國家統(tǒng)計局公布CPI的數(shù)據(jù)，有的在意料之中，比如由負轉正；有的則在意料之外，比如因果分析。

意料之中的CPI，11月的數(shù)字是同比上漲了0.6%，其中農(nóng)村0.9%，城市則是0.4%，而環(huán)比同樣是上漲了0.3%。

意料之外的官方分析，認為并不存在通貨膨脹，CPI由負轉正的原因是食品價格和居住上漲帶動。從公布的數(shù)字看，11月的食品價格同比上漲了3.2%，環(huán)比上漲0.5%，而居住價格同比則是下跌1.2%，環(huán)比上漲0.8%，顯然存在矛盾。

什么是居住價格？在官方的概念中實際上是房租的價格，CPI之所以和我們對現(xiàn)實生活中的感受有那么大的出入，很大部分原因就在CPI統(tǒng)計的居住成本是房租而不是房價，也就是說居住價格同比下跌1.2%指的是房租下降而不是房價的下跌，真實的房價則是同比上漲了5.7%，環(huán)比上漲了1.2%。換句話講，水皮認可統(tǒng)計局的結論，但是對其論據(jù)則不能茍同。

但是這些并不重要，重要的是統(tǒng)計局已經(jīng)認識到房價的上升對于CPI的拉動是一個客觀的存在，再不以此為統(tǒng)計指標核算CPI，多少有點鴕鳥的意思，不含房價趨勢在內的CPI也實在不能成為宏觀決策的政策依據(jù)。因為誰都知道，CPI持續(xù)下降無疑就是通縮，而CPI持續(xù)上漲就有可能形成通脹，如果方向都搞不對，中央又該如何決策呢？

此前的水皮雜談無數(shù)次提醒，中國不存在供不應求導致的通脹，因為90%的產(chǎn)能嚴重過剩，內生性通脹沒有基礎，但是卻有可能產(chǎn)生輸入性的結構性通脹。這是因為現(xiàn)在國際原油價格的定價機制決定的，原油期貨的炒作將成為輸入性通脹的源頭。寬松貨幣政策環(huán)境下導致的信貸過度投放雖然不會必然產(chǎn)生通脹，但是卻有可能變通為資產(chǎn)價格的暴漲，不是產(chǎn)生股市泡沫就是產(chǎn)生地產(chǎn)泡沫?，F(xiàn)在看來，股市泡沫有限，但是地產(chǎn)泡沫已經(jīng)生成并且還在不斷地壯大，上海和北京的房價與國際接軌已經(jīng)不是預期而是現(xiàn)實。

如果不清楚這一點，那么又怎么能夠理解中央經(jīng)濟工作會議強調的“5個更加注重”，怎么能夠理解政策的穩(wěn)定性和持續(xù)性的真實內涵，怎么能夠理解“穩(wěn)增長”和“保增長”的區(qū)別，怎么理解“嚴格限制新開工項目”的警示意義呢？

大多數(shù)人看到的是積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策并沒有變化，大多數(shù)人不會意識到同樣的表述在2009年和2010年的取向可能是不一樣的。

“更加注重提高經(jīng)濟增長質量和效益；更加注重推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉變和經(jīng)濟結構的調整；更加注重推動改革開放和自主創(chuàng)新、增加經(jīng)濟增長活力和動力；更加注重改善民生，保持社會和諧穩(wěn)定；更加注重統(tǒng)籌國內國際兩個大局”，潛臺詞是什么？潛臺詞在于宏觀調控政策要有針對性和靈活性。

中國經(jīng)濟的增長方式必須改革，產(chǎn)業(yè)結構也必須調整，這是始于2004年的宏觀調控的出發(fā)點和歸宿點，但是由于金融危機的出現(xiàn)打亂了這種調整的進行，經(jīng)濟刺激方案的出臺雖然在短時間內拉動了GDP，但是也在某種程度上掩蓋了歷史遺留的矛盾。最典型的莫過于房地產(chǎn)業(yè)，由于調整的中斷，不但挽救了絕大部分房地產(chǎn)商的資金鏈，而且由于流動性的過剩和通脹的預期引發(fā)了投資性需求的報復，房價也創(chuàng)出了歷史新高，反過來又激化了原有的矛盾。2009年房地產(chǎn)的銷售達6萬億，占到全國社會消費品零售總額的50%，這么高的比重，又怎么能拉動消費，老百姓又有什么能力去消費，難怪今年的消費增長一直就只能在15%上下徘徊，這種局面不改變，中央經(jīng)濟工作會議的精神就無從落實。

政策調整是不可避免的，首先是信貸總量。由目前的極度寬松回歸適度寬松，明年增長將由30%回落控制在18%左右；其次是信貸結構，房地產(chǎn)業(yè)不可能擁有今年一般的信貸環(huán)境，甚至資本金都有可能由20%恢復到35%；再者是信貸價格，加息只不過是早晚的事。

現(xiàn)在很多人都在猜，溫總理所說的控制投機需求會有什么樣的具體措施，而房產(chǎn)稅的修訂恐怕又是一個選項。

相關專題：

2009年中央經(jīng)濟工作會議

房地產(chǎn)業(yè)

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網(wǎng)無關。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關內容。