蘇蔓薏 楊燕青

編者按：

跨入危機陰霾漸淡的2010年，之前全球“行動一致”的金融救助和經(jīng)濟刺激效果顯現(xiàn)，金融體系逐漸穩(wěn)定，金融機構(gòu)擺脫生存危機，全球經(jīng)濟也在走出衰退。

雖然復(fù)蘇基調(diào)初步確定，但金融風(fēng)險尚未出清，金融體系尚顯脆弱，復(fù)蘇之路還很艱難。

昨日，各路翹楚聚首香港“亞洲金融論壇”，共同探討全球經(jīng)濟的新局面和新機遇。

上海市政府與香港特區(qū)政府簽訂“關(guān)于加強滬港金融合作的備忘錄”墨跡未干，面對市場揮之不去的兩個國際金融中心的關(guān)系問題，上海市委常委、副市長屠光紹的回答擲地有聲：“香港國際金融中心和上海國際金融中心的關(guān)系，不是此消彼漲，也不是零和游戲?！?/p>

在他看來，香港國際金融中心只有更加繁榮，才能更多發(fā)揮對上海國際金融中心的引領(lǐng)作用。反過來，只有上海國際金融中心建設(shè)加快，才能更好與香港國際金融中心形成互動和協(xié)調(diào)發(fā)展。昨日，在香港舉行的亞洲金融論壇上，屠光紹表示，滬港兩個金融中心的合作要面向全球，面向未來，面向互動，通過深化合作，進一步促進兩地互利共贏。

在會議間隙，屠光紹接受了包括《第一財經(jīng)日報》在內(nèi)的少數(shù)媒體采訪。他表示，在過去、現(xiàn)在以及將來，合作都是兩個金融中心關(guān)系的“主旋律和大方向”。

金融合作是個過程

第一財經(jīng)日報：滬港剛剛簽署《關(guān)于加強滬港金融合作的備忘錄》，在這個合作框架中，上海和香港的金融合作會有哪些具體工作得以先行推進？

屠光紹：金融合作是個大概念。其實合作不是現(xiàn)在才開始，往回看，金融合作在十幾年前就已經(jīng)開始了，十幾年來不斷加強和深化。例如在監(jiān)管層面，作為金融合作必要的制度框架和監(jiān)管框架，滬港早就簽訂了合作備忘錄。在市場的合作層面，A股+H股的方式目前已頗具規(guī)模。合作是一個不斷深化和擴大的過程，在國際貿(mào)易人民幣跨境結(jié)算方面也將遵循這樣的規(guī)律。此外，兩地在市場體系、機構(gòu)、產(chǎn)品設(shè)計等領(lǐng)域的合作都在不斷推進。

大家現(xiàn)在比較關(guān)心跨境ETF，據(jù)我所知，香港交易所和上海證券交易所已經(jīng)做了很長時間的研究和準(zhǔn)備。我們很樂意看到跨境ETF能早日掛牌。

人民幣跨境結(jié)算重在擴大試點

記者：在人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算中，所謂的“清算行模式”和“代理行模式”各有什么優(yōu)勢和劣勢？

屠光紹：這是兩種不同的方式，各有優(yōu)勢，最重要的是為不同的參與者提供更多選擇。選擇越多，越有利于不同的參與者利用好不同方式。人民幣跨境結(jié)算剛開始，哪個模式更好？現(xiàn)在下結(jié)論還為時過早。從我們掌握的數(shù)據(jù)來看，截至目前，上?？缇辰Y(jié)算的量大于其他地方。

記者：代理行模式在金融監(jiān)管的安全考量方面是否具有什么優(yōu)勢？

屠光紹：兩種模式各有特點。我們將在目前試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上進一步擴大試點，監(jiān)管部門也在不斷摸索更好的監(jiān)管經(jīng)驗。進一步擴大試點、擴大范圍是目前最重要的任務(wù)。

記者：人民幣用于貿(mào)易結(jié)算試點啟動后，海外人民幣頭寸的回流和投資就成為人民幣國際化中的重要一環(huán)。對于海外投資者而言，將這些人民幣投資在內(nèi)地還是香港，就是個很現(xiàn)實的問題。上海在加強人民幣市場建設(shè)方面有哪些考慮？

屠光紹：現(xiàn)在市場的一系列建設(shè)都是為了進一步迎接和配合將來人民幣市場的對外開放，但開放不可能在一天和短期之內(nèi)完成，而是個過程。

積極推進國際板

記者：國際板目前進展到什么程度了？

屠光紹：國務(wù)院19號文件明確提出，要適時推出境外企業(yè)在上海金融市場發(fā)行人民幣股票。按照這樣的要求，據(jù)我們了解，監(jiān)管部門正在起草有關(guān)方面的規(guī)則，上海證券交易所作為具體的組織者，也在就國際板推出的必要具體內(nèi)容進行研究和推進。我覺得關(guān)鍵不是到底是什么時候(推出)，而是積極準(zhǔn)備。只要準(zhǔn)備充分了，準(zhǔn)備到位了，國際板的推出就具備了條件。

記者：剛簽訂的《關(guān)于加強滬港金融合作的備忘錄》對上海國際板的推出是否有推進效用？

屠光紹：這個協(xié)議是對滬港金融合作的總體描述，并沒有涉及具體內(nèi)容。俗話說，行百里者半九十，只要還沒有完成就難言進展，即使九十也只走了一半，因為還沒有完成，所以一定要準(zhǔn)備成熟、充分。

記者：境外企業(yè)在國際板發(fā)行股票是直接上市還是用CDR方式？

屠光紹：大家可能更多考慮直接上市的方式。

境內(nèi)個人海外投資需循序漸進

記者：據(jù)悉，上海正在爭取個人海外投資的試點，目前進展情況如何？

屠光紹：境內(nèi)個人到海外投資，這是大勢所趨，因為這符合個人的理財需求，可以增加個人的投資渠道，也可以更好地促進金融服務(wù)。這是大方向。但個人對外投資還涉及到相關(guān)制度安排，包括外匯等等方面，因此還需要循序漸進地推進。

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