中證資訊

與中亞五國(guó)互補(bǔ)所缺

中亞地區(qū)的哈薩克斯坦與吉爾吉斯斯坦是目前與新疆經(jīng)貿(mào)往來(lái)占比最大的國(guó)家；從貿(mào)易行業(yè)看，能源、機(jī)械、汽車、農(nóng)產(chǎn)品占據(jù)了絕大多數(shù)份額。我們分別梳理了目前這五個(gè)國(guó)家與新疆經(jīng)貿(mào)往來(lái)的具體情況。

哈薩克斯坦

該國(guó)近年來(lái)GDP增速超過10%，人口達(dá)到1500萬(wàn)。哈薩克斯坦在經(jīng)濟(jì)政策上比較開放，世界主要大國(guó)在哈都有一些投資，目前中國(guó)在哈的貸款規(guī)模超過100億美元。該國(guó)鐵、銅、錳、鉻資源比較豐富，據(jù)介紹，中國(guó)所有金屬資源的總量只有哈的60%。

哈薩克斯坦是目前新疆的第一大貿(mào)易伙伴，2008年雙方貿(mào)易額達(dá)到90億美元；而除了礦產(chǎn)資源方面，雙方還在制造業(yè)進(jìn)行合作，很多汽車廠商都在新疆建立營(yíng)銷基地，出口大批中級(jí)車到哈薩克斯坦。隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)和人口的支持，未來(lái)向哈薩克斯坦的汽車出口還將繼續(xù)增長(zhǎng)。

吉爾吉斯斯坦

目前該國(guó)是對(duì)新疆的第二大貿(mào)易國(guó)，2008年貿(mào)易額達(dá)到80億美元。吉爾吉斯斯坦經(jīng)過政變后，體制和經(jīng)濟(jì)環(huán)境基本走向穩(wěn)定，從雙邊貿(mào)易看，新疆出口的占比大大超過進(jìn)口。同時(shí)，從新疆出口的大多數(shù)商品由該國(guó)轉(zhuǎn)到阿富汗和土庫(kù)曼斯坦，該國(guó)也起到一個(gè)很好的出口橋梁作用。新疆商務(wù)廳人士認(rèn)為，政變后吉爾吉斯斯坦的政治體制會(huì)更加成熟，該國(guó)有很多礦產(chǎn)資源，如黃金、鐵、銅、錫等，下一步新疆還將展開與其在電力方面的合作。

土庫(kù)曼斯坦

該國(guó)是中亞地區(qū)天然氣儲(chǔ)量最豐富的國(guó)家，棉花的產(chǎn)量也比較高。目前新疆和土庫(kù)曼斯坦在天然氣和日?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面進(jìn)一步加強(qiáng)聯(lián)系，在能源方面也會(huì)有進(jìn)一步合作，新疆和土庫(kù)曼斯坦的雙邊貿(mào)易額比較少，最近貿(mào)易額最高的年份也只有4300萬(wàn)美元。

烏茲別克斯坦

該國(guó)是中亞地區(qū)人口最多的國(guó)家(2500萬(wàn)人)，與新疆的貿(mào)易額最高達(dá)到3.5億美元，與中國(guó)最高的貿(mào)易額為10億美元。該國(guó)是中亞地區(qū)棉花產(chǎn)量最高的國(guó)家，年產(chǎn)量在100-120萬(wàn)噸，新疆主要從該國(guó)進(jìn)口棉花，近年來(lái)最高進(jìn)口額達(dá)到了20萬(wàn)噸/年。該國(guó)最重要的資源是鈾，據(jù)介紹，其探明儲(chǔ)量在全世界可排前三位，具有重要的戰(zhàn)略地位。另外烏茲別克斯坦很多黑金屬和有色金屬資源礦藏也比較豐富，不過該國(guó)政治體制比較保守，中烏經(jīng)貿(mào)合作大幅開展的前景比較謹(jǐn)慎。

塔吉克斯坦

2008年新疆與塔吉克斯坦的貿(mào)易額為12億美元.塔吉克斯坦與阿富汗、伊朗是同一語(yǔ)系，是新疆與阿富汗、伊朗發(fā)展貿(mào)易關(guān)系的重要通道。近年來(lái)伊朗與塔吉克斯坦的貿(mào)易呈上升態(tài)勢(shì)，但雙方要大力拓展貿(mào)易額還需要突破交通和基礎(chǔ)設(shè)施方面的瓶頸。

