日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  •  

    鋼鐵行業(yè):大周期底部反轉(zhuǎn) 四季度看好長材(薦6股)

    2010年09月23日 15:03鳳凰網(wǎng)財經(jīng) 】 【打印共有評論0


    點擊圖片查看詳細(xì)數(shù)據(jù)

    要點:

    從大的周期角度看目前鋼鐵正處于底部向上反轉(zhuǎn)期,鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了六年牛市后又經(jīng)歷了兩年熊市。我們認(rèn)為調(diào)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致倚靠強(qiáng)勁需求支撐的牛市已經(jīng)不再,今后的景氣主要來自于鋼鐵自身的周期調(diào)整,來自于盈利-投資-產(chǎn)能三個小周期互動。既往投資形成的產(chǎn)能增長高峰今年上半年繼續(xù)如期釋放,但下半年將達(dá)末端。自2008年中以來持續(xù)兩年未再批建大項目后,鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張得到緩解,即使未來放開擴(kuò)張限制(目前尚無可能),亦需兩年后才能大量形成新的產(chǎn)能供給,而需求依然穩(wěn)健增長,讓時間去消化過剩產(chǎn)能,直至出現(xiàn)新的供給不足。限電限產(chǎn)會加速這一過程,至少會遏制小鋼企的投資可能。因此我們定義鋼鐵目前處于大周期的底部反轉(zhuǎn)初期,黎明前的黑暗。

    上半年鋼產(chǎn)峰值達(dá)6.5億噸,二季度迅速回落,7/8月份均保持6.1億噸附近,低于去年同期。7月尚屬于盈利底部的主動減產(chǎn),8月更主要是限電限產(chǎn)的被動減產(chǎn)。預(yù)計四季度限產(chǎn)政策難有放松,鋼產(chǎn)量繼續(xù)保持6.1億噸左右的低位,而四季度為需求旺季,基建和地產(chǎn)投資均可保持現(xiàn)有增速,鋼材需求不減,因此四季度國內(nèi)表觀需求明確。另外取消出口退稅政策已獲消化,鋼材出口見底。綜合需求明確,庫存持續(xù)下降,四季度鋼價仍有上行空間。

    鋼企目前已經(jīng)事實上接受了協(xié)議礦季度化機(jī)制。該機(jī)制使得礦價走勢慢鋼價一拍,在鋼價上下波動期間,人為放大了鋼企的盈利波動。四季度協(xié)議礦較三季度下降10%,而限產(chǎn)政策壓抑了煉鐵產(chǎn)能發(fā)揮,現(xiàn)貨礦價難有快速上漲,鋼價較三季度上漲明確,四季度是鋼企利潤放大的過程,盈利可能會超市場預(yù)期。

    七月中旬以來的反彈中鋼鐵總市值加權(quán)平均反彈15.73%,略高于A股平均水平(12.46%),板塊整體PB為1.41倍,而A股整體為2.8,鋼鐵與A股整體PB相對比為50%,基本處于近八年以來的最低位,估值偏低,我們認(rèn)為四季度會存在隨著行業(yè)從周期谷底的反彈估值修復(fù)需求。繼續(xù)看好需求最明確,供給最縮減的區(qū)域長材股,如八一鋼鐵、酒鋼宏興三鋼閩光,以及受益于鋼企跨省兼并重組政策的重組預(yù)期概念股,如韶鋼松山、廣鋼股份柳鋼股份。

    風(fēng)險提示:四季度存在行業(yè)經(jīng)濟(jì)回暖低于預(yù)期,以及政府再次出臺新的地產(chǎn)調(diào)控政策拖累鋼鐵板塊的可能。

    更多數(shù)據(jù),請訪問鳳凰網(wǎng)財經(jīng)數(shù)據(jù)中心(http://app.www.laredo.cc/data/)

    【獨家稿件聲明】凡注明“鳳凰網(wǎng)財經(jīng)”來源之作品(文字、圖片、圖表或音視頻),未經(jīng)授權(quán),任何媒體和個人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載,請與鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道(010-84458352)聯(lián)系;經(jīng)許可后轉(zhuǎn)載務(wù)必請注明出處,違者本網(wǎng)將依法追究。

    >>  熱點推薦:

    歡迎訪問鳳凰網(wǎng)汽車2010成都車展全球汽車論壇專題
    歡迎訂閱鳳凰網(wǎng)財經(jīng)電子雜志《股市晚報》
      共有評論0條  點擊查看
     
    用戶名 密碼 注冊
    所有評論僅代表網(wǎng)友意見,鳳凰網(wǎng)保持中立。
         
    作者:    編輯: zoulin
    鳳凰網(wǎng)財經(jīng)
    今日熱圖昨日熱圖
     
     
    ·曾軼可綿羊音 ·閱兵村黑里美
    ·風(fēng)云2加長預(yù)告 ·天亮了說晚安
    ·入獄貪官菜譜 ·刺陵精彩預(yù)告片

     

    国产黄久色一区2区三区| 一本色道久久综合亚洲精品小说 | 成人一区二区三区国产| 久久精品国产精品亚洲| 97午夜理论片在线影院| 大屁股少妇一区二区无码| 国产一区资源在线播放| 国产太嫩了在线观看| 亚洲精品久久久久久| 中文字幕大乳少妇| 男男啪啪激烈高潮无遮挡网站网址| 综合色就爱涩涩涩综合婷婷| 国产精品久久久久国产a级| 噜噜噜色97| 亚洲免费女女在线视频网站| 一区二区三区av波多野结衣| 日本色噜噜| 亚洲综合天堂一二三区| 天天综合天天爱天天做| 欧妇女乱妇女乱视频| 日本a级大片免费观看| 亚洲一区中文字幕一区| 免费欧洲毛片a级视频老妇女 | 特级毛片a级毛片免费播放| 亚洲av中文无码乱人伦在线咪咕| 亚洲熟女少妇一区二区三区青久久 | 亚洲一二三四五中文字幕| 精品视频一区二区三区在线观看 | 国产极品视觉盛宴在线观看| 国产三区三区三区看三区| 国产精品无码无在线观看| 一本一本久久a久久精品| 色哟哟精品中文字幕乱码| 国产精品日日做人人爱| 免费人成视频x8x8| 亚洲美免无码中文字幕在线| 久久99亚洲综合精品首页| 亚洲第一页视频在线观看| 一本久道综合在线无码人妻| 另类专区欧美在线亚洲免费| 高清成人在线视频播放|