今年以來(lái)B股市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，11月初B股指數(shù)為205點(diǎn)，隨即連續(xù)上漲，11月11日開(kāi)始B股突然被連續(xù)拉高,其中三個(gè)交易日表現(xiàn)異常強(qiáng)勁,走勢(shì)十分出色，11月16日盤(pán)中創(chuàng)出了本年度新高267.76點(diǎn)，漲幅達(dá)到30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了同期A(yíng)股。滬市B指、深成B指則雙雙創(chuàng)出近兩年來(lái)的新高，滬B指年內(nèi)累計(jì)漲幅擴(kuò)大至110%。而從11月20日開(kāi)始滬深B股大盤(pán)風(fēng)云突變，指數(shù)上行受阻,11月24日更是高開(kāi)低走，出現(xiàn)大幅下跌態(tài)勢(shì),令剛剛?cè)胧械耐顿Y者措手不及，起得快回得也快是B股市場(chǎng)一大特色，未來(lái)B股的前景如何？

從觸發(fā)此波行情的因素看，內(nèi)因有三：一、由于B股價(jià)格只相當(dāng)于其A股的一半或三分之一,估值優(yōu)勢(shì)是明顯，此為重要的內(nèi)在動(dòng)力；二、B股市場(chǎng)不存在大小非問(wèn)題,去年又有公司嘗試回購(gòu)和大股東增持股份,如麗珠B等，可能是未來(lái)解決B股問(wèn)題的路徑之一，一定程度吸引了投資者；三、基于本幣升值預(yù)期。如果本幣升值，B股所代表的人民幣資產(chǎn)也將受益升值。而B(niǎo)股市場(chǎng)作為海外投資者投資人民幣資產(chǎn)的重要渠道，必然會(huì)吸引更多的資金涌入。加之國(guó)內(nèi)美元儲(chǔ)蓄存款利率極低，B股市場(chǎng)也成為境內(nèi)外幣持有者的投資選項(xiàng)。

從整體分析，A股市場(chǎng)的國(guó)際化是難以逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)，國(guó)際板的設(shè)立既然已經(jīng)提上日程，剩下的只是時(shí)間問(wèn)題，同樣B股的解決也只是時(shí)間表問(wèn)題。對(duì)于B股問(wèn)題的解決，理論上可以使用回購(gòu)B股發(fā)行A股，或者采用類(lèi)似股改的方式解決B股問(wèn)題，但是由于B股投資者的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，適用的法律體系存在爭(zhēng)議，兩個(gè)交易所在規(guī)則上的差異，實(shí)際操作的難度較大，如果真能與國(guó)際板合并解決也是現(xiàn)實(shí)的選擇。

綜合而言,我們繼續(xù)看好B股中線(xiàn)機(jī)會(huì)，畢竟目前價(jià)格只相當(dāng)于其A股的一半甚至三分之一,估值依然是不高的,中線(xiàn)看仍具備一定上行空間。與其在垃圾三板市場(chǎng)找機(jī)會(huì)還不如在B股市場(chǎng)找黃金，未來(lái)無(wú)論怎么變化，無(wú)論是關(guān)閉還是擴(kuò)大，只要A、B股之間的價(jià)差存在，到時(shí)候都會(huì)出現(xiàn)大幅上漲的情況，大家看好A股市場(chǎng)就沒(méi)有理由不看好B股市場(chǎng)。 中信金通 錢(qián)向勁

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