東莞證券:關(guān)注有明確資產(chǎn)注入煤炭股
東莞證券近日發(fā)布的煤炭行業(yè)研究報(bào)告指出,2010年上半年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,煤炭板塊上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)2491.79億元,同比增長43.84%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤576.50億元,同比增長28.54%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤403.10億元,同比增長26.68%;行業(yè)毛利率(整體法)為35.61%,凈資產(chǎn)收益率(整體法)為10.15%。
上半年煤炭板塊的業(yè)績可以說是非常完美的體現(xiàn),但是煤炭板塊股價(jià)反而出現(xiàn)了大幅下跌。2010年上半年,煤炭指數(shù)下跌38.18%,超過上證指數(shù)26.49%的跌幅,部分煤炭上市公司股價(jià)調(diào)整超過30%。由于煤炭下游與經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān),呈現(xiàn)出了一定的周期性,特別是國內(nèi)投資者的習(xí)慣使煤炭板塊股價(jià)受宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響越來越大。股價(jià)提前反應(yīng)煤炭基本面6-9個(gè)月。
報(bào)告指出,很多煤炭上市公司集團(tuán)的煤炭資產(chǎn)非常優(yōu)良,為了避免同業(yè)競爭和解決關(guān)聯(lián)交易,上市公司集團(tuán)整體上市是大勢所趨。投資者可以關(guān)注那些已經(jīng)明確資產(chǎn)注入的上市公司,尤其那些存在“大集團(tuán)、小公司”情況的。重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)注入最為強(qiáng)烈的大同煤業(yè)、國陽新能、開灤股份。
另外,可以重點(diǎn)關(guān)注近期內(nèi)生煤炭產(chǎn)能增長較快的公司.如:西山煤電2009年煤炭產(chǎn)量1855萬噸,2010年電興縣全面投產(chǎn),2010年煤炭產(chǎn)量有望達(dá)3055萬噸,同比增長65%;兗州煤業(yè)榆樹灣股權(quán)問題的妥善解決,將帶來煤炭產(chǎn)能明顯增長。公司2009年煤炭產(chǎn)量3800萬噸,2010年煤炭產(chǎn)量有望達(dá)5300萬噸,同比增長39%。
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作者:
張勤峰
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