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黃益平

保羅·克魯格曼曾經(jīng)是我最尊敬的國際經(jīng)濟學家之一。可惜的是，對于某些具體的國際經(jīng)濟政策問題，他的理解往往不是過于天真，便是近乎偏執(zhí)。在2010年，克魯格曼突然對中國的匯率政策表現(xiàn)出熱切的興趣。2010年1月，克魯格曼宣稱，由于人民幣被低估，美國損失了140萬個工作崗位。3月12日，他甚至表示，如果中國取消管制人民幣匯率并消除貿(mào)易順差，那么全球的經(jīng)濟增長將比現(xiàn)在高出1.5個百分點。

克魯格曼說出這樣的話，確實令人意外。他所隨意引用的那些數(shù)據(jù)，顯然缺乏嚴謹?shù)难芯恐С?。其實遠在中國成為全球制造業(yè)中心之前，美國已經(jīng)開始大量失去制造業(yè)的就業(yè)機會，這實際上是由美國在世界經(jīng)濟中的相對成本和比較優(yōu)勢決定的。指責中國的順差導致了美國更早時期已經(jīng)出現(xiàn)的赤字，不是別有用心就是缺乏常識。

讓我們來想象一下事情真如克魯格曼所愿時的場景：美國財政部公開指責中國操縱匯率，與此同時奧巴馬政府對華發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)。如果這些真的發(fā)生了，我覺得最有可能發(fā)生的情形是，中國將繼續(xù)堅持現(xiàn)有的匯率制度，并且對美采取報復性的貿(mào)易制裁。這會減少中美雙方的貿(mào)易，但最重要的是會在全球范圍嚴重挫傷投資者的信心。

另一個可能性相對較小的情形是，中國被迫讓人民幣急劇大幅升值，比如說升值40%。這樣猛烈的匯率調(diào)整自然會給中國企業(yè)造成嚴重的困難。這時，我們也可能看到兩種可能的結(jié)果：第一種結(jié)果是中國企業(yè)由于突然喪失競爭力，無法繼續(xù)出口。但中國產(chǎn)品退出美國市場所留下的空缺很可能很快被越南和印度等低成本國家的產(chǎn)品代替。所以中國的退出不會給美國帶來新的工作機會，但是其國內(nèi)的通貨膨脹率可能會更高。由于出口占到中國經(jīng)濟的三分之一，出口崩潰將會給中國帶來嚴峻的挑戰(zhàn)。

第二種可能的結(jié)果是，中國仍然保持對美國市場的出口，只不過企業(yè)利潤更少但產(chǎn)品價格更高。這將會顯著推高美國的通貨膨脹率，迫使美聯(lián)儲立即采取嚴厲的緊縮性貨幣政策。在當前美國經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固的情況下，這兩個步驟都將損傷美國的復蘇勢頭。

(作者系北京大學教授，本文節(jié)選自《新世紀》周刊2010年第12期)

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