傲慢的力拓大可不必如此悲情。孰不知，現(xiàn)今這些都是當(dāng)初毀約于中鋁、投入必和必拓這一橫向一體化戰(zhàn)略的后遺癥

文/陳宇峰

最近的“力拓索賠案”、“力拓間諜案”正在前所未有地把這個跨國礦業(yè)大鱷推到全球經(jīng)濟危機風(fēng)暴的風(fēng)口浪尖之上。從力拓放棄了中鋁195億美元的籌資協(xié)議開始，力拓和澳大利亞政府都應(yīng)該意識到一場更大的暴風(fēng)雨就要來臨了。

除了地緣政治和意識壓力之外，恐怕重要的還是因為力拓懼怕中鋁這樣的國有企業(yè)具有廣泛的利益相關(guān)者網(wǎng)絡(luò)。這些利益相關(guān)者網(wǎng)絡(luò)的存在使得他們認為，后者有很強的激勵讓上游供應(yīng)環(huán)節(jié)減利甚至虧損，同時變相補貼下游制造企業(yè)。一旦國資企業(yè)成為控股股東，那么力拓很可能被侵蝕掏空，損害了力拓內(nèi)部的中小股東正常利益訴求。

但實際上，中鋁在力拓上一輪陷于財務(wù)困境伸出援助之手的時候就已經(jīng)成為單一的最大股東了，中小股東這一傲慢態(tài)度在本質(zhì)上已損害了中鋁的利益。只可惜，作為大股東的中鋁錯過了處理潛在利益被侵的最佳時機。

害怕國有企業(yè)的背景只是其一，其二在于力拓公司的那些股東們對國際經(jīng)濟形勢的一種錯誤判斷。去年12月，由于必和必拓放棄競購力拓，在澳大利亞上市的力拓股票暴跌至32美元。今年2月份，深陷財務(wù)危機的力拓主動邀請中鋁對其注資，開始了長達三個月的合作談判。但是，鐵礦石談判首發(fā)價確定后的幾天內(nèi)，力拓即宣布與中鋁解除合作協(xié)議，且甘愿支付高達1.95億美元的違約金。

這里有兩點是需要商榷的：第一，力拓的違約時間是在鐵礦石談判的首發(fā)價確定之后，其用意顯然是為了在鐵礦石談判關(guān)鍵時刻拖住中國這個最大買家，爭取時間突破其他進口國達成協(xié)議，再迫使中國也接受這一“首發(fā)價”。第二，中鋁入主力拓的消息傳開之后，力拓股價馬上就漲了一倍以上，這使得力拓長期以來的財務(wù)困難得到有效的緩解。再加上胡士泰在中國上海辦事處所網(wǎng)羅的各種情報信息，力拓的股東和決策者普遍相信全球市場正在回暖，尤其是新興經(jīng)濟體已經(jīng)走向復(fù)蘇之路。一旦全球經(jīng)濟復(fù)蘇開始啟動，那么力拓之前的財務(wù)問題不但可以得到有效地解決，到時再擴充企業(yè)規(guī)模也不是沒有可能。即使這單跨國的大交易違約可能會引起中方強烈的反彈，力拓在中國市場的商業(yè)信譽一敗涂地也在所不惜，因為在一意孤行的力拓股東和決策者看來，只要是新興經(jīng)濟體，所有這些不利因素都會被隨之而來的全球經(jīng)濟復(fù)蘇所掩蓋。看起來，力拓違約中鋁，投入必和必拓的這一商業(yè)策略基本上是基于一個錯誤的判斷：全球市場的全面回暖。

在外部經(jīng)濟處于危機時，再加上鋼鐵產(chǎn)業(yè)的夕陽特征，力拓公司實施的最佳戰(zhàn)略應(yīng)該就在于縱向一體化戰(zhàn)略，與具有強大中國市場需求作為支撐的中鋁公司實施縱向一體化。這一戰(zhàn)略不但能吸納中國企業(yè)的強大資金支持，而且還能利用中國潛在的巨大市場需求，從而有效控制龐大的市場銷售網(wǎng)絡(luò)。

力拓股東和決策者們首先看到的是一貫以來的道德紅線，害怕具有國資背景的中國企業(yè)可能會為了補貼下游制造企業(yè)而不惜犧牲像力拓這類原材類生產(chǎn)企業(yè)；其次是力拓公司從中國收集到的情報中錯誤地以為全球經(jīng)濟尤其是新興國家正處于復(fù)蘇的走強階段，這時候?qū)嵭袡M向一體化戰(zhàn)略比縱向一體化戰(zhàn)略更加有效，更加具有競爭力。也正是出于這種對國際經(jīng)濟形勢的看多判斷，原本負債累累的力拓一反常態(tài)，變得不可一世,不惜背信棄義，原本考慮在內(nèi)的政治反彈以及交惡所帶來的信譽損失也瞬間被膨脹的心態(tài)所掩蓋。

傲慢的力拓大可不必如此悲情。孰不知，現(xiàn)今這些都是當(dāng)初毀約于中鋁、投入必和必拓這一橫向一體化戰(zhàn)略的后遺癥。如今，經(jīng)過曠日持久的鐵礦石談判，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會與澳大利亞第三礦石FMG公司簽訂了為期半年的長期協(xié)議價并公之于眾。我們不知道力拓怎么看待這一“中國價格”，不過，要想獲得中國企業(yè)的信任，分享到訂單，力拓確實應(yīng)該反思并調(diào)整一些做法了。

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