向外拓展先夯實(shí)內(nèi)功

雖然與中亞國(guó)家的合作前景非常寬廣，但在口岸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，新疆還有一些短板亟須彌補(bǔ)。新疆商務(wù)廳人士介紹，目前需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外開放建設(shè)的平臺(tái)，如在烏市大力加強(qiáng)高新區(qū)、開發(fā)區(qū)建設(shè)，加強(qiáng)石河子開發(fā)區(qū)的建設(shè)，今后還要加強(qiáng)一南一北兩個(gè)口岸的建設(shè)(一個(gè)在喀什一個(gè)在金河)。在開發(fā)區(qū)建設(shè)方面，未來(lái)還要建設(shè)和完善7-9個(gè)享受相關(guān)政策優(yōu)惠的開發(fā)區(qū)。

從出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，新疆出口大部分為輕紡、日用消費(fèi)品(如服裝、鞋帽、箱包等)，而中亞五國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為重工業(yè)和農(nóng)業(yè)，制造業(yè)基本沒有。如果能打破傳統(tǒng)附加值低的手工業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)品，在制造業(yè)方面有所加強(qiáng)，新疆與中亞國(guó)家的貿(mào)易合作將會(huì)提高到一個(gè)新的平臺(tái)。新疆商務(wù)廳人士認(rèn)為，未來(lái)機(jī)電產(chǎn)品出口將被看好，近年來(lái)的出口額在30億美元，很多企業(yè)都來(lái)做機(jī)電出口貿(mào)易，目前在克拉瑪依正在加強(qiáng)相關(guān)園區(qū)建設(shè)。

新疆農(nóng)產(chǎn)品有很大優(yōu)勢(shì)，目前還遠(yuǎn)未發(fā)揮出來(lái)，如蔬菜、水果等，周邊很多國(guó)家一半以上的林果都由新疆來(lái)供應(yīng)，預(yù)計(jì)未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品的出口金額能超過30億美元，除了簡(jiǎn)單的出口，相關(guān)公司對(duì)食品的深度加工能力還需提高。此外，中亞地區(qū)糖的消費(fèi)在100萬(wàn)噸，新疆糖的產(chǎn)能在50萬(wàn)噸，目前各國(guó)之間都形成了較為穩(wěn)定的糖進(jìn)口關(guān)系，對(duì)未來(lái)中國(guó)的糖出口不會(huì)有大突破。

中亞地區(qū)的鐵礦石資源有望成為新疆一些鋼廠和重工業(yè)企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。目前除了三大礦山外，全世界提供鐵礦石最多的是哈薩克斯坦與吉爾吉斯斯坦，近年來(lái)新疆從這些地區(qū)進(jìn)口鐵礦石的總量大約為400萬(wàn)噸。

在鋼材方面，由于吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯塔以及阿富汗無(wú)鋼鐵生產(chǎn)能力，并且這些國(guó)家未來(lái)對(duì)鋼材的需求在不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)新疆提供的鋼材會(huì)超過100萬(wàn)噸。目前新疆還與蒙古在談一些鐵礦石的合作，隨著向西發(fā)展戰(zhàn)略的提升，相關(guān)企業(yè)向中亞進(jìn)軍開礦的步伐會(huì)進(jìn)一步加快。

在建材方面，兵團(tuán)一些企業(yè)節(jié)水器材上擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，未來(lái)向周邊提供相應(yīng)設(shè)備的能力也會(huì)加強(qiáng)，對(duì)于水泥而言，考慮到與運(yùn)輸半徑問題，新疆不大可能大規(guī)模向周邊國(guó)家出口供應(yīng)。

獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)之間的互補(bǔ)，使得我國(guó)新疆地區(qū)與周邊國(guó)家合作的廣度和深度在不斷拓展。隨著口岸建設(shè)的提速和公路鐵路基建項(xiàng)目的完善，新疆與這些周邊國(guó)家未來(lái)在礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、機(jī)電等領(lǐng)域的聯(lián)系將進(jìn)一步加強(qiáng)。雖然目前新疆的進(jìn)出口額占比在中亞國(guó)家之間的貿(mào)易額只有15%，但隨著各方支持力度的不斷加強(qiáng)，新疆與中亞地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)會(huì)進(jìn)一步升級(jí)。

