哈飛股份 直升機(jī)制造業(yè)龍頭

哈飛股份(600038)是中航工業(yè)旗下唯一一家從事直升機(jī)制造的上市公司，也是我國(guó)直升機(jī)制造行業(yè)龍頭，90%以上的業(yè)務(wù)為航空產(chǎn)品制造和不到10%的外貿(mào)轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)。

天相投顧表示，直15資產(chǎn)注入可以期待，直15型直升機(jī)是我國(guó)新研制的中型通用直升機(jī)，該機(jī)型由哈飛的控股股東——哈爾濱航空工業(yè)集團(tuán)和歐洲直升機(jī)公司各出資50%，進(jìn)行共同研發(fā)。預(yù)計(jì)，直15將于2009年年底試飛，2010年試飛成功并取證，2011年可批量生產(chǎn)。哈飛集團(tuán)很可能在研制階段結(jié)束之后、可批量生產(chǎn)之前將該機(jī)型注入到哈飛股份。

此外，根據(jù)歐直公司公布的數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)接到150多架的訂單，單價(jià)大約8000萬(wàn)元，訂單主要來(lái)自歐美。

洪都航空 新一代高教機(jī)前景廣闊

　洪都航空(600316)是從事教練機(jī)、通用飛機(jī)和航空產(chǎn)品零部件轉(zhuǎn)包生產(chǎn)的軍工企業(yè)，同時(shí)也是中航工業(yè)防務(wù)事業(yè)部旗下的上市公司。

中信證券研究報(bào)告指出，洪都航空作為防務(wù)事業(yè)部唯一整機(jī)業(yè)務(wù)上市公司，是防務(wù)事業(yè)部重要的資本運(yùn)作平臺(tái)。

新一代高教機(jī)市場(chǎng)前景廣闊。在近期的迪拜航展上，中航工業(yè)重點(diǎn)推薦公司的L-15高級(jí)教練機(jī)。航展上的飛行表演充分展示了飛機(jī)的優(yōu)異性能。通過(guò)迪拜航展，不少國(guó)際客戶表示出愿意購(gòu)買L-15高級(jí)教練機(jī)的意向。

招商證券軍分析師王軼銘認(rèn)為，目前L-15高級(jí)教練機(jī)試飛狀況良好，估計(jì)已完成了約60%以上的試飛科目，如果試飛順利，將會(huì)轉(zhuǎn)場(chǎng)到西安閻良的試飛院做最后的定型試飛。如果L-15高級(jí)教練機(jī)在2010年中完成定型，將對(duì)公司2010年業(yè)績(jī)的產(chǎn)生積極影響。

銀河動(dòng)力 將變身軍工制造企業(yè)

銀河動(dòng)力(000519)之前從事的是內(nèi)燃機(jī)缸套、活塞業(yè)務(wù)。公司的實(shí)際控制人是主營(yíng)酒店旅游業(yè)的華天實(shí)業(yè)控股集團(tuán)。

2009年10月，銀河動(dòng)力表示，擬將經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)置換成軍工類資產(chǎn)——江南工業(yè)。以銀河有限100%股權(quán)與江南工業(yè)約69%的股權(quán)進(jìn)行置換。同時(shí)，擬以11.42元/股向江南集團(tuán)定向增發(fā)不超過(guò)1800萬(wàn)股，購(gòu)買江南工業(yè)剩余約31%股權(quán)，從而全資擁有江南工業(yè)。

公司表示，重組完成后，主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為制導(dǎo)武器的研制與生產(chǎn)。公司的軍工產(chǎn)品將涵蓋陸、海、空國(guó)防體系。

天相投顧指出，資產(chǎn)重組完成后將變身為軍工制造企業(yè)，這將大大提升銀河動(dòng)力的盈利能力。

成發(fā)科技 大股東擇機(jī)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

成發(fā)科技(600391)主營(yíng)外貿(mào)航空業(yè)務(wù)和內(nèi)貿(mào)航空業(yè)務(wù)，還有一些房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。其控股股東是成都發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)，實(shí)際控制人為中航工業(yè)。

資料顯示，成發(fā)科技2009年三季度單季經(jīng)營(yíng)并不理想。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22346.87萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)744.34萬(wàn)元和歸屬上市公司所有者凈利潤(rùn)675.78萬(wàn)元，環(huán)比分別減少29.97%、81.35%和82.13%。

西南證券軍工行業(yè)分析師龐琳琳認(rèn)為，成發(fā)科技控股股東成都發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)在公司股改時(shí)曾做出 “擇機(jī)逐步注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的承諾”，目前產(chǎn)業(yè)培育已取得了明顯進(jìn)展，條件日趨成熟。操作上的關(guān)鍵問(wèn)題解決后，公司資產(chǎn)注入事項(xiàng)就將進(jìn)入快行通道。如能注入 “成發(fā)航機(jī)”，公司將向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，獲取主機(jī)研制的高端技術(shù)和更廣闊的發(fā)展空間，而“成發(fā)科能”與公司具有技術(shù)同原性，一旦注入，將形多元化經(jīng)營(yíng)，獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

中國(guó)衛(wèi)星 期待大衛(wèi)星資產(chǎn)注入

中國(guó)衛(wèi)星(600118)是國(guó)內(nèi)小衛(wèi)星研制和衛(wèi)星應(yīng)用的龍頭企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)向來(lái)比較穩(wěn)定，但近年來(lái)出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。公司的實(shí)際控制人是航天科技集團(tuán)。

值得注意的是，近期，中國(guó)衛(wèi)星擬使用募集資金7000萬(wàn)元與天津電源研究所共同設(shè)立天津恒電空間電源有限公司，專業(yè)生產(chǎn)空間電源產(chǎn)品，延伸其產(chǎn)業(yè)鏈，將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

對(duì)此，西南證券研究報(bào)告認(rèn)為，在業(yè)績(jī)高增速之后出現(xiàn)疲態(tài)的背景下，此次設(shè)立新公司、涉足上游領(lǐng)域，顯示了公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張的積極信號(hào)。大股東航天科技五院還擁有適宜商業(yè)化運(yùn)作的通信衛(wèi)星等大衛(wèi)星制造資產(chǎn)，在改制完成后注入上市公司的可能行進(jìn)一步加大。

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