● 境外基金集體做空

● 管理層對人民幣匯率穩(wěn)定的表態(tài)非常明顯，匯率賭局收場

● 大跌不會影響A股的中長期走勢

一場毫無征兆、來勢洶洶的大跌如同影片《后天》中的末日浩劫般肆虐A股和B股。11月24日，在境外基金的集體砸盤下，滬深B股仿佛遭遇世界末日，全盤竟無一只股票上漲。如此反常的“災(zāi)難性”暴跌直接引發(fā)A股的非理性拋盤。然而，這場暴跌究竟是“命中注定”還是“早有蓄謀”呢？

天災(zāi)？不！人禍！

“根本就是毫無預(yù)兆的下跌”、“無論從實體經(jīng)濟還是從資金面來看，都很難找到理由?！弊蛉瘴绫P開始，A股便猶如“變臉”似的一路狂跌，直至跌幅擴大至百余點時，本報記者立刻聯(lián)系多位券商分析師。然而，得到的第一句話竟都是“毫無理由”的下跌。

“B股！問題出在B股！”對于看似毫無頭緒的A股大跌，分析師們迅速將矛頭指向早盤便顯露大跌征兆的B股。從上證B股指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，昨日上午10∶30，股指便頂不住壓力開始掉頭。截至收盤，上證B股指數(shù)收盤報242.03點，跌幅高達7.34%；深證成份B股指數(shù)收盤報4430.36點，下跌3.85%，兩市均無一只個股上漲。

“境外基金在集體做空B股，B股的市場承受力很弱，掛出來的買盤都在低位價格上，一旦有大單要限期賣出，就能把股價砸到跌停?！?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sh600837/" target="_blank" title="海通證券 600837">海通證券分析師一語道出了B股大跌背后的“主謀”。

根據(jù)11月23日深交所大宗商品交易記錄顯示，竟有28只B股當(dāng)日遭到集體減持，買賣雙方的均為申銀萬國交易單元，累計交易1795.41萬股，成交額1.39億元。然而，值得深思的是，為何一向以基本面好、市盈率低著稱的深市B股會遭遇如此罕見的密集減持？在境內(nèi)基金一致看好中國股市跨年行情之時，為何境外投資機構(gòu)會紛紛選擇撤資逃離呢？

匯率賭局散場

談到B股下跌的主因，上海一位私募基金經(jīng)理形象地告訴記者，“B股上漲下跌無非兩個原因：一是人民幣，二是美元。此前B股一路高奏凱歌，正是因為眾多境外機構(gòu)賭人民幣匯率將大幅升值，而最近管理層對人民幣匯率穩(wěn)定的表態(tài)非常明顯，這意味著這場匯率賭局可以收場了?！?/p>

然而，上海證券策略分析師李劍峰在接受記者采訪時指出，“美元的走勢也是影響全球資金配置的關(guān)鍵因素。盡管美元持續(xù)弱市已成定局，但無論從美國國內(nèi)的表態(tài)還是亞洲主要經(jīng)濟體的操作動向來看，對于美元持續(xù)下跌都保持了相對謹慎。而從歷史情況來看，也出現(xiàn)過經(jīng)歷3個月的下跌后，美元快速反彈的情況。因此，一旦美元出現(xiàn)短期反復(fù)，那這些扎堆B股的國際資本就很有可能回流美國?！?/p>

不必過度恐懼大跌

“上證指數(shù)已經(jīng)跌穿3300點了，3200點也告急了，是不是股市又要面臨漫漫調(diào)整之路了？”面對昨日自己倉位內(nèi)4只跌停股票，股民陳卓慧焦急地四處求助。

對此，李劍峰表示，“昨日的大跌不會影響A股的中長期走勢。就宏觀經(jīng)濟、上市公司表現(xiàn)等各因素判斷，從目前到明年一季度，A股不會出現(xiàn)大的系統(tǒng)性風(fēng)險。而明年貨幣政策的動向是決定明年市場趨勢最關(guān)鍵的風(fēng)向標?！?/p>

然而，民族證券分析師徐一釘卻認為，昨日A股的下跌主要因為此前市場便有放量滯漲現(xiàn)象，大盤上漲乏力是不爭的事實，不能將罪責(zé)全部怪罪于B股下跌。

廣發(fā)證券昨日發(fā)布報告也警告投資者需“謹慎”，該券商分析師認為，昨日滬深股市成交量均創(chuàng)歷史新高，這說明市場分歧急劇放大，眾多資金急于在市場依舊亢奮下獲利出局。而在中央經(jīng)濟會議即將召開，經(jīng)濟政策和貨幣政策尚未明朗的情況下，場內(nèi)資金有暫時休整回避系統(tǒng)性風(fēng)險的要求，短線股指仍有進一步調(diào)整的可能。

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