李奇霖

李奇霖，民生固收負(fù)責(zé)人

導(dǎo)語(yǔ)：在闊別37年后再次召開(kāi)中央城市工作會(huì)議，出乎大多數(shù)人預(yù)期，但其實(shí)從近期高層會(huì)議議題中可看出端倪。從資本市場(chǎng)的角度看，中央城市工作會(huì)議將帶來(lái)四大投資機(jī)會(huì)可關(guān)注：一是房地產(chǎn)業(yè)；二是耐用品行業(yè)；三是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；四是娛樂(lè)休閑。

據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，改革開(kāi)放后的第二次城市工作會(huì)議即將召開(kāi)，討論的內(nèi)容包括城市規(guī)劃、住房政策、城市人口規(guī)模、城市基建等重要議題。從1978年召開(kāi)的全國(guó)城市工作會(huì)議成果來(lái)看，第二次會(huì)議無(wú)疑會(huì)決定未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)城市建設(shè)的方向與進(jìn)程。在1978年會(huì)議結(jié)束后，中共中央印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)城市建設(shè)工作的意見(jiàn)》，此后30余年的城市建設(shè)與發(fā)展基本遵循該意見(jiàn)。

在闊別37年后再次召開(kāi)中央城市工作會(huì)議，出乎大多數(shù)人預(yù)期，但其實(shí)從近期高層會(huì)議議題中可看出端倪。在11月10日召開(kāi)的第十一次中央財(cái)經(jīng)工作會(huì)議上，除討論備受市場(chǎng)關(guān)注的結(jié)構(gòu)性改革外，議題還有如何做好城市工作，采取的措施包括做好城市規(guī)劃工作、推進(jìn)農(nóng)民工城市化、優(yōu)化城市空間布局和改革城市管理體制等。因此，如果考慮到近期議題已涉及相關(guān)內(nèi)容，最高決策層再次專(zhuān)題討論城市工作也在情理之中。

為何會(huì)在此時(shí)準(zhǔn)備召開(kāi)會(huì)議呢？筆者認(rèn)為至少包括以下三個(gè)原因：

首先，做好城市工作是推進(jìn)城市化的必要舉措。我國(guó)一直在推進(jìn)城市化，大量農(nóng)村居民向城市轉(zhuǎn)移，但土地政策、戶籍制度等卻滯后于人口遷移這一變化。大約2.5億人口生活在城市卻沒(méi)有城市戶口，不能享受到與城鎮(zhèn)人口同等福利，而其中又有部分人口在農(nóng)村失去了土地，游離在城市與農(nóng)村之間。需要通過(guò)推進(jìn)農(nóng)民工城市化，使其真正融入城市，才能刺激其消費(fèi)需求。

其次，做好城市工作是解決民生問(wèn)題的應(yīng)有之舉。盡管各級(jí)政府相當(dāng)重視城市規(guī)劃與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但城市建設(shè)中仍有諸多問(wèn)題困擾著居民生活，如各功能區(qū)分布不均衡導(dǎo)致居民上下班通勤時(shí)間較長(zhǎng)、城市抵御暴雨暴雪等極端天氣能力弱使得經(jīng)常“看海”等。做好城市規(guī)劃工作，住宅區(qū)、商業(yè)區(qū)分布均勻，城市路網(wǎng)布局合理，提高地下管網(wǎng)疏浚功能，將有助于緩解交通擁堵、提高居民生活工作效率和福利。

最后，做好城市工作是消化地產(chǎn)庫(kù)存的有效途徑。房地產(chǎn)業(yè)是前期驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要引擎之一，但隨著人口結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致剛需減少與城市居民人均居住面積達(dá)到發(fā)到國(guó)家水平，地產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張時(shí)期建造的房子便過(guò)剩，當(dāng)前待售商品房面積達(dá)到6億平方米，可滿足約1800萬(wàn)人的購(gòu)房需求。做好城市工作，通過(guò)農(nóng)民工城市化提高其消費(fèi)意愿、購(gòu)買(mǎi)商品房作為廉租房、籌建國(guó)家住房銀行等措施，有助于加快消耗高企的房地產(chǎn)庫(kù)存。

從資本市場(chǎng)的角度看，中央城市工作會(huì)議將帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)呢？以下四點(diǎn)可值得關(guān)注：

第一，房地產(chǎn)業(yè)。中央城市工作會(huì)議將確定未來(lái)一段時(shí)期城市的發(fā)展方向與路徑，而房地產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是最大的受益者，農(nóng)民工城市化、住房政策都將在需求端加快消化房地產(chǎn)庫(kù)存?，F(xiàn)階段房地產(chǎn)市場(chǎng)分化嚴(yán)重，一線城市住房供不應(yīng)求而二三線城市供給過(guò)剩，考慮到對(duì)城市規(guī)模的控制，一線城市戶籍大規(guī)模放開(kāi)的概率不大，農(nóng)民工城市化將主要集中在中小城市，而2.5億的人口基數(shù)將使得二三線城市住房需求有較大增量空間。

第二，耐用品行業(yè)。隨著大量農(nóng)村人口真正融入城市生活，在帶動(dòng)地產(chǎn)需求上升的同時(shí)，還將帶動(dòng)耐用品消費(fèi)。一是家電產(chǎn)品，在轉(zhuǎn)移人口購(gòu)買(mǎi)房子后，勢(shì)必會(huì)有家電產(chǎn)品的需求，帶動(dòng)家電行業(yè)銷(xiāo)量上升。二是汽車(chē)行業(yè)，城市生活不同于農(nóng)村生活，出行半徑更遠(yuǎn)使得對(duì)汽車(chē)的需求也將上升，而且隨著國(guó)產(chǎn)品牌汽車(chē)的崛起，汽車(chē)價(jià)格日益降低，越來(lái)越多的人口有汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)能力。

第三，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。一方面是對(duì)已有基礎(chǔ)設(shè)施的改造與升級(jí)?？傮w來(lái)說(shuō)我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，其中交通擁堵在一線城市尤為嚴(yán)重，需要通過(guò)拓寬、改建等方式對(duì)原有道路進(jìn)行改造升級(jí)。另一方面則是有望大規(guī)模新建基礎(chǔ)設(shè)施。隨著城市化的推進(jìn)，城市版圖將隨著人口規(guī)模的增加而擴(kuò)張，需要新建道路、地下管網(wǎng)、公園等基礎(chǔ)設(shè)施滿足城市新增人口的需求。

第四，娛樂(lè)休閑。除基本的基礎(chǔ)設(shè)施需求外，新增轉(zhuǎn)移人口還將有娛樂(lè)休閑等消費(fèi)需求，給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。一方面，娛樂(lè)休閑相關(guān)行業(yè)本身符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，能耗低、資金需求少、吸納就業(yè)能力強(qiáng)，未來(lái)還將有政策扶持。另一方面，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)人均GDP到達(dá)8000美元附近時(shí)，將迎來(lái)消費(fèi)升級(jí)，而2014年我國(guó)人均GDP已達(dá)到7800美元。農(nóng)村因娛樂(lè)休閑行業(yè)供給稀缺，相關(guān)需求被抑制，隨著大量農(nóng)村人口進(jìn)入城市，對(duì)娛樂(lè)休閑消費(fèi)的需求將被釋放，給相關(guān)行業(yè)帶來(lái)較大增量市場(chǎng)。

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