溫和通脹正在襲來?
這個(gè)“五一”很不平靜,買菜的發(fā)現(xiàn)價(jià)格漲了,逛商店的感覺東西貴了,炒股的心都懸了———5月2日,央行宣布,從2010年5月10日起,將上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)準(zhǔn)備金率。5月3日,財(cái)政部副部長李勇直言,央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率旨在管理流動(dòng)性和通脹預(yù)期。而在越來越多的老百姓和專家看來,溫和通脹的預(yù)期正照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。
豬價(jià)下跌救了CPI
CPI3%的漲幅眼下被當(dāng)作通脹是否來臨的一道“紅線”。僅從數(shù)據(jù)上看,盡管去年下半年以來一路回升,但到今年3月份CPI同比漲幅2.4%,一季度為2.2%,仍在紅線范圍之內(nèi)。因此,對于通脹壓力,國家統(tǒng)計(jì)局的判斷是“總體上基本穩(wěn)定”。
民眾對于通脹的感受,顯然沒有這么“穩(wěn)定”。央行最近對中國銀行儲戶的問卷調(diào)查顯示,儲戶對未來物價(jià)上漲預(yù)期指數(shù)高達(dá)73.4%,已連續(xù)四個(gè)季度上升。
在我國的CPI統(tǒng)計(jì)框架中,33%的權(quán)重是食品。今年2月CPI上漲2.7%,其中食品上漲6.2%、住房價(jià)格上漲3%,這兩個(gè)加起來占拉動(dòng)CPI增長1.3個(gè)百分點(diǎn)。而在食品類商品中,豬肉價(jià)格又占據(jù)了較大的比重,因此,CPI漲幅不僅受食品供應(yīng)量變化的影響,也具有“豬周期”的特征。
記者采訪獲悉,自2009年12月下旬以來,國內(nèi)生豬及豬肉價(jià)格持續(xù)下跌。截至4月7日,全國36個(gè)大中城市生豬出場價(jià)格為每公斤9.68元,主要批發(fā)市場二等黃玉米批發(fā)價(jià)格為每公斤1.94元,用來衡量養(yǎng)豬利潤的豬糧比價(jià)已下降到5∶1,顯著低于6∶1的生豬生產(chǎn)盈虧平衡點(diǎn)。由于養(yǎng)豬戶每出欄一頭肉豬虧損達(dá)150-200元,部分養(yǎng)豬戶已縮減了養(yǎng)殖規(guī)模甚至退出。
如果剔除豬肉價(jià)格這個(gè)最大的“減量”,CPI上漲水平將更高。
原材料漲價(jià)遲早傳到終端
這個(gè)“如果”顯然不僅僅是假設(shè),據(jù)商務(wù)部監(jiān)測,截至4月18日,全國規(guī)模以上定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬收購價(jià)格平均為9.85元/公斤,比上周上漲0.6%。全國主要大中城市豬肉批發(fā)價(jià)格平均為14.58元/公斤,比上周上漲0.2%??此莆⒉蛔愕赖臐q幅正在凸現(xiàn)一個(gè)“拐點(diǎn)”:國內(nèi)豬肉價(jià)格持續(xù)14周的走低已結(jié)束。
有專家表示,上一輪由于豬肉價(jià)格上漲帶來通脹的情況可能重演。更進(jìn)一步的是,蔬菜價(jià)格和米價(jià)也在不斷攀升。記者查詢據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)發(fā)現(xiàn),4月21日,該系統(tǒng)監(jiān)測下的13種蔬菜價(jià)格全部上漲。而就在此前一天,中國社會(huì)科學(xué)院與國家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合發(fā)布的2010年《農(nóng)村綠皮書》預(yù)測:2010年糧食生產(chǎn)價(jià)格上漲率可能超過5%,進(jìn)而帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體上漲4%。
在資源能源領(lǐng)域,進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格在近半年上漲了80%左右,突破180美元/噸,而在3月單月上漲就超過了三成。而原油價(jià)格目前從低位突破80美元/桶大關(guān),創(chuàng)出反彈新高后仍在高震蕩。由于資源能源價(jià)格大漲,導(dǎo)致中國進(jìn)口額大增。據(jù)統(tǒng)計(jì),第一季度鐵礦砂、原油、原銅等合計(jì)758.67億美元,占進(jìn)口總額的25%,同比增長84%。而在3月,中國煤炭進(jìn)口量同比激增166%,達(dá)到1520萬噸。
與CPI一道成為最重要兩個(gè)物價(jià)指數(shù)的PPI,今年1-3月份從4.32上漲到5.9,原材料成本高企傳導(dǎo)到終端消費(fèi)品只是遲早問題,從而直接推動(dòng)最終CPI上漲。中國社會(huì)科學(xué)院最近發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書春季號也預(yù)測,今年全年CPI將同比上漲3.5%,超過3%的溫和通脹警戒線。
天量信貸引發(fā)流動(dòng)性泛濫
在一些學(xué)者看來,廣義貨幣供應(yīng)(M2)增速與GDP增速之差衡量通脹,比CPI增幅指標(biāo)更精確。去年國內(nèi)新增信貸近10萬億元,創(chuàng)出歷史紀(jì)錄,今年計(jì)劃放出7.5萬億元。至2010年3月末,M2余額為65萬億元,同比增長22.5%,增速與GDP增速之差達(dá)到10.6個(gè)百分點(diǎn)。流動(dòng)性之寬裕位居全球首位。
流動(dòng)性泛濫仍在尋求宣泄出口。去年全國住房交易金額超過6萬億元,股市也出現(xiàn)翻倍行情,可以說,過剩的流動(dòng)性在一年多內(nèi)很大程度上被房地產(chǎn)和股票這兩塊“海綿”吸收了。目前房地產(chǎn)市場在政策密集調(diào)控下面臨調(diào)整,股市近期更是出現(xiàn)連續(xù)大幅下挫,巨量資金可能集中出逃,這些流動(dòng)性一旦重新釋放,必將加大通貨膨脹的壓力。
事實(shí)上,近期部分農(nóng)產(chǎn)品翻倍的上漲,被很多分析人士認(rèn)為即是大量金融資本和超級企業(yè)介入之故,糧食和食品價(jià)格正在面臨一場全新的重估運(yùn)動(dòng),這種流動(dòng)性介入是歷史上所未見的,而且重估趨勢已經(jīng)形成。一旦豬肉價(jià)格企穩(wěn)回升,加上流動(dòng)性推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品和資源價(jià)格商品上漲,以及輸入性通脹等等多重因素的疊加,通脹預(yù)期將更加明顯。 (羊城晚報(bào)記者 吳江)
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