也希冀從中國高經(jīng)濟(jì)增長下的企業(yè)運(yùn)營中分享高額回報(bào)。

“入股國新資產(chǎn)管理公司將是未來二者最有可能的合作方式之一?！北本┛萍即髮W(xué)國資研究專家劉澄表示。

伴隨中投二號(hào)角色的日悉明確，國有資產(chǎn)的管理、監(jiān)督、運(yùn)營三層職能架構(gòu)的穩(wěn)定狀態(tài)逐漸形成，三者間的分權(quán)制衡亦成為國資委角色轉(zhuǎn)變的重點(diǎn)。此前，李榮融已經(jīng)明確表明國資委的職能將“往上走，著力于監(jiān)督”，而在投資方面，淡馬錫模式無疑值得中投二號(hào)借鑒。

依照淡馬錫的管理模式，并不直接介入相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營和決策，而是通過加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)來實(shí)現(xiàn)對(duì)相關(guān)企業(yè)的有效監(jiān)督和管理，把握企業(yè)發(fā)展方向和投資計(jì)劃，并通過直接投資、管理投資以及割讓投資等方式，確保國有資產(chǎn)保值增值。在淡馬錫成立三十多年來，很少對(duì)企業(yè)發(fā)生投資和決策失誤，平均每年為股東獲取超過16%的總投資回報(bào)率。

作者：吳小我

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