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羅燕蘋

按以往的經(jīng)驗來看，技術(shù)性的超跌反彈往往會有一定延續(xù)性。所以昨天大盤反彈之后不少投資者都預(yù)期大盤會在今天有一個沖高的過程。然而外圍市場卻不給面子，因為希臘債務(wù)危機蔓延，道瓊斯指數(shù)在前一交易日創(chuàng)出今年最大跌幅之后繼續(xù)下挫，而A股市場一向在弱勢時有跟跌不跟漲的慣例，所以早間開盤股指就直接低開，隨后一路震蕩下行，盤中多頭完全沒有抵抗，昨天的反彈成果被吞噬之后市場出現(xiàn)恐慌，尾盤股指放量殺跌，創(chuàng)出近期新低，收出接近光頭光腳的中陰線，即便跌幅巨大，兩市成交量仍然沒有明顯放大。據(jù)中登公司最新披露的數(shù)據(jù)，上周A股持倉帳戶數(shù)連續(xù)第三周創(chuàng)出新高，顯然大跌之后市場籌碼繼續(xù)分散，機構(gòu)并未主動入場維護市場穩(wěn)定。

從今天的市場表現(xiàn)來看，大盤藍籌股再度成為殺跌主要動力，復(fù)牌之后的華夏銀行毫無懸念的補跌跌停，帶動昨天剛剛獲得喘息之機的中信證券重挫，寧波銀行、深發(fā)展、中信銀行、招商銀行等銀行股均加速下跌創(chuàng)出近期新低，房地產(chǎn)板塊和銀行板塊是難兄難弟，保利地產(chǎn)、金地集團和招商地產(chǎn)也吞沒昨天反彈的陽線創(chuàng)出新低。最近相對抗跌的煤炭板塊也加入殺跌的行列，冀中能源、神火股份、兗州煤業(yè)跌停，板塊平均跌幅超過6%。這雖然有原油價格暴跌的因素，但也說明了投資者不認可煤炭業(yè)的高額利潤。另一方面，天價發(fā)行的新股海普瑞正式掛牌，雖然18%的漲幅與眾多新股相比并不算大，但正如我們前期分析的，同類企業(yè)新和成、浙江醫(yī)藥市盈率10多倍。而海普瑞高達70倍，這樣的個股定位顯然讓投資者難以對市場的價值作出判斷。

最近針對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控層層加碼，不斷波及金融、鋼鐵、建材等多個領(lǐng)域，另一方面，管理層加快收緊銀根也對市場資金面形成不利影響，這導(dǎo)致大盤跌跌不休。目前招商銀行、華夏銀行大跌之后動態(tài)市盈率11倍，民生銀行、金地集團甚至不到10倍，估值并不高，但市場擔憂的是各類調(diào)控帶來負面影響的累積效應(yīng)，敢于入場抄底的投資者不多，一有風吹草動就出逃，這導(dǎo)致了近期大盤反彈乏力，再度下跌。俗話說，反彈不是底，是底不反彈，這種恐慌性的下跌有利于風險集中釋放，黎明前的黑暗是最難熬的。在內(nèi)外不利因素增多的弱勢環(huán)境中，投資者還是應(yīng)保持謹慎，等待轉(zhuǎn)機的出現(xiàn)。

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