券商:11月謹(jǐn)慎樂觀 建議關(guān)注十二五規(guī)劃+確定性機(jī)會(huì)
建議關(guān)注“十二五規(guī)劃+確定性”機(jī)會(huì)
⊙記者 潘圣韜
○編輯 于勇 朱紹勇
券商對(duì)于11月A股市場普遍謹(jǐn)慎樂觀。包括國信、長江、上海證券在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為,目前基本面風(fēng)險(xiǎn)不大,流動(dòng)性還沒看到惡化的表現(xiàn),這兩點(diǎn)支撐股市不是太悲觀,而由于通脹壓力可能導(dǎo)致的加息成為11月份市場最大的不確定因素。投資機(jī)會(huì)方面,機(jī)構(gòu)建議遵循“十二五規(guī)劃+確定性”兩條主線。
美元貶值、人民幣升值、海外熱錢流入等因素推高10月A股市場。不過進(jìn)入11月,A股市場面臨的不確定性也在增加。長江證券認(rèn)為,盡管整體流動(dòng)性相對(duì)處于寬松局面,但實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能在四季度出現(xiàn)回落,以及通脹壓力使得公開市場操作越來越趨緊,這將影響市場預(yù)期,未來A 股可能會(huì)面臨著高位震蕩調(diào)整,唯一可能的突破點(diǎn)應(yīng)該是量化寬松規(guī)模能否有效超預(yù)期。
而國信證券認(rèn)為,影響 11月份市場的主要因素包括熱錢流入的速度、政策調(diào)控預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面。具體而言,人民幣升值的趨勢和美元貶值的趨勢中期依然存在,以及對(duì)出口的樂觀判斷,熱錢流入依然是影響未來行情的主要因素。同時(shí),由于宏觀判斷通脹的壓力很大,政策調(diào)控預(yù)期的壓力一直存在,是否進(jìn)入加息周期目前還不能判斷,但是放松的可能性較小。此外,經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在,三季度的宏觀數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)增速的同比在趕底,環(huán)比增速看目前見底的概率在加大。
綜合各家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看,券商對(duì)11月的A股市場總體謹(jǐn)慎樂觀,主要是基本面目前風(fēng)險(xiǎn)不大,流動(dòng)性目前還沒看到惡化的表現(xiàn),這兩點(diǎn)支撐股市不是太悲觀。
上海證券預(yù)計(jì),上證綜指11月份將是上升過程中的強(qiáng)勢震蕩格局,以時(shí)間化解3100點(diǎn)-3300點(diǎn)壓力層。指數(shù)窄幅運(yùn)行、而市場熱度不減,機(jī)會(huì)不斷,核心波動(dòng)區(qū)間將在2900-3100點(diǎn)。而機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的11月上證綜指核心波動(dòng)區(qū)間也普遍介于2850點(diǎn)—3100點(diǎn)之間。
在剛剛過去的10月份,低估周期性行業(yè)掀起了一輪波瀾壯闊的補(bǔ)漲行情。11月盡管機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)難現(xiàn)前一個(gè)月的單邊上漲,但投資主題依然豐富,其中“十二五規(guī)劃+確定性”兩條主線最受機(jī)構(gòu)推崇。
國信證券建議尋找確定性業(yè)績?cè)鲩L的行業(yè)。其報(bào)告指出,在目前的增長(高于8%)和通脹(低于4%)情形下,中下游制造業(yè)行業(yè)的基本面會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò),中游如機(jī)械,下游如消費(fèi)類的家電等。而瑞銀證券基于“牛市的中期階段剛剛開始”的判斷,建議關(guān)注高增長、高杠桿且表現(xiàn)落后的行業(yè)和個(gè)股,認(rèn)為保險(xiǎn)等優(yōu)質(zhì)周期性板塊接下來可能表現(xiàn)突出。
另外,隨著十二五規(guī)劃出臺(tái)及消費(fèi)升級(jí),以科技類為代表的新興產(chǎn)業(yè)類股票也被機(jī)構(gòu)普遍看好。上海證券建議關(guān)注受益于十二五規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大消費(fèi)類和新興產(chǎn)業(yè)方向的技術(shù)類股。國信證券則主要從確定性及受益十二五規(guī)劃角度建議超配化工、家電、機(jī)械、信息設(shè)備以及信息服務(wù)行業(yè)。
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