天山北坡經(jīng)濟(jì)帶或?qū)⑸仙秊閲?guó)家戰(zhàn)略

天康生物：花開三朵 各表一枝

公司三大業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，各有亮點(diǎn)：飼料業(yè)務(wù)在收購(gòu)河南宏展后產(chǎn)能翻番；利潤(rùn)率高的疫苗業(yè)務(wù)今年有望拿到豬藍(lán)耳疫苗批文；植物蛋白2010年將成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司在人才、科技等方面具備明顯優(yōu)勢(shì)。

飼料擴(kuò)張 疫苗高利

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括飼料、獸用生物制品、植物蛋白三大類。從收入構(gòu)成來(lái)看，飼料、獸用生物制品和植物蛋白分別占78.54%、11.26%和8.4%；從利潤(rùn)構(gòu)成來(lái)看，上述三塊業(yè)務(wù)分別占43.8%、42.46%和9.43%，疫苗業(yè)務(wù)毛利較高。

收購(gòu)河南宏展后，公司飼料業(yè)務(wù)的產(chǎn)能擴(kuò)大到120萬(wàn)噸，實(shí)際年產(chǎn)銷63萬(wàn)噸，產(chǎn)品銷往華北、東北等13個(gè)省區(qū)。公司未來(lái)將繼續(xù)與大省合作，以新疆為主，積極發(fā)展周邊市場(chǎng)。

疫苗是公司利潤(rùn)的重要來(lái)源。公司有6個(gè)GMP車間，其中包括亞洲最大的單體車間，生產(chǎn)34種疫苗產(chǎn)品，年產(chǎn)量60億ml，在全國(guó)32個(gè)省份均有銷售。公司是國(guó)家六個(gè)定點(diǎn)口蹄疫苗生產(chǎn)企業(yè)之一，口蹄疫產(chǎn)銷量居全國(guó)第三。公司疫苗業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)在于牛羊疫苗，合成肽和豬藍(lán)耳疫苗年內(nèi)有望拿到批文，市場(chǎng)空間較大，將成為公司利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

公司人才優(yōu)勢(shì)明顯，設(shè)立有技術(shù)研發(fā)中心，骨干67人，并與科研院所建立了合作關(guān)系，目前有78個(gè)技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目，獲得烏魯木齊科技進(jìn)步獎(jiǎng)40余項(xiàng)。公司將繼續(xù)在疫苗業(yè)務(wù)方面加大科技創(chuàng)新力度。

植物蛋白成新亮點(diǎn)

新疆具有豐富的棉花資源，公司根據(jù)該優(yōu)勢(shì)大力發(fā)展植物蛋白項(xiàng)目，將飼料的產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸。公司的植物蛋白產(chǎn)品——棉粕和豆粕既可銷售，也可作為飼料的原材料；在對(duì)棉花進(jìn)行脫酚后，棉籽油中的酚含量低于國(guó)家最低標(biāo)準(zhǔn)，可銷往加工廠作精煉油和調(diào)和油。公司棉粕的蛋白含量達(dá)到50%以上，超出平均水平7-8個(gè)百分點(diǎn)，銷售良好。

另外，棉粕與豆粕的可替代性能夠凸顯公司的成本優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮新疆地區(qū)豐富的棉資源優(yōu)勢(shì)。目前公司植物蛋白的年加工能力為12萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)新疆阿克蘇12萬(wàn)噸棉籽生產(chǎn)線將于2010年9月投入生產(chǎn)。未來(lái)公司將在產(chǎn)棉區(qū)進(jìn)行戰(zhàn)略布局，成立新疆地區(qū)最大的生產(chǎn)基地。

中泰化學(xué)：范圍效應(yīng)漸現(xiàn) 煤電成本下降

隨著氯堿產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的進(jìn)一步加劇，資源優(yōu)勢(shì)將會(huì)逐步顯現(xiàn)出來(lái)。“電-堿”聯(lián)產(chǎn)、“鹽-堿”聯(lián)產(chǎn)、“電石-PVC”聯(lián)產(chǎn)將成為氯堿產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展趨勢(shì)。目前中泰化學(xué)已基本建成“煤炭-電力-電石-聚氯乙烯-燒堿”完整產(chǎn)業(yè)鏈，公司自備發(fā)電廠6月開始運(yùn)行，依托一體化的能源和機(jī)器設(shè)備，未來(lái)公司在相關(guān)產(chǎn)品方面的成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步體現(xiàn)。

