袁雪

12月21日，歐盟委員會(huì)宣布，將從明年1月起發(fā)行債券，為救助愛爾蘭籌集資本。

據(jù)歐盟委員會(huì)的聲明，“歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制”從2011年1月開始發(fā)首批歐元債券，“歐洲金融穩(wěn)定工具”計(jì)劃在1月底發(fā)行首批債券，但不一定局限于歐元債券。

歐盟消息人士對本報(bào)記者表示，兩個(gè)融資工具都已為發(fā)行債券舉行多次路演，“市場非常感興趣，尤其是來自亞洲的青睞”。

“歐洲金融穩(wěn)定工具”的新聞官Christof Roche則對本報(bào)記者透露，其首席執(zhí)行官Klaus Regling近期頻繁出行，已到或?qū)⒌饺鹗俊H貨幣基金組織(IMF)、倫敦、東京和阿布扎比等地，并將“二次造訪”中國。

這將是歐元區(qū)首次作為一個(gè)整體發(fā)行債券，因此也有投資者將其視為未來歐元債券的先行者。

但市場擔(dān)憂這些AAA級(jí)債券的出現(xiàn)將給葡萄牙、西班牙等歐元區(qū)二線國家的融資帶來新的壓力。一位參與“歐洲金融穩(wěn)定工具”路演的銀行家稱，“投資者熱愛‘歐洲金融穩(wěn)定工具’，但如果你買了它，為何還會(huì)買西班牙國債呢？這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)太大了?！?/p>

而穆迪21日表示,未來三個(gè)月內(nèi)可能將葡萄牙A1評級(jí)調(diào)降1-2個(gè)級(jí)距；不到一周前，穆迪警告考慮下調(diào)西班牙政府債券評級(jí)。

這意味著雖然圣誕假期臨近讓歐元區(qū)面臨的市場壓力暫緩，但在明年年初還將面臨著一場潛在的風(fēng)暴，特別考慮到第一季度是國債發(fā)行的高峰期。

據(jù)估計(jì)，明年1月歐元區(qū)國家總?cè)谫Y需求會(huì)達(dá)到800億歐元，大約為2011年全年計(jì)劃發(fā)債量的10%。

而歐盟領(lǐng)導(dǎo)人卻錯(cuò)過了2010年平息市場壓力的最后一次機(jī)會(huì)。

12月16-17日的歐盟首腦峰會(huì)雖然就建立永久性救助機(jī)制的原則達(dá)成共識(shí)，但在市場更為關(guān)心的當(dāng)下行動(dòng)上卻語焉不詳。畢竟，永久性救助機(jī)制在2013年6月才會(huì)上馬。

布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員Domenico Lombardi表示，領(lǐng)導(dǎo)人們沒能承認(rèn)危機(jī)的系統(tǒng)性本質(zhì)，并建立一個(gè)可信的金融安全網(wǎng)，這個(gè)安全網(wǎng)應(yīng)該具有預(yù)防性功能，“例如增加歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制的規(guī)模，并加強(qiáng)其使用的靈活性”。

隨著葡萄牙、西班牙等國面臨的壓力增大，增加金融穩(wěn)定機(jī)制規(guī)模的議題在11月就已在歐盟決策圈中討論，歐洲央行行長特里謝還曾公開呼吁歐元區(qū)國家應(yīng)承擔(dān)更多的責(zé)任。

雖然歐盟理事會(huì)主席范龍佩稱歐盟將竭盡所能來確保歐元區(qū)的穩(wěn)定，但歐盟內(nèi)部所呈現(xiàn)的政治爭論和壓力則難以讓市場相信，當(dāng)增資需求真正出現(xiàn)時(shí)，歐盟能夠做出快速反應(yīng)。

擔(dān)憂尤其針對最大出資國德國的反對聲音。德國艾伯特基金會(huì)日內(nèi)瓦辦公室主任Matthes Buhbe對本報(bào)記者表示，德國幾大政黨政治精英實(shí)際上都力挺歐元及歐元區(qū)的完整和穩(wěn)定，但受到民眾的極大壓力，“創(chuàng)建歐元時(shí)，持有強(qiáng)勢德國馬克的德國人已經(jīng)蒙受一次經(jīng)濟(jì)損失；如今要求他們再次買單，當(dāng)然很難接受”。

“這些國家需要進(jìn)一步的市場壓力，才可能同意采取更多行動(dòng)”，一位歐洲外交官如是說。

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