業(yè)績暴增：餡餅還是陷阱

本報訊 昨日，中糧地產(chǎn)、如意集團、三愛富一同發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，3家公司預(yù)計的中期凈利潤增幅分別達到了2306%、1900%、1767%。其中，中糧地產(chǎn)表示，上半年凈利潤增幅增加的原因是下屬合營公司在二季度住宅銷售結(jié)轉(zhuǎn)收入的增加。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10倍預(yù)增股中，利潤大幅增長除因主營收入提高外，其它因素是五花八門。

截至昨日，共有22家公司的中期利潤增長幅度超過了1000%，記者逐一梳理后發(fā)現(xiàn)，這些公司業(yè)績大幅增長的原因集中在：主營收入的增長、同期利潤基數(shù)過低或者虧損、投資性收益的暴增、打官司獲得的權(quán)益收入、賣地換來的收入、財務(wù)結(jié)算的上調(diào)。據(jù)此劃分，共有12家公司或因非經(jīng)常性損益的增加帶了業(yè)績的飆升。

昨日，國海證券分析師張韜向《大眾證券報》表示，華麗的預(yù)增數(shù)字背后，投資者一定要弄清業(yè)績增長的性質(zhì)，主營業(yè)務(wù)的持續(xù)性增長才會被價值投資者追逐，而依靠非經(jīng)常性損益帶來的業(yè)績提升充滿了不確定性的風(fēng)險。

“今年賣地賺錢了，明年賣什么？”張韜還認為，因產(chǎn)品銷售總額的增長與成本的控制導(dǎo)致的業(yè)績增長是可喜的，而賣地或打官司獲得的一次性收益很不靠譜，機構(gòu)借機出貨的可能性很大，應(yīng)謹防餡餅變陷阱。

如寧波富邦去年凈利潤區(qū)區(qū)只有56多萬，公司在10日發(fā)布預(yù)告稱，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算預(yù)計，2010年中期實現(xiàn)凈利潤最高可至800萬，較上年同期增幅高達1312%，而公司一筆1000萬的非住宅房屋拆遷貨幣補償金竟成為寧波富邦預(yù)增超10倍的關(guān)鍵。

而西北化工業(yè)績預(yù)告更為戲劇性，公司4月26日凈利潤增長70.36%，就在本月6日發(fā)布業(yè)績修正公告中，預(yù)計凈利潤增長約11.49倍，公司表示依據(jù)已經(jīng)生效的甘肅省高級人民法院的民事調(diào)解書，上半年收回了198萬元股權(quán)以抵償其債務(wù)，從而減少了報告期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提額，其實公司主營業(yè)務(wù)凈利潤僅為30多萬元。

無獨有偶，*ST南方預(yù)計上半年凈利潤約1.7億，約增長1650%，然后原因卻是公司轉(zhuǎn)讓廣西高級人民法院《民事判決書》判決擁有的權(quán)益獲得的收益1.6億將在報告期得到確認，如果扣除上述非經(jīng)常性損益的影響，公司上半年實現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績只剩下1000萬，與上年同期業(yè)績基本持平。

齊魯證券策略分析師于立婷向記者表示，預(yù)增股最近炒得很熱，但是投資者應(yīng)擦亮眼睛，或許等完整的業(yè)績報告出來再做判斷也不遲，現(xiàn)金流和預(yù)收賬款等財務(wù)指標(biāo)往往能一針見血，而且預(yù)增股的股價沒有傳說中那么強勢。

據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，從4月15日至昨日大盤累計下跌約兩成，就以上述22家預(yù)增超1000%的股票為例，股價走勢并未表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢，徐工機械、寶鋼股份、華峰氨綸等14只股票跌幅多超過了20%，業(yè)績大幅提升30倍的焦作萬方區(qū)間跌幅達到了37%，僅有安納達、如意集團、澳洋順昌、風(fēng)華高科4只股票的跌幅在10%以內(nèi)。 記者 徐海峰

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