電石、煤炭實(shí)現(xiàn)自購(gòu)自產(chǎn)

公司控股子公司華泰公司二期36萬(wàn)噸/年聚氯乙烯樹脂配套30萬(wàn)噸/年離子膜燒堿項(xiàng)目已基本建成投產(chǎn)，未來(lái)三年產(chǎn)能有望保持50%的擴(kuò)張速度。同時(shí)，產(chǎn)品成本將由于電石疆內(nèi)采購(gòu)以及自備電廠建成而逐步降低。2009年公司疆內(nèi)電石采購(gòu)比例達(dá)到83%，疆內(nèi)電石平均采購(gòu)單價(jià)比疆外每噸低350元左右。從2009年11月份起，公司基本全部使用疆內(nèi)電石，使采購(gòu)成本大幅降低。公司2×13.5萬(wàn)千瓦時(shí)的兩臺(tái)機(jī)組將于今年6月投產(chǎn)使用，目前調(diào)試準(zhǔn)備工作正常，發(fā)電廠正式啟用后，將大大緩解目前公司高峰產(chǎn)能時(shí)期用電的瓶頸，有助于產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張，同時(shí)，由于采用自備煤炭發(fā)電，平均噸耗電成本也會(huì)降低。目前電石發(fā)電1.5噸耗電為5000度左右，1噸燒堿耗電2000度左右，正式啟用發(fā)電設(shè)備后，整體噸耗電成本有望減少30%。

在成本下降的同時(shí)，公司聚氯乙烯和燒堿的生產(chǎn)品質(zhì)和能力也會(huì)進(jìn)一步提高。目前公司采用了最先進(jìn)的離子膜處理設(shè)備，經(jīng)過離子膜處理的燒堿液態(tài)濃度可達(dá)30%以上，固化后濃度在99%以上，目前公司擁有這樣的處理系統(tǒng)共6臺(tái)，單臺(tái)出堿能力達(dá)到15000噸。在聚氯乙烯樹脂方面，公司產(chǎn)能達(dá)到900噸/天，目前的庫(kù)存大概有1萬(wàn)多噸，隨著新疆基建和城建項(xiàng)目的大幅開展，公司能夠較好地滿足未來(lái)增長(zhǎng)的需求。

米東事業(yè)部成利潤(rùn)重心

公司目前在米東規(guī)劃的2000畝工業(yè)園區(qū)已進(jìn)入二期規(guī)劃，電廠、主要產(chǎn)品生產(chǎn)線都集中在米東事業(yè)部。初步預(yù)計(jì)，今年米東事業(yè)部燒堿的產(chǎn)量會(huì)接近40萬(wàn)噸，聚氯乙烯的產(chǎn)量會(huì)接近50萬(wàn)噸，占到公司整體產(chǎn)能的75%以上。

公司目前已具有46萬(wàn)噸聚氯乙烯、35萬(wàn)噸燒堿、20萬(wàn)噸電石的年產(chǎn)能。而準(zhǔn)東阜康160萬(wàn)噸聚氯乙烯、120萬(wàn)噸燒堿基地建成后將成為公司樹立行業(yè)龍頭的重要規(guī)劃，預(yù)計(jì)準(zhǔn)東阜康事業(yè)部一期40萬(wàn)噸聚氯乙烯、30萬(wàn)噸燒堿項(xiàng)目，將于2011年底建成投產(chǎn)。未來(lái)公司整體規(guī)劃將達(dá)到240萬(wàn)噸聚氯乙烯、180萬(wàn)噸燒堿，成為國(guó)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的氯堿龍頭。

