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由上海市政府和中國(guó)一行三會(huì)共同主辦的2010陸家嘴[18.28 -1.88%]金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機(jī)之后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”，鳳凰網(wǎng)進(jìn)行全程直播。6月25日晚，陸家嘴論壇浦江夜話第五場(chǎng)聚焦“國(guó)際貨幣體系的演變：美元、歐元與人民幣”。

以下為何東文字實(shí)錄：

非常感謝組委會(huì)邀請(qǐng)我今天晚上來(lái)發(fā)言。我還是用英文發(fā)言吧，因?yàn)槲覀冇泻芏鄟?lái)自于海外的朋友，也可以和李先生平衡一下。

來(lái)看看你的問(wèn)題，中國(guó)政府是不是愿意人民幣成為國(guó)際化的貨幣？其實(shí)從很多討論以及現(xiàn)在很多文獻(xiàn)來(lái)看，很多的分析一般都是基于這樣的問(wèn)題，就是人民幣是不是有很好的前景，可不可能成為主要的國(guó)際貨幣?？赡芪磥?lái)10年或者20年，這是一個(gè)非常有意思的話題，如同李先生剛剛所說(shuō)的，整個(gè)國(guó)際貨幣體系變化是非常緩慢的，要花很長(zhǎng)的時(shí)間才能夠讓人民幣在國(guó)際社會(huì)上發(fā)揮更大的作用。但是這也并不意味著我們不能夠一步一步讓人民幣更加國(guó)際化，能夠走出中國(guó)。雖然說(shuō)它目前還不是一個(gè)主要的儲(chǔ)備貨幣。我覺(jué)得根據(jù)香港的經(jīng)驗(yàn)，看一下中國(guó)政策背后的意義何在。這是我非常感興趣的。這是第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)，大家可能也問(wèn)過(guò)很多問(wèn)題，人民幣國(guó)際化的道路到底是怎么樣的，是不是有可能讓人民幣真正做到國(guó)際化。從香港的經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)政府的意愿已經(jīng)發(fā)生了改變，04年的時(shí)候香港開(kāi)始做人民幣的業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)人民幣開(kāi)始流出中國(guó)，能夠讓在銀行體系之外的人民幣流回銀行，銀行就可以好好計(jì)算到底有多少人民幣在流通當(dāng)中。去年的時(shí)候政府制定一些政策，能夠讓人民幣做貿(mào)易的結(jié)算。這對(duì)于香港人民幣業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)就是很大的突破，因?yàn)閿U(kuò)大了我們的業(yè)務(wù)范圍。

這也說(shuō)明了中國(guó)政府非常希望能夠?qū)⑷嗣駧抛鳛榻Y(jié)算貨幣，不單單在國(guó)內(nèi)，在國(guó)外也可以使用，在進(jìn)出口商之間能夠用人民幣進(jìn)行結(jié)算。當(dāng)然，當(dāng)中也有一些憂慮，有可能會(huì)有系統(tǒng)性的脆弱，如果你在全球系統(tǒng)當(dāng)中只使用一種儲(chǔ)備貨幣就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)在金融危機(jī)，也就是08年第三季度的金融危機(jī)，雷曼兄弟倒臺(tái)的時(shí)候當(dāng)時(shí)是非常缺乏美元的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)所有的銀行的流動(dòng)性非常緊缺。顯然對(duì)于全球貿(mào)易來(lái)說(shuō)有致命性的打擊，當(dāng)時(shí)全球性的貿(mào)易08年末和09年初的時(shí)候幾乎崩潰了。我覺(jué)得對(duì)于美國(guó)政府來(lái)說(shuō)也不是一件好事情，這說(shuō)明我們必須要采取一些行動(dòng)，哪怕有的時(shí)候僅僅要讓貿(mào)易更加能夠流暢一點(diǎn)，面臨金融危機(jī)的時(shí)候能夠盡快的復(fù)蘇。根據(jù)香港的經(jīng)驗(yàn)，我覺(jué)得中國(guó)政府絕對(duì)非常感興趣，他們希望能夠在國(guó)際貿(mào)易中更多的使用人民幣。從貿(mào)易結(jié)算來(lái)說(shuō)中國(guó)政府還是有這樣愿望的。

談到人民幣的國(guó)際化，可以在全球進(jìn)行使用，可以通過(guò)財(cái)政的帳戶，哪怕現(xiàn)在有進(jìn)帳性帳戶的贏余。這方面的爭(zhēng)論還在進(jìn)行，但是我是支持這一點(diǎn)的。其實(shí)并不是說(shuō)你必須有了赤字之后才讓人民幣走上國(guó)際化的道路。雖然說(shuō)有很多資本管制的時(shí)候，是不是在境外大量使用這些人民幣，我覺(jué)得的確可以，因?yàn)槲覀兛梢杂秒x岸的市場(chǎng)，比如說(shuō)香港的市場(chǎng)非居民可以很好的使用，像我們這樣的離岸市場(chǎng)可以進(jìn)行金融的交易。這并不意味著離岸的市場(chǎng)和岸上的市場(chǎng)不相關(guān)的，總有一些聯(lián)系的，因?yàn)樵诮Y(jié)算的時(shí)候總是要和大陸的銀行有聯(lián)系。我們可以看到中國(guó)的一些政策，有些地方總是有一些資本監(jiān)管，但是有些交易往往是比較放開(kāi)的，當(dāng)然這里也是針對(duì)合格的金融機(jī)構(gòu)。

最后一點(diǎn)，人民幣的國(guó)際化和資本帳戶的放開(kāi)是一致的，也就是可控的、逐步進(jìn)行的過(guò)程，謝謝。

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2010陸家嘴金融論壇

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