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    利用新舊會計準則大玩障眼法 保險三巨頭業(yè)績預報遭質(zhì)疑

    2010年05月04日 07:21北京商報 】 【打印共有評論0

    商報記者 崔啟斌

    利用新舊會計準則大玩障眼法,保險三巨頭中國人壽(601628)、中國平安(601318)和中國太保(601601)的業(yè)績預報與正式年報業(yè)績反差極大。近日,有讀者向本報記者爆料,保險三巨頭有利用業(yè)績預告誤導投資者以抬高股價的嫌疑。

    年報業(yè)績被會計準則“蒸發(fā)”

    記者查閱上述三家公司業(yè)績公告時發(fā)現(xiàn),今年1月29日中國人壽首先表示2009年業(yè)績預增50%以上。隨后,中國平安和中國太保于2月1日先后發(fā)布業(yè)績預增公告,但有所不同的是其業(yè)績預增分別為1500%和400%以上,明顯高于中國人壽。而令人蹊蹺的是,已經(jīng)發(fā)布過業(yè)績預告的中國人壽又于3月9日發(fā)布業(yè)績修正公告,將業(yè)績預增50%上調(diào)至200%以上。

    保險三巨頭增幅高達200%至1500%的業(yè)績預增公告讓市場一片欣喜。以中國平安為例,業(yè)績預告當日,中國平安股價最高上漲近4%。然而,在4月正式發(fā)布的年報不免又讓投資者大失所望,因為預報與實際業(yè)績反差極大。

    中國人壽于4月8日正式發(fā)布的年報顯示,2009年實現(xiàn)凈利328.81億元,同比增長71.8%。4月中旬中國平安和中國太保公布的年報顯示實現(xiàn)凈利分別為145億元和73.56億元,同比增長786%和186.3%。與之前的預報相比,中國人壽凈利“蒸發(fā)”65%,中國太?!罢舭l(fā)”53.5%,而中國平安“蒸發(fā)”47.6%。

    “業(yè)績預報與真實年報之間的誤差,倒不如說成是人為的錯誤!”一位投資者抱怨,反差如此大的業(yè)績預報還有必要預報嗎?

    新舊會計準則成障眼法

    由于保險業(yè)的特殊性,保監(jiān)會協(xié)同財政部要求保險公司在統(tǒng)計2009年業(yè)績時“統(tǒng)一執(zhí)行、一步到位”執(zhí)行新的企業(yè)會計準則,并于去年年底頒布《保險合同相關(guān)會計處理規(guī)定》。

    然而,保險三巨頭在2009年業(yè)績預增公告中都一致標注有“未按照財政部有關(guān)規(guī)定進行追溯調(diào)整”等字樣。不過,記者在年報中發(fā)現(xiàn),保險三巨頭的真實業(yè)績與預報業(yè)績的極大反差,是因為預增業(yè)績以新會計準則下的2009年業(yè)績與舊會計準則下的2008年業(yè)績進行比較而得。

    例如,在新會計準則下中國人壽2009年獲得的凈利為328.81億元,舊會計準則下的2008年凈利為100.68億元,增長約226%。這一不合理的凈利比值恰好與中國人壽修正后的業(yè)績預增數(shù)(200%以上)相接近。

    針對新舊會計準則下的業(yè)績進行的不合理比較,一保險公司相關(guān)負責人解釋說,因為公布業(yè)績時行業(yè)并沒有公布2008年業(yè)績計算的相關(guān)標準。

    值得注意的是,中國人壽首次公布的預報業(yè)績增幅50%則更接近2009年70%的實際凈利增長,恰好說明險企已經(jīng)將2008年業(yè)績依據(jù)新會計準則進行了測算。上述險企負責人的解釋顯然與事實不符。

    “保監(jiān)會在2009年下半年已經(jīng)對46家保險公司依據(jù)新會計準則進行模擬測試,不可能不包括這三家上市公司?!币晃槐kU專家指出。

    “為什么中國人壽將一個合理的比較改為不合理的比較呢?”上述保險專家提出質(zhì)疑并進行如是猜測,很可能是看到中國平安和中國太保已“不合理”在先。

    有抬高股價之嫌

    有數(shù)據(jù)顯示,從去年四季度開始,保險類股票成了機構(gòu)減持的重點,各家基金對三大保險股均為減持。其中主力資金在今年1月份對三家公司凈拋售高達26.67億元。此外,中國人壽首次公布業(yè)績預報當日,中國人壽跌幅為0.99%、中國平安跌幅為0.68%、中國太保跌幅為0.36%。顯然,中國人壽50%的業(yè)績增長對市場資金缺少吸引力。

    “通過新舊會計準則下的業(yè)績比較明顯提升了業(yè)績增幅。”一位券商分析師指出,這樣很容易吸引更多的投資者,這一做法有抬高股價之嫌。

    2月1日中國平安與中國太保發(fā)布業(yè)績預增的“亮麗”公告,當日股價增幅分別達2.97%和2.04%,并出現(xiàn)連續(xù)走高的勢頭。值得一提的是,3月9日中國人壽發(fā)布業(yè)績修正公告當日,公司股價增幅更高達3.27%。“一系列股價波動數(shù)據(jù)顯示,上市公司利用業(yè)績預增有意抬高股價不無可能。”一位投資者質(zhì)疑。

    上述券商分析師同樣指出,盡管有機構(gòu)明確表示,保險三巨頭發(fā)布的業(yè)績預增公告“不具有實質(zhì)意義”、“多為形式上的披露”等,但是對新舊會計準則下的比較知情的多數(shù)投資者并不多,很可能會通過業(yè)績預增的表面來判斷資金是否“進入”。

    當保險三巨頭正式年報公布之后,由于業(yè)績與預報反差極大,股價都出現(xiàn)了不同程度的下挫,如中國人壽當日跌2.34%、中國平安跌2%、中國太保跌6.93%。

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    作者: 崔啟斌   編輯: fujs
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