□ 本報(bào)記者 趙 航

當(dāng)世界杯最后一場(chǎng)比賽的裁判吹響兩短一長的終場(chǎng)哨的時(shí)候，中國2010年宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)先一步開始了下半場(chǎng)的角逐。

股市、股指期貨、樓市、經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策等紛紛繼續(xù)出場(chǎng)場(chǎng)，他們將共同演繹中國經(jīng)濟(jì)下半年的復(fù)雜變化。2010年上半年滬指大體處于一種不斷盤整、破位的下跌狀態(tài)，其他指數(shù)走勢(shì)也大同小異。

面對(duì)股市的撲朔迷離，投資者將如何在下半年的股票投資中獲取超額收益？7月10日，由南京證券承辦的“有一說一：2010下半年股市之道”投資報(bào)告會(huì)在銀川舉行。周榮華、李博、尹建輝和范春青四位資深研究員齊聚一堂，為廣大投資者解讀2010年下半年證券市場(chǎng)走勢(shì)以及投資機(jī)會(huì)。

四位研究員先后發(fā)言，從宏觀經(jīng)濟(jì)談到股市起伏，剝繭抽絲、循序漸進(jìn)。雖然經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰霾還未散去，歐洲債務(wù)危機(jī)的烏云依然籠罩在世界經(jīng)濟(jì)的上空，但與會(huì)嘉賓認(rèn)為，“?！?、“機(jī)”并存。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于長周期末端的調(diào)整周期、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，全球經(jīng)濟(jì)也正處于下行短周期。雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊困難，投機(jī)機(jī)會(huì)較少，但投資機(jī)會(huì)依然存在，危機(jī)時(shí)期的投資機(jī)會(huì)來源于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

所謂時(shí)勢(shì)造英雄，1997年到1998年間，上證指數(shù)以1000點(diǎn)為基數(shù)，上下振幅在20%以內(nèi)的區(qū)間徘徊，而四川長虹卻取得了12倍的超額收益，正是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的電視機(jī)正涌入祖國大地的千家萬戶。2000年到2008年期間，萬科更是收獲了高達(dá)70倍的超額收益，這得益于住房政策改革后房地產(chǎn)市場(chǎng)的高歌猛進(jìn)。

歷史總是相似的，那么，接下來的高超額收益會(huì)出現(xiàn)在那些個(gè)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中呢？四位研究員認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、政策轉(zhuǎn)型等形勢(shì)下，新能源、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車、新醫(yī)藥、新材料、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)這七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將成為熱點(diǎn)。同時(shí)，雖然劉易斯拐點(diǎn)是否出現(xiàn)還有待考究，但勞動(dòng)力成本上升這卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，而且控制通貨膨脹仍然是下半年的工作重點(diǎn)。這都將導(dǎo)致利潤從制造業(yè)流向服務(wù)行業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)。投資者在充分關(guān)注國民收入分配政策的同時(shí)，對(duì)以上兩個(gè)行業(yè)也應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注。在2010年上半年，新能源、低碳經(jīng)濟(jì)、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)都跑贏了大盤，未來中國經(jīng)濟(jì)可能的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也許已經(jīng)開始初試鋒芒。而嘉賓們重點(diǎn)推薦的個(gè)股也都處在這些新興產(chǎn)業(yè)當(dāng)中。

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