劉杉

劉杉，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中華工商時報副總編輯，兼任南開大學(xué)國經(jīng)所教授，北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授，中國人民大學(xué)信托與基金研究所研究員，北京師范大學(xué)管理學(xué)院MBA導(dǎo)師，曾供職于中國人民銀行深圳分行，著有《中國再平衡》，《聚焦生活中的經(jīng)濟(jì)學(xué)》。

8月22日，國務(wù)院總理李克強考察了中國鐵路總公司，這是撤銷鐵道部一年后，政府總理第一次到鐵路總公司考察?？藦娍偫黼S行人員不僅包括國務(wù)院相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)，也包括央行行長周小川，這樣的陣容顯示，總理考察鐵總，并非一般意義上的工作走訪，而是想做好鐵路這篇大文章。

李克強總理說，統(tǒng)籌謀劃鐵路建設(shè)有“一石多鳥”之效，要把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為定向調(diào)控的重要舉措。投資對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)具有關(guān)鍵作用，要深化投融資體制改革，加快投資審批制度改革，最大限度取消或簡化前置審批，推進(jìn)審批流程透明化和投資便利化，為各類市場主體自主決策和投資創(chuàng)造良好環(huán)境。

李克強總理的一番談話，不僅涉及鐵路建設(shè)，也涉及投融資制度改革，釋放出新的政策信號。

其一，短期把鐵路投資視為定向調(diào)控手段。

就短期而言，鐵路建設(shè)實際成為刺激總量增長的重要手段。鐵路總公司最新統(tǒng)計顯示，2014年上半年，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資3273億元，同比增長51%。上半年，密集開工的14個項目，總里程達(dá)到3712公里。由于今年鐵路投資目標(biāo)為8000億，上半年時間過半，但任務(wù)并未過半，表明鐵路建設(shè)速度沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，下半年必須完成近5000億鐵路投資，才能實現(xiàn)全年任務(wù)。

這樣看，鐵路建設(shè)作為定向調(diào)控的作用效果并不令人滿意，主要原因恐怕是財政預(yù)算有限，大部分鐵路資金仍需要銀行貸款和企業(yè)發(fā)債獲得，而地方投資主體無論是財政資金來源，還是融資能力都受到牽制，導(dǎo)致地方鐵路建設(shè)放慢了速度，這也是總理要帶著央行行長去鐵總的原因所在。未來的解決辦法或許包括，央行定向?qū)_行發(fā)放抵押補充貸款PSL，通過低息政策性貸款，形成鐵路建設(shè)的“軟貸款”，來解決資本金不足和融資問題。

其二，鐵路建設(shè)成為城鎮(zhèn)化建設(shè)重要內(nèi)容。

新型城鎮(zhèn)化建設(shè)顯然不是房地產(chǎn)投資，其核心內(nèi)容是人的城鎮(zhèn)化，也就是為建設(shè)宜居城鎮(zhèn)，要提供更為現(xiàn)代化的軟硬件，這包括教育醫(yī)療等服務(wù)的均等化，也包括高效便捷的配套交通等。因此，從中長期看，鐵路建設(shè)，特別是高鐵建設(shè)，將是支撐未來城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要內(nèi)容。不過考慮到政府投資不足，要實現(xiàn)地方鐵路建設(shè)提速，必須要改革投融資制度。目前看，雖然政府表態(tài)積極，但民間資本在立項及融資方面，仍需要政策支持。總理說，“推進(jìn)鐵路建設(shè)不能再靠國家‘單打獨斗’，要放寬資本準(zhǔn)入，吸引更多社會資金參與鐵路建設(shè)。”這一方面說明鐵路建設(shè)已經(jīng)成為重要棋子，另一方面也說明政府心有余而力不足。但是，依靠民間投資絕非易事，至少目前改革措施尚不足以吸引民間資本大規(guī)模進(jìn)入鐵路建設(shè)。

其三，重新認(rèn)識投資作用。

主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家在強調(diào)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時，核心政策建議是將外向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移，路徑選擇是以消費替代投資。不過從轉(zhuǎn)型實踐看，依靠消費的主張無法落地，因為中國社保制度不夠完善，分配制度失衡，導(dǎo)致居民無法擴(kuò)大消費，而長期穩(wěn)定增長的企業(yè)和政府消費在遭受反腐打擊后，也出現(xiàn)下降局面，這使得消費無法成為增長主要動力。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論看，消費與投資的關(guān)系更加復(fù)雜，二者難以簡單替代。出口、投資與消費，是GDP統(tǒng)計方面的分類，經(jīng)濟(jì)學(xué)家在談?wù)撨@“三駕馬車”時，實際是從短期宏觀政策層面看問題，這是凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方式。以研究一國長期增長的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論看，維持長期增長的主要因素是資本、人力、技術(shù)和制度。如果假定技術(shù)、制度給定，那么資本形成實際成為增長主要動力。也就是說，從長期看，投資是拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，消費增長，更多是經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果。

中國政府正在重新認(rèn)識投資重要性，這不僅體現(xiàn)在宏觀調(diào)控手段上，也體現(xiàn)在政策宣示中，即政府很少再談消費拉動作用。正如李克強所言，“投資對穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)具有關(guān)鍵作用”。換一個角度看，所謂調(diào)結(jié)構(gòu)，就是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，進(jìn)而形成新的產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。

李克強總理對鐵總考察，顯示出政府對投資的重視，而這種重視不僅是“穩(wěn)增長”需要，也是對長期增長內(nèi)涵進(jìn)行了重新定義。

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