周三A股市場(chǎng)再度呈現(xiàn)出沖高回落態(tài)勢(shì)，其中滬指最終跌破3000點(diǎn)關(guān)口。緡塘絞興涂燜儐綠劍婧蟮夭鋼鐵、銀行走強(qiáng)，帶動(dòng)大盤止跌回升；稀土、海南、醫(yī)藥、電子信息等板塊個(gè)股逆勢(shì)領(lǐng)漲。但因美元反彈、黃金等資源品受壓，煤炭等資源股前期大幅領(lǐng)漲品種借機(jī)調(diào)整，市場(chǎng)反彈受限，尾盤拋壓涌現(xiàn)，大盤快速跳水。截至收盤，上證綜指收市報(bào)2997.5點(diǎn)，下跌1.47%；深證成指收?qǐng)?bào)13452.2點(diǎn)，下跌1.46%。兩市合計(jì)成交4135億元，同比小幅萎縮。

為何出現(xiàn)大跌

從昨日消息面看，人民銀行初步統(tǒng)計(jì)，2010年前三季度，房地產(chǎn)貸款和基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中長期貸款增速大幅回落。另外，10月26日，央行發(fā)行400億元一年期央票中標(biāo)利率比上期上漲19.84個(gè)基點(diǎn)。這是6月8日以來，一年期央票利率首次上行。以上兩消息會(huì)否是誘發(fā)昨日股指下跌的主因呢？

國元證券康洪濤認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施中長期貸款增速大幅回落和中央抑制地產(chǎn)和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。未來一段時(shí)間，我國宏調(diào)重點(diǎn)仍是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此國民經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)降低。而本次一年期央票利率上行也主要是在基準(zhǔn)利率上行之后的相應(yīng)調(diào)整，但上行的幅度意外小于20個(gè)基點(diǎn)。近期由于市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期越來越強(qiáng)烈，因此不排除年內(nèi)央行有繼續(xù)加息的可能。以上兩則消息均對(duì)市場(chǎng)中短線構(gòu)成利空，一定程度上引發(fā)了昨日股指再度回落。

東吳證券羅佛傳認(rèn)為，周三收出中陰線，原因主要有以下幾點(diǎn)：一是短線大盤漲速過快，漲幅過大，存在較強(qiáng)的清洗浮籌的要求。二是從技術(shù)上看，大盤也存在回調(diào)的強(qiáng)烈要求，大盤分時(shí)指標(biāo)15分鐘、30分鐘MACD指標(biāo)先后多次產(chǎn)生頂背離，周二60分鐘MACD指標(biāo)也正式形成頂背離，另外，從量能來看，也產(chǎn)生了一定的背離現(xiàn)象。因此，大盤調(diào)整也就在情理之中。三是美元指數(shù)在76附近止跌反彈。美元指數(shù)的反彈引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于國際大宗商品期貨市場(chǎng)下跌的擔(dān)憂，這種擔(dān)憂通過期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)特有的機(jī)制傳導(dǎo)到股票市場(chǎng)，進(jìn)而引發(fā)資源類股票的拋壓，對(duì)股指構(gòu)成一定的拖累。

階段性調(diào)整將展開？

昨日滬指失守5日線，并擊穿3000點(diǎn)關(guān)口。這是否意味著大盤階段性調(diào)整大幕或?qū)⒗_

華訊投資分析師陳曉慧認(rèn)為，跌破5日線，空頭占據(jù)短期優(yōu)勢(shì)，但中期依舊是多頭行情。3000點(diǎn)屢屢失守，也可看出該區(qū)間的阻力之大。本輪反攻的根源在于低估值的A股跟隨外圍股市補(bǔ)漲，刺激點(diǎn)在于美元的持續(xù)貶值。而近期美元在77大關(guān)多次獲得企穩(wěn)，并有進(jìn)一步反彈動(dòng)力。在此影響下，資源性品種難以再度走強(qiáng)，這也是盤中相關(guān)個(gè)股拉升已經(jīng)得不到資金認(rèn)可的根源。但反攻行情不會(huì)就此結(jié)束。諸多機(jī)構(gòu)資金都是在3000點(diǎn)附近追高買入，大盤底部被抬升之后，它們不會(huì)輕易放棄。現(xiàn)在市場(chǎng)在尋找下一輪上攻的契機(jī)點(diǎn)。國內(nèi)較為擔(dān)憂的莫過于地產(chǎn)調(diào)控和通脹壓力，尤其是后者在油價(jià)上調(diào)的影響下更是加劇了悲觀氣氛。股指的整固正是消化這些潛在利空，為未來上漲打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。因此，投資者對(duì)盤中的劇烈震蕩不必太多擔(dān)憂。

東吳證券羅佛傳認(rèn)為，考慮到引發(fā)本輪行情的核心因素流動(dòng)性仍然處于比較寬松的狀態(tài)，支撐股市的根基經(jīng)濟(jì)基本面有持續(xù)走好的態(tài)勢(shì)，股指經(jīng)過短線調(diào)整后應(yīng)該還有一定上行的空間，目前的調(diào)整性質(zhì)暫定為技術(shù)性回調(diào)比較合理。技術(shù)上，大盤再次跌破3478點(diǎn)以來所形成的下降趨勢(shì)線，短線或有繼續(xù)整理的要求，但回調(diào)的空間不會(huì)太大，后市走出探底回升的概率較大。

中證投資張索清認(rèn)為，從昨日萎縮的量能看，短期主力仍不甘心將主導(dǎo)權(quán)交給空方，在10日線的支撐下，多方仍有背水一戰(zhàn)的資本。若今日滬指能夠重新奪回5日線，且上漲有量能配合，則昨日尾盤的殺跌屬于誘空。但若明顯滬指未能重新奪回5日線且失守10日線支撐，則階段性調(diào)整大幕或?qū)⒗_。 (陳志文)

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