成思危:A股大跌有三個(gè)原因 現(xiàn)在是小熊市
原全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危(圖片來源:鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))
鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 由《董事會(huì)》雜志發(fā)起和舉辦的2010中國(guó)上市公司董事會(huì)高峰論壇暨第六屆“金圓桌獎(jiǎng)”頒獎(jiǎng)盛典,于2010年5月8日在北京舉行。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)直播。原全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危于其間表示,A股市場(chǎng)大跌有三個(gè)原因,一是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響仍然沒有完全退去。二是中國(guó)投資者對(duì)政策敏感,近期國(guó)家出臺(tái)房地產(chǎn)政策,使得投資者對(duì)房地產(chǎn)等板塊都不看好。三是因?yàn)榍捌邳c(diǎn)數(shù)漲得太高了,不能怪罪于股指期貨與融資融券的推出。
以下為成思危的演講實(shí)錄:
最后再講講股市,大家對(duì)股市比較關(guān)心,中國(guó)股市要想健康是四個(gè)因素,第一是要好的經(jīng)濟(jì)基本面,第二是要有上市公司的質(zhì)量,第三是成熟的投資者,第四是有效的監(jiān)管,特別是股市的制度建設(shè)。去年金融危機(jī)我們今年已經(jīng)在股市的制度建設(shè)上推出了創(chuàng)業(yè)板,去年11月推出的股指期貨和融資融券,但是為什么股市掉呢?現(xiàn)在網(wǎng)上看俏皮話多得很。
實(shí)際上股市掉我認(rèn)為是三個(gè)原因,第一個(gè)是由于我們經(jīng)濟(jì)基本面盡管我們保了八,但是你看07年是13,08年是9.6,09年是8.7,還是下降的。如果從年度來看我們09年是最低的,現(xiàn)在還剛在往上走,當(dāng)然今年一季度11.9,但是總體來說他這個(gè)金融危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的影響還沒有過去這是一個(gè)。第二是政府的政策最近大家對(duì)住房政策的理解,就覺得對(duì)房地產(chǎn)板塊,對(duì)金融板塊都不看好,那么中國(guó)投資者對(duì)政府政策特別敏感這是第二個(gè)原因。第三個(gè)原因就是股指期貨和融資融券的推出對(duì)市場(chǎng)起到一個(gè)更加理性和平衡的作用。我們講股指期貨是價(jià)格發(fā)現(xiàn),但是他不是單個(gè)的價(jià)格發(fā)現(xiàn),而是對(duì)整個(gè)股市的市盈率,對(duì)整個(gè)股市的價(jià)值多數(shù)人怎么看,簡(jiǎn)單來說是這樣的。原來沒有做空的力量,所以我們的思維都是多頭思維,就是希望股市漲因?yàn)橹挥泄墒袧q才能賺錢,股市一掉不是被套住就是割肉,你賺不了錢。現(xiàn)在有做空機(jī)制,股市掉了也能賺錢,特別是融資融券推出以后就是。股市漲的時(shí)候你借錢買股票,等它漲了把股票賣出去還錢照樣賺,股市跌的時(shí)候借錢再買,等他跌了以后我把股票買回來,這時(shí)候我就省錢也賺錢了。
但是這種做空機(jī)制有一個(gè)過程,所以你看融資融券剛開始的時(shí)候,融資很多,融券少,大多數(shù)都是認(rèn)為股市漲借錢來買比較好,實(shí)際上結(jié)果是做空的賺了,做多的人有這種結(jié)果。所以說有一個(gè)平衡的作用,前一段股市最高漲到3400點(diǎn),實(shí)際上以現(xiàn)在來分析就是說大家對(duì)整個(gè)股市的看法沒有這么高,不應(yīng)該這么高。所以他在股指期貨上反映的就是一個(gè)將來的價(jià)格是低于這個(gè)點(diǎn)數(shù),所以起到平衡的力量。當(dāng)然這個(gè)平衡是動(dòng)態(tài)的,昨天我看掉到2700點(diǎn)以下,可能再回來一點(diǎn),但它是動(dòng)態(tài)的狀態(tài)下,所以不能把股指期貨、融資融券的推出,這個(gè)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看對(duì)股市有穩(wěn)定的作用的,防止股市暴漲暴跌的作用,短期來看跌得不能過快,股市是偏高的。
所以我們做過中國(guó)股市的研究,我們分析了一下大約分為三個(gè)部分或者說三個(gè)牛市、三個(gè)熊市。用250天的指數(shù)平滑,再用HP濾波以后,我們發(fā)現(xiàn)每個(gè)牛市有兩個(gè)峰,每?jī)蓚€(gè)熊市有兩個(gè)谷,股市有大熊和小熊,現(xiàn)在的股市還在小熊的位置,沒有真正到牛市。從去年9月到去年3000點(diǎn)左右老是搖來?yè)u去不漲,反而跌。如果今年下半年我們的經(jīng)濟(jì)基本面能夠進(jìn)一步好轉(zhuǎn),有些問題的矛盾能夠適當(dāng)解決我認(rèn)為股市會(huì)上升,但是不會(huì)像以前那樣的瘋長(zhǎng)。
我今天就給大家談?wù)勎覀€(gè)人的看法,見仁見智大家不一樣,所以僅供參考,謝謝大家。
成思危觀點(diǎn)一覽:
成思危:中央遏制房?jī)r(jià)過快上漲 并不一定會(huì)大跌
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