昨天市場(chǎng)的暴跌幾乎出乎所有人的預(yù)料，許多投資者提劍四顧心茫然；下跌后市場(chǎng)上各種利空傳聞開(kāi)始出現(xiàn)，但很多并不能解釋市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化。招商基金認(rèn)為導(dǎo)致昨天A股市場(chǎng)暴跌的直接原因是B股市場(chǎng)的暴跌，招商基金對(duì)于未來(lái)A股市場(chǎng)趨勢(shì)的看法仍然樂(lè)觀。

41只B股現(xiàn)身大宗交易

招商基金認(rèn)為，昨天B股市場(chǎng)暴跌的直接原因，是41只B股昨日現(xiàn)身大宗交易平臺(tái)，占到B股總數(shù)近四成，為歷史罕見(jiàn)。而導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因，是市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率快速升值預(yù)期的減退。前期大量認(rèn)為人民幣匯率將大幅升值的資金涌入B股市場(chǎng)，導(dǎo)致了B股的持續(xù)暴漲，而隨著近期中國(guó)政府對(duì)人民幣匯率穩(wěn)定的表態(tài)逐漸明確，押注人民幣匯率升值的預(yù)期開(kāi)始減退；由于獲利極為豐厚，獲利盤(pán)的集中拋售導(dǎo)致了B股市場(chǎng)的暴跌狀況。而B(niǎo)股的暴跌也在一定程度上引發(fā)了A股市場(chǎng)對(duì)利空的猜測(cè)，導(dǎo)致A股市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整。

招商基金同時(shí)認(rèn)為，導(dǎo)致昨天A股市場(chǎng)暴跌的根本原因是內(nèi)在的市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的需求。前期A股市場(chǎng)的持續(xù)上漲中，諸多題材股出現(xiàn)了顯著的過(guò)度炒作，估值嚴(yán)重高估；市場(chǎng)行情的演繹有向業(yè)績(jī)與估值轉(zhuǎn)換的內(nèi)在需求。但是，由于目前處于階段性的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策真空期，行情的順利演繹缺乏足夠的催化劑。在B股市場(chǎng)暴跌的誘發(fā)之下，對(duì)可能的利空因素的擔(dān)憂導(dǎo)致了獲利盤(pán)回吐壓力的集中釋放，通過(guò)獲利盤(pán)的集中拋售來(lái)完成市場(chǎng)風(fēng)格的順利切換。

招商基金認(rèn)為，單日暴跌是牛市獨(dú)有的特征，月底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策基調(diào)的明朗化和后期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的披露都將給A股市場(chǎng)帶來(lái)新的上行動(dòng)力。目前滬深300指數(shù)的2009年和2010年動(dòng)態(tài)市盈率分別在22.5倍和18倍左右，仍然具有較好的戰(zhàn)略投資價(jià)值。驅(qū)動(dòng)A股市場(chǎng)上行的核心因素沒(méi)有發(fā)生改變，因此對(duì)后期的行情仍然樂(lè)觀。

關(guān)注被錯(cuò)殺的股票

建議投資者繼續(xù)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資理念。招商基金表示，未來(lái)在戰(zhàn)略上將繼續(xù)堅(jiān)持積極進(jìn)攻型策略，并將重點(diǎn)關(guān)注具有業(yè)績(jī)支撐和相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)的板塊，特別是在本輪恐慌性殺跌過(guò)程中被錯(cuò)殺的股票。

(據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》)

AB股沒(méi)有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)？

11月24日，上證B股創(chuàng)自去年10月27日以來(lái)最大單日跌幅，有分析指出B股的下跌是引發(fā)A股午后跳水的主要原因。

雖然A股、B股相互之間有影響，但還沒(méi)有形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，不能說(shuō)B股的下跌就會(huì)引發(fā)A股的大跌?！皬倪^(guò)去的數(shù)據(jù)來(lái)看，A股大漲時(shí)，B股也沒(méi)有出現(xiàn)跟風(fēng)上漲?！倍?a href="/jigou/detail/stockcom/minzhuzhengquan.shtml" target="_blank">民族證券 徐一釘特別指出，昨天滬深股市的成交量均創(chuàng)歷史新高，放量下跌預(yù)示著資金的大量出逃。

對(duì)于昨天的A股午后的突然跳水，徐一釘卻表示“很正常”?！皬纳现艿囊恍?shù)據(jù)來(lái)看滬深股市已經(jīng)有放量滯漲現(xiàn)象，上周滬深兩市日均交易成交3286億元，上證綜指累計(jì)只上漲了4.17%，而對(duì)股指期貨推出的預(yù)期，也沒(méi)有使各類(lèi)資金向權(quán)重藍(lán)籌股聚集，這都說(shuō)明了大盤(pán)上漲的乏力，對(duì)昨天的下跌早有鋪墊?！彼f(shuō)。

他認(rèn)為滬深股市在年底前還將是振蕩行情，難以連續(xù)拉出中、長(zhǎng)陽(yáng)線。

(民族證券 徐一釘)

相關(guān)專(zhuān)題：

B股暴漲原因

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。