上升中的“5•30”插曲

2007年牛市前半段，是小盤(pán)股、ST股瘋狂的時(shí)代，而“5•30”成為了行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在轉(zhuǎn)折時(shí)，一場(chǎng)深跌在所難免。

在“5•30”之前，滬指從2700點(diǎn)飛躍至4300點(diǎn)一帶，區(qū)間漲幅達(dá)到62.02%，期間大盤(pán)股鮮有表現(xiàn)，倒是中小盤(pán)、ST股風(fēng)聲水起。然而就在市場(chǎng)極其火熱之時(shí)，上調(diào)印花稅狠狠地撞了股市的腰。

5月30日，市場(chǎng)極度恐慌，放量大跌6.5%，百余只個(gè)股跌停?？植赖氖?，這僅僅是暴跌的開(kāi)始。5月31日，技術(shù)反彈后，6月1日和4日，滬指又分別大跌2.65%和8.26%。短短4天內(nèi)，滬指累計(jì)暴跌15.33%，多只個(gè)股連續(xù)跌停，市場(chǎng)慘不忍睹。這場(chǎng)暴跌主要緣由是印花稅上調(diào)，但從內(nèi)因來(lái)講，還是經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間暴漲后，擔(dān)憂(yōu)股市泡沫的一次清理?！?•30”后不久，即便上調(diào)印花稅，A股還是在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下，快速反彈并走完了牛市的下半場(chǎng)。

2007年前3次狂跌

在2007年以前，A股還經(jīng)歷了另外3次狂跌。

2006年，應(yīng)該是股市一輪長(zhǎng)牛的起始。這一年，A股有波瀾壯闊的暴漲，也有驚出冷汗的急跌。當(dāng)年4月28日至5月15日，滬指擺脫慢漲之勢(shì)，連續(xù)拉升，7個(gè)交易日狂漲17.46%。不過(guò)好景不長(zhǎng)，在6月7日，空頭圍剿，股指暴跌了5.33%。急跌后，市場(chǎng)人氣沒(méi)有完全恢復(fù)，之后5個(gè)交易日滬指繼續(xù)震蕩下行，下跌了3.66%。

2005年7月21日，A股觸底反彈，15個(gè)交易日累計(jì)漲幅近16%，之后略有調(diào)整，但整體趨勢(shì)一直向上。到了9月19日，滬指已從1000點(diǎn)漲至1200點(diǎn)。不過(guò)在沒(méi)有任何預(yù)兆的情況下，A股突然掉頭下跌。9月20日、21日以及22日，滬指連續(xù)下跌，累計(jì)跌幅達(dá)4.97%，A股由此展開(kāi)一輪深度回調(diào)。

歷史再往前追溯，就要到2003年滬指創(chuàng)下當(dāng)年新高1649.6點(diǎn)后的連續(xù)急跌。2003年初，A股由1319點(diǎn)登上1500點(diǎn)，然后再由1500點(diǎn)沖至1649點(diǎn)，連續(xù)大漲。但在量能急劇釋放時(shí)，一場(chǎng)災(zāi)難也隨之到來(lái)。4月18日，滬指縮量下跌0.65%，之后又連續(xù)走低，5個(gè)交易日內(nèi)跌幅達(dá)到7.23%，表現(xiàn)極差。從后期的走勢(shì)來(lái)看，這幾天的大跌，也正是那年熊市的開(kāi)始。

關(guān)注成交量和基金倉(cāng)位

縱觀這6次上升途中的突然暴跌，我們可以發(fā)現(xiàn)其中有著兩大共同特征。如果投資者發(fā)現(xiàn)了這兩大特征，將有助于提前預(yù)判，避免系統(tǒng)帶來(lái)的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

從2007年至今的3次大跌中投資者可以看出，在每次市場(chǎng)轉(zhuǎn)向之前，兩市的成交量都是急劇放大。在今年11月大跌之前，兩市在10月連續(xù)大漲，成交量也同樣快速放大，滬市從8月、9月日均1200億元的成交量飛速增至日均2200億元的成交量，量能的釋放非?？植?，交投持續(xù)活躍后，危機(jī)也在臨近。

2009年8月暴跌之前的交投情況與今年極其相似。在當(dāng)年3月至6月的一輪上漲行情中，成交量一直在1500億元左右徘徊，并無(wú)快速放量的跡象。然而進(jìn)入7月，成交量卻持續(xù)走高，維持在2200億元左右，到7月29日首次暴跌，滬市成交量居然突破了3000億元！

市場(chǎng)人士稱(chēng)，從這么多年股市的發(fā)展來(lái)看，A股每次大漲后的暴跌情況總是驚人相似，上漲行情始于小盤(pán)股、題材股爆發(fā)，最后到大盤(pán)股的輪換。當(dāng)每一個(gè)權(quán)重板塊都漲起來(lái)后，那么市場(chǎng)就危險(xiǎn)了。

除了成交量快速放大外，還有一個(gè)信號(hào)同樣值得投資者注意，那就是基金倉(cāng)位。投資者都知道，一輪行情的展開(kāi)是由充裕的流通性支撐的。而目前A股市場(chǎng)上，握有大量資金的便是基金公司，當(dāng)他們炮彈打完之時(shí)，市場(chǎng)上行自然乏力，下跌的壓力也自然到來(lái)。所以，除了關(guān)注成交量外，基金的倉(cāng)位變化也值得投資者注意，一旦倉(cāng)位近乎滿(mǎn)倉(cāng)，一定要控制短期風(fēng)險(xiǎn)。

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