一季度電量之“喜”難敵煤價之“憂”

國電電力(600795)、明星電力(600101)、樂山電力(600644)三家電力公司發(fā)布2009年業(yè)績快報，華電國際(600027)發(fā)布業(yè)績預(yù)告。其中，國電電力實現(xiàn)凈利潤增長7.9倍、華電國際預(yù)計2009年實現(xiàn)扭虧為盈。

電力企業(yè)2009年的業(yè)績回暖大勢基本確立，但由于電煤價格在2009年四季度和今年年初出現(xiàn)連續(xù)上漲，火電行業(yè)今年一季度的業(yè)績不容樂觀。

去年煤價下行助力火電回暖

國電電力2009年實現(xiàn)凈利潤為15.97億元，實現(xiàn)基本每股收益為0.293元/股，同比增長7.9倍；實現(xiàn)營業(yè)收入為195.78億元，同比增長19.09%，實現(xiàn)營業(yè)利潤為24.06億元，同比增長21倍，實現(xiàn)利潤總額24.55億元，同比增長17.8倍。國電電力2009年每股凈資產(chǎn)為2.89元，同比增加11.15%。

明星電力2009年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億元，同比增長11.4%，而扣除非經(jīng)常性損益之后的凈利潤同比增長25.8%，公司實現(xiàn)基本每股收益為0.31元/股，同比增長10.7%。公司稱，業(yè)績增長的原因是公司電力、自來水銷售收入比去年同期大幅增長。

華電國際預(yù)計2009年度業(yè)績與去年同期相比扭虧為盈。2008年公司虧損25.58億元。公司表示，業(yè)績增長的主要原因是電煤價格自2008年底以來的回落使公司燃料成本下降，電價、熱價調(diào)整使公司銷售收入增加。

樂山電力2009年實現(xiàn)凈利潤為5678萬元，實現(xiàn)基本每股收益為0.17元，同比下降33.57%，實現(xiàn)營業(yè)總收入為93743萬元，同比增加9.18%。

煤價之“憂”拖累一季業(yè)績

用電需求旺盛、電煤價格上漲成為電力企業(yè)今年一季度面臨的主要形勢。

據(jù)中電聯(lián)專家預(yù)測，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，2009年年底用電需求旺盛的局勢還將持續(xù)到今年三四月份，而此間正值水電的枯水期，還將主要依靠火電出力。

日前，華能集團(tuán)計劃今年將發(fā)電量提高11%至4665億千瓦時，將煤炭產(chǎn)量提升29%至5686萬噸。

然而，隨著電煤價格上漲，火電企業(yè)業(yè)績可能再度“應(yīng)聲而降”。剛剛結(jié)束的2010年全國煤炭運(yùn)需銜接網(wǎng)上匯總顯示，今年的匯總總量超過了17億噸，電煤價格普遍上漲，漲幅為30-50元/噸。簡單計算可知，此次電煤合同價的上漲將給火電企業(yè)帶來約500億元的利潤侵蝕。

也正是這一原因，導(dǎo)致分析人士對華電國際等以火電業(yè)務(wù)為主的公司今年上半年的業(yè)績預(yù)期不樂觀。而對于明星電力、樂山電力這類擁有電網(wǎng)業(yè)務(wù)的公司來說，由于2009年11月進(jìn)行了銷售電價的上調(diào)，市場預(yù)期其也有望跟隨受益。

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