在整體規(guī)劃上，除了米東事業(yè)部，中泰化學(xué)還將形成阜康電石基地(200萬(wàn)噸石灰礦、120萬(wàn)噸焦炭、300萬(wàn)噸焦煤礦、30萬(wàn)噸甲醇、20萬(wàn)噸二甲醚)奇臺(tái)煤礦基地(120億噸煤炭?jī)?chǔ)量，5000萬(wàn)噸產(chǎn)能)托克遜原鹽基地(30萬(wàn)噸電石在建)、阜康工業(yè)園區(qū)(360萬(wàn)噸甲醇、40萬(wàn)噸醋酸、60萬(wàn)噸二甲醚、60萬(wàn)噸烯烴)的生產(chǎn)能力，各個(gè)事業(yè)部平穩(wěn)運(yùn)行將有效提高公司整體產(chǎn)能的擴(kuò)張。

美克美家：從成長(zhǎng)到成熟 業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)隱現(xiàn)

公司目前已擁有34家連鎖店，正在完成向設(shè)計(jì)型公司的轉(zhuǎn)型。公司市場(chǎng)口碑良好，管理理念先進(jìn)，行業(yè)地位領(lǐng)先，已經(jīng)由成長(zhǎng)期開始進(jìn)入成熟期。2010年公司計(jì)劃開16家連鎖店，隨著店面數(shù)量接近40家，公司利潤(rùn)拐點(diǎn)隱現(xiàn)。

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為家具零售和家具制造，產(chǎn)品為中高檔實(shí)木家具，木材均從國(guó)外(俄羅斯、芬蘭)采購(gòu)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)木材加工、設(shè)計(jì)、制造、零售、出口的產(chǎn)業(yè)整合。公司是國(guó)內(nèi)最大的松木出口企業(yè)、實(shí)木出口企業(yè)的前三名，國(guó)內(nèi)最大的家具零售商之一，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。

公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于后臺(tái)系統(tǒng)，在國(guó)內(nèi)首次引入“斯道瑞斯模塊”，能夠支持400家連鎖店的經(jīng)營(yíng)；公司人才培訓(xùn)系統(tǒng)也較完善，美克美家管理學(xué)院能夠?qū)T工進(jìn)行任職能力、企業(yè)文化、管理技能等方面的培訓(xùn)。公司采取“中間渠道+直通車”的市場(chǎng)策略，自主設(shè)計(jì)產(chǎn)品，快速提供設(shè)計(jì)圖紙，直接獲得訂單。JIT精益生產(chǎn)方式、MQM現(xiàn)代品質(zhì)管理體系提升了公司的服務(wù)水平與核心競(jìng)爭(zhēng)力。

向設(shè)計(jì)型公司跨越

零售方面，公司目前在全國(guó)25個(gè)城市已擁有34家連鎖店，經(jīng)營(yíng)面積達(dá)72857平方米，基本覆蓋了國(guó)內(nèi)主要的一、二線城市，建立了“專業(yè)、高級(jí)、經(jīng)典、值得信賴”的品牌形象。公司與美國(guó)高端家具品牌伊森艾倫合作，平移其零售模式，倡導(dǎo)“提供生活方式”。2009年美克美家推出了全新的旗下家居用品品牌“馨賞家”，在全國(guó)七個(gè)城市設(shè)立了11家家居用品店，填補(bǔ)了現(xiàn)有商品種類組合的空白，成為美克美家向設(shè)計(jì)型公司跨越的重要標(biāo)志。

家具制造方面，公司于2009年完成了對(duì)美國(guó)業(yè)界享有盛譽(yù)的Schnadig公司的收購(gòu)整合，并在市場(chǎng)上得到良好的口碑，形成了設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的生態(tài)系統(tǒng)。Schnadig憑借領(lǐng)先的設(shè)計(jì)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、卓越的服務(wù)和獨(dú)有的業(yè)務(wù)模式，取得了世界著名品牌Ralph Lauren的全球品牌代理權(quán)，在包括北美、南美、歐洲、中東、東南亞等全球市場(chǎng)進(jìn)行銷售。

積極拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

家居零售業(yè)方面，未來(lái)兩年內(nèi)公司將通過定向增發(fā)迅速擴(kuò)充門店數(shù)量，新開9家標(biāo)準(zhǔn)店、7家概念店、23家子品牌店、33家馨賞家家具用品店，并收購(gòu)美克美家余下49%的股權(quán)，成為全資子公司。通過標(biāo)準(zhǔn)店、概念店等直營(yíng)連鎖模式，公司將繼續(xù)拓展市場(chǎng)空間，提高成熟市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。另外，公司計(jì)劃開設(shè)子品牌店，將市場(chǎng)延伸至中低端市場(chǎng)，進(jìn)入二、三線城市，彌補(bǔ)現(xiàn)有消費(fèi)群體的不足。

