每經實習記者 由曦 發(fā)自北京

4月15日晚，美國財政部國際資本流動報告(TIC)顯示，2月份中國減持115億美元美國國債，其持有總量已經從2009年7月高峰時的9399億美元減至目前的8775億美元，中國連續(xù)4個月減持美債，但仍為美國最大債權國。

日本在2月份持有7685億美元美國國債，環(huán)比增持31億美元，繼續(xù)為美國第二大債權國。值得注意的是英國大幅增持252億美元，至2317億美元，超過石油輸出國成為美國第三大債權國。此前，曾有專家認為中國通過英國增持美債，但也有監(jiān)管層人士在私下告訴《每日經濟新聞》記者，這種繞道的做法并無必要。

在持有結構上，“拋短購長”的特征繼續(xù)顯現，各國持有的美國短期國債減少57億美元，而長期國債則增加11億美元，持有總額減少45億美元。

此前，包括溫家寶總理在內的中國政府官員一直對中國的美元資產安全十分關切，美債持有數的增減也一直牽動著市場的神經。雖然美國經濟當前向好，但是其巨額的財政赤字使投資者對其償債能力存有質疑。事實上，美聯儲主席伯南克和前財長保爾森最近都在不同場合表達了對財政赤字問題的關切。

摩根士坦利亞州區(qū)主席史蒂芬·羅奇曾經對 《每日經濟新聞》記者表示，由于美國巨額的財政赤字，其償債能力終將受到限制，中國政府對美元資產安全性的擔心是有先見之明的。但他不建議市場單純關注中國持有美債的數額，因為這個數字一直在變。

與史蒂芬·羅奇不同，渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩認為美國政府的財政赤字對其國債信用沒有明顯影響，他認為美元可能出現的貶值是投資者持有美國國債的最大顧慮。“美國經濟正在復蘇，最近十年期美國國債收益率已經達到了4%，同時美國公司的利潤趨好，這都說明美國經濟正走出衰退。接下來的兩三年，美元會進入一個貶值的周期，其幣值對新興國家和資源國的貶值將是不可避免的。對美國來說，美元貶值當然是好事情，因為它可以刺激出口。”

中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝用經濟學上的 “特里芬困境”來向記者解釋了美元貶值的大趨勢。由于美元是國際儲備貨幣，如果要保證美元幣值穩(wěn)定，美國就必須保持國際收支順差，這又將導致美元供應不足、國際清償手段匱乏，為了滿足各國對美元儲備的需要，美國只能通過對外負債形式提供美元，即國際收支持續(xù)逆差，而長期的國際收支逆差將導致國際清償力過剩、美元貶值?！斑@個困境幾十年來都無法擺脫”劉煜輝說。

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