國家對高鐵建設(shè)的支持使得上周高鐵概念股漲勢喜人。(編注：近日，國務(wù)院副總理張德江表示，政府已將高速鐵路作為優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，今后將在財政投入、建設(shè)用地、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營環(huán)境等方面加大支持力度。另外，高鐵“出?！闭谄鸷健＿@些消息刺激高鐵概念股在弱勢中異軍突起。)

數(shù)據(jù)顯示，中國高鐵建設(shè)迅速，已投入運營里程7351公里達(dá)世界第一。我們認(rèn)為，作為高鐵的“站后工程”，信息化建設(shè)將開始享受高鐵盛宴，2011年應(yīng)該是繼2010年高鐵信息化投入初顯力道后進(jìn)入高速爆發(fā)的成長元年。

資料顯示，高鐵建設(shè)通?？纱致苑譃椤罢厩肮こ獭?如路基、橋涵、隧道、軌道建設(shè)等)，以及“站后工程”(如信息化數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè))?！罢厩肮こ獭彪m然占據(jù)高鐵總投資的六成以上，但高鐵有別于傳統(tǒng)鐵路的關(guān)鍵之一在于其高度的信息化數(shù)字化。智能化建設(shè)總體投資比例雖然不高(我們估計在6%-8%左右)，但由于其對于整個系統(tǒng)的安全有效運營、管理以及服務(wù)起著至關(guān)重要的作用，行業(yè)整體技術(shù)要求較高，技術(shù)層面和市場準(zhǔn)入資質(zhì)方面對于新進(jìn)入者有著很高的壁壘?，F(xiàn)有企業(yè)往往在各自子行業(yè)可以擁有并持續(xù)獲得高市場份額，享有較高的毛利率，最為有效的享受“高鐵盛宴”。

研究表明，高鐵投資始于“站前工程”的基建類大額投資，并隨著軌道、站臺等基建項目完工，逐步向“站后工程”如信息化系統(tǒng)投資傳遞。我們估算，信息化系統(tǒng)投資的投入大概晚于站前工程2-3年?？紤]到中國鐵路，尤其高鐵投入在2008年開始呈現(xiàn)爆發(fā)式成長，我們認(rèn)為，2011年應(yīng)該是繼2010年高鐵信息化投入初顯力道后進(jìn)入高速爆發(fā)的成長元年。

【投資建議】

高鐵信息化數(shù)字化系統(tǒng)(或智能化系統(tǒng))主要包括“四電”系統(tǒng)(電力系統(tǒng)、電氣化系統(tǒng)、信號系統(tǒng)和通信系統(tǒng))以及信息系統(tǒng)。對應(yīng)我們重點關(guān)注的業(yè)內(nèi)公司包括：新北洋、同方股份以及輝煌科技。這幾家公司不僅直接受益于高鐵及其信息化建設(shè)帶來的快速成長，同時各自依靠其在子行業(yè)中具有的強(qiáng)大市場占有基礎(chǔ)而“獨享”相關(guān)收益。國信證券

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