公司目前已經(jīng)由成長(zhǎng)期進(jìn)入了成熟期，2010年將更加關(guān)注客戶需求，完善客戶體驗(yàn)，完成向設(shè)計(jì)型家居零售公司的轉(zhuǎn)型，保持行業(yè)領(lǐng)先地位，積極拓展多品牌戰(zhàn)略。公司堅(jiān)持中高檔家具制造和銷售，附加值和毛利率較大。我們從公司了解到，開店達(dá)到40家以上時(shí)，公司利潤(rùn)有望迎來(lái)向上拐點(diǎn)。從這一點(diǎn)來(lái)看，今明兩年公司業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)。

家具制造業(yè)方面，公司未來(lái)目標(biāo)是迅速轉(zhuǎn)型為全球居室耐用品提供商。公司計(jì)劃以Schnadig為主體，在國(guó)外市場(chǎng)建立強(qiáng)有力的設(shè)計(jì)研發(fā)基地和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)渠道；提高專業(yè)生產(chǎn)能力，不斷調(diào)整更有價(jià)值的客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；創(chuàng)新人才選拔和用人機(jī)制，提升人才競(jìng)爭(zhēng)力。2010年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)銷售額為21.94億元，成本額為14億元。

天山紡織：重組后或?qū)墶鞍住睆摹昂凇?/p>

天山紡織是目前新疆板塊股價(jià)最低的個(gè)股，雖然一直停牌，但重組預(yù)期的明朗使得眾多投資者看好其未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，預(yù)計(jì)5月份天山紡織重組的最終情況將揭開面紗。重組后，天山紡織可能逐漸剝離紡織業(yè)務(wù)而轉(zhuǎn)向礦產(chǎn)資源的開發(fā)。

自2009年7月22日以來(lái)，天山紡織一直處于停牌狀態(tài)，由于停牌前漲幅超過大盤20%，監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為其中可能存有內(nèi)幕交易的情況，目前有關(guān)的調(diào)查仍在進(jìn)行中。雖然這給公司的重組造成了一定的障礙，但前期的準(zhǔn)備工作已在有條不紊地進(jìn)行。

按照目前的重組方案，公司首先將進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)，即現(xiàn)有股東凱迪投資進(jìn)一步擴(kuò)大在天山股份的股權(quán)，然后再進(jìn)行資產(chǎn)重組，凱迪投資將注入其所持有的凱迪礦業(yè)的資產(chǎn)，待公布方案，收購(gòu)?fù)瓿珊?，即可進(jìn)行復(fù)牌交易。據(jù)了解，凱迪投資是新疆區(qū)內(nèi)主要的礦產(chǎn)開發(fā)投資企業(yè)，在當(dāng)?shù)啬玫V有著很強(qiáng)的實(shí)力，本次重組正是將其下屬的凱迪礦業(yè)裝入天山股份，而其下屬的另一家企業(yè)宏泰礦業(yè)準(zhǔn)備走單獨(dú)上市的路徑。目前凱迪礦業(yè)主要擁有銅礦和鐵礦資源，還有一些稀土礦資源，預(yù)計(jì)中期內(nèi)，銅礦的儲(chǔ)量將達(dá)到30萬(wàn)噸，稀土礦的儲(chǔ)量尚不明確，不過這些礦藏也限于當(dāng)?shù)叵?

在重組完成后，天山紡織原有的主業(yè)將會(huì)剝離出去，或者下放到一個(gè)子公司平臺(tái)單獨(dú)運(yùn)作，未來(lái)天山紡織將主要做大做強(qiáng)資源礦產(chǎn)業(yè)，并可能在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行更名。按照天山紡織與凱迪投資的協(xié)議，天山紡織將通過定向增發(fā)的方式向凱迪投資配股，初期配股完成后，凱迪投資占有的股權(quán)將達(dá)到56%以上，實(shí)際控制權(quán)將超過60%。由于凱迪投資是目前新疆國(guó)資委下屬企業(yè)實(shí)力最強(qiáng)的，當(dāng)?shù)卣苍诜e極大力的推進(jìn)，本次重組成功的概率很大。

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