為應(yīng)對金融危機(jī)，中央明確2010年繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。但時至年末，針對近期國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)的新變化，“十二五”元年，即2011年的宏觀調(diào)控政策基調(diào)或?qū)⒂瓉硇〉?a target="_blank">拐點(diǎn)。

按往年經(jīng)驗(yàn)看，一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議將于下月初在北京召開。分析人士預(yù)測，目前通脹形勢及對未來頗高的通脹預(yù)期將影響中央的最終決策，但考慮到防通脹與保增長不可分割，財政政策仍將維持近兩年的擴(kuò)張性態(tài)勢，但收緊貨幣流動性已是業(yè)內(nèi)共識。

專家建議明年地方債規(guī)模翻番

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所日前發(fā)布的2011年中國宏觀經(jīng)濟(jì)報告稱，2011年將是中國最為復(fù)雜，但總體運(yùn)行卻相對平穩(wěn)的一年，下行力量與上行力量相互抵消，將使全年波幅不大?！翱匚飪r、啟規(guī)劃、穩(wěn)復(fù)蘇”是2011年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的核心。

10月CPI同比增幅升至4.4%，創(chuàng)下25個月新高。市場預(yù)期認(rèn)為，防通脹將成為2011年經(jīng)濟(jì)工作的主基調(diào)，貨幣政策趨向于收緊，財政政策卻有望繼續(xù)保持?jǐn)U張性。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春認(rèn)為，為配合“十二五規(guī)劃”的啟動，財政政策在貨幣政策進(jìn)行總量收縮的同時，應(yīng)當(dāng)保持總量積極的原則。

國經(jīng)中心研究員張永軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從保增長的角度講，需要保持適度積極的財政政策，因?yàn)檎{(diào)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式都需要財政政策發(fā)揮作用。

近兩年，我國財政增速大幅改善，在恢復(fù)性增長的基礎(chǔ)上開始步入傳統(tǒng)的增長路徑，不同于歐美和日本，我們國家、企業(yè)、居民資產(chǎn)負(fù)債健康良好。今年我國計劃財政赤字10500億元，比去年增加1000億元，從前10個月財政支出情況看，尚盈余9906.56億元。

上述報告稱，2011年財政赤字可以根據(jù)需要進(jìn)行擴(kuò)大，在擴(kuò)大地方政府發(fā)債權(quán)利的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)用于地方國債的規(guī)模，建議規(guī)模在4000億元左右。

中國社科院財政研究室主任楊志勇告訴記者，我國經(jīng)濟(jì)底子較厚，國債余額和赤字占GDP的比例依然可控，明年可以象征性提高赤字總量，進(jìn)一步加大財政支出，但赤字占GDP比例應(yīng)保持在3%以下不變。

上述專家都認(rèn)為，明年財政支出應(yīng)向民生領(lǐng)域偏斜，收入分配和公共服務(wù)應(yīng)給予更大投入。

張永軍表示，財政支出結(jié)構(gòu)應(yīng)有變化，減少直接投資項(xiàng)目指出，擴(kuò)大消費(fèi)方面則要繼續(xù)保持既有規(guī)模甚至有所擴(kuò)大，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展也需要財政發(fā)揮作用。

楊志勇也提到，明年需要花錢的地方很多，財政投入要發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用。相對于收入分配改革的難度，加大公共服務(wù)投入，可變相提高居民可支配收入以擴(kuò)大內(nèi)需。

貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健成共識

今年最超乎預(yù)期的就是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有過熱的情況下，資產(chǎn)價格居高不下，食品和居住類價格推動物價水平攀升，其背后均有大量游資的身影，因此收緊流動性，貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健已成共識。

劉元春稱：“由于信貸慣性的作用，今年全年的信貸將接近8萬億元，超計劃投放6.7%，從而致使這兩年信貸投放達(dá)到17.6萬億元。如果按照原來央行全年7.5萬億元信貸增速，我們在7~10月份多投放信貸接近3000億元?！?/p>

英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，貨幣政策立場從“適度寬松”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨３址€(wěn)定”的可能性加大。“預(yù)計2011年新增人民幣貸款額度會在今年7.5萬億元的基礎(chǔ)上有所下調(diào)，以體現(xiàn)趨緊的政策立場?！?/p>

央行最近也三度出招——10月份加息和本月兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，目前一些大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率已達(dá)18.5%的歷史最高水平。

11月15日，央行研究局局長張健華公開表示，“下一階段，我國應(yīng)該根據(jù)形勢發(fā)展要求，盡快回歸穩(wěn)健的貨幣政策?！?/p>

按劉元春團(tuán)隊(duì)測算，貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向中性，建議M2增速不宜超過17%，新增信貸維持在7萬~7.5萬億元。這需要中央銀行進(jìn)行150~200個基點(diǎn)左右的存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，同時進(jìn)行適度加息。

央行副行長胡曉煉日前也強(qiáng)調(diào)，在“十二五”期間，中國經(jīng)濟(jì)可以保持一個比較強(qiáng)勁的持續(xù)增長勢頭，面對新的外部環(huán)境，需要繼續(xù)靈活運(yùn)用傳統(tǒng)的貨幣政策，增強(qiáng)政策的針對性、有效性。

楊志勇告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前針對貨幣政策和財政政策的表述應(yīng)該淡化，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化隨時作出調(diào)整最為關(guān)鍵，有效的政策往往不是一成不變的。

近五年經(jīng)濟(jì)工作主基調(diào)

2006年

繼續(xù)搞好宏觀調(diào)控

2007年

經(jīng)濟(jì)繼續(xù)又好又快發(fā)展

2008年

控總量穩(wěn)物價調(diào)結(jié)構(gòu)促平衡

2009年

擴(kuò)大內(nèi)需保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長

2010年

保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策 (胡健)

(來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞　)

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