在政策面上，近日，港股市場(chǎng)利好消息不斷，在公募基金剛被放行可以無(wú)須透過(guò)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)機(jī)制，直接募集資金通過(guò)“滬港通”機(jī)制投資香港股票后，中國(guó)保監(jiān)會(huì)日前也放寬保險(xiǎn)資金境外投資范圍，允許投資香港創(chuàng)業(yè)板。在這幾路資金的涌入后，低估值的香港中小值股和創(chuàng)業(yè)板股必將上演一場(chǎng)巨大的掘金浪潮。

1.這幾天的利好政策

1、2015年3月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，允許公募基金通過(guò)滬港通直接投資港股。

2、2015年3月31日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知》，其中一條核心內(nèi)容是，拓寬險(xiǎn)資境外投資范圍，增加香港創(chuàng)業(yè)板股票投資。

3、隨著滬港通的逐步優(yōu)化，深港通有望2015年下半年開(kāi)啟。

2.基本面對(duì)比：市瘋率VS低估值

業(yè)內(nèi)人士表示，不同于納斯達(dá)克以及內(nèi)地股市的創(chuàng)業(yè)板，港股創(chuàng)業(yè)板過(guò)去交投并不活躍，受到投資者的關(guān)注程度并不高，今年以來(lái)的漲幅也落后于港股大盤。從歷史資金流向數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)資金、特別是來(lái)自內(nèi)地的投資資金都涌向了藍(lán)籌股和H股，港股創(chuàng)業(yè)板整體估值遠(yuǎn)低于A股。

按平均市盈率計(jì)算，2015年2月的香港創(chuàng)業(yè)板市盈率僅為11.96倍。而目前A股創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已經(jīng)達(dá)到90倍，已經(jīng)從市盈率、市膽率炒到目前市瘋率。

多位香港券商人士表示，盡管大多數(shù)香港創(chuàng)業(yè)板市值較小，但此次仍將帶來(lái)明顯積極的影響。內(nèi)地險(xiǎn)資進(jìn)入香港創(chuàng)業(yè)板，很有可能會(huì)考慮那些題材獨(dú)特、具有發(fā)展前景的股票，或是那些未來(lái)有可能轉(zhuǎn)板至主板的股票。香港創(chuàng)業(yè)板目前的市盈率相當(dāng)?shù)?，也被看成是吸引保險(xiǎn)資金的一個(gè)條件。2015年2月創(chuàng)業(yè)板個(gè)股有208只，而去年2月有195只。按平均市盈率計(jì)算，2015年2月的香港創(chuàng)業(yè)板市盈率僅為11.96倍。

國(guó)元證券香港首席策略師張浩涵表示，應(yīng)高度關(guān)注香港創(chuàng)業(yè)板及中小市值板塊。

3.港股沒(méi)有漲跌停板限制，更刺激

大家都知道港股不設(shè)漲跌停板，一天長(zhǎng)個(gè)50%什么的都不是事兒。A股幾個(gè)月才能走出的行情，港股一周甚至一天就能搞定了。什么叫漲停板之上~~上圖。

港股或是壓倒整個(gè)市場(chǎng)的最后一根稻草？

東方證券是這么分析的。

目前來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)可能繼續(xù)上漲，但風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

創(chuàng)業(yè)板漲幅背離基本面，缺乏內(nèi)外突破的強(qiáng)推力，就目前的創(chuàng)業(yè)板行情來(lái)看，無(wú)論是成交量，還是漲幅，仍然看不出明顯放緩的跡象。但我們要提醒的是，泡沫往往在樂(lè)觀中破裂，歷史上的股災(zāi)爆發(fā)前更多的是毫無(wú)征兆。從內(nèi)部情形來(lái)看，當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板估值來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板整體估值超過(guò)90 倍，許多個(gè)股甚至超過(guò)100 倍，整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的市值已經(jīng)接近4 萬(wàn)億。創(chuàng)業(yè)板的漲幅已經(jīng)基本超出現(xiàn)階段基本面，更多的是預(yù)期且這種預(yù)期已經(jīng)提前半年以上。許多投資者將這輪估值比作市夢(mèng)率！然而，創(chuàng)業(yè)板在即將達(dá)到100 倍估值的時(shí)候，我們提醒投資者留一半清醒留一半醉，這個(gè)時(shí)候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。

港股是壓倒創(chuàng)業(yè)板，甚至是整個(gè)市場(chǎng)的最后一根稻草，但還不是當(dāng)下。目前股市已經(jīng)基本脫離了基本面，經(jīng)濟(jì)基本面只要不大幅低于預(yù)期，很難對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊，特別是創(chuàng)業(yè)板。新股上市造成市場(chǎng)擴(kuò)容，但大量社會(huì)資金加緊進(jìn)入股市，按目前這個(gè)節(jié)奏，未來(lái)半年里新股上市很難壓倒創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)前資金去無(wú)可去，只能選擇股票作為資產(chǎn)配置。港股新政有望成為分流A 股資金，壓倒市場(chǎng)的最后一根稻草，然而短期來(lái)看，南下資金額度并未用完，QDII的額度還有空間，社會(huì)資金主要是受限于銀行配套未能有效對(duì)接。四月底到五月中銀行有望對(duì)接港股投資，那個(gè)時(shí)候A 股泡沫可能破裂，因此當(dāng)前需要特別注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)正在加速見(jiàn)頂。

如何投資港股，分享盛宴

首先開(kāi)戶，如果你有這個(gè)實(shí)力呢，可以開(kāi)通港股通，大概需要50萬(wàn)資金，還有其他門檻、額度等等。如果不想這么做呢，就找一家可以在港股開(kāi)戶的券商。比如用的比較多的富途、國(guó)信（香港）、國(guó)泰君安國(guó)際、中銀國(guó)際等等，具體選擇哪家你需要比較一下，我們不負(fù)責(zé)推薦哈。

然后你還需要知道一些港股交易規(guī)則：

報(bào)價(jià)方式：香港市場(chǎng)不設(shè)置漲跌停板，最常見(jiàn)的報(bào)價(jià)方式為限價(jià)盤和市價(jià)盤，投資者如果想以某個(gè)特定價(jià)格成交，則報(bào)“限價(jià)盤”，即交易必須以指定的價(jià)格或優(yōu)于該價(jià)格成交；投資者如果想實(shí)時(shí)執(zhí)行買賣盤，則可以發(fā)布“市價(jià)盤”，即在買賣盤輸入系統(tǒng)后，交易會(huì)以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)的最佳價(jià)格成交。

T+0交易制度：當(dāng)天買入的股份當(dāng)天可以賣出。

T+2交收制度：股票和資金的交收時(shí)間為交易日之后的第2個(gè)工作日下午3點(diǎn)45分前。

你還要知道港股交易費(fèi)用，這可不低呀。

一般簡(jiǎn)單地用0.25%+0.11%公式計(jì)算，其中0.25%通常是經(jīng)紀(jì)公司收取的傭金比例，如果資金量比較大，可以與經(jīng)紀(jì)公司協(xié)商。0.11%是政府和交易所收取的各項(xiàng)費(fèi)用之和。 

1.傭金：約為0.25%，最低為100港元（A股最低是5塊錢）。

2.交易費(fèi)用：買賣雙方需分別繳納沒(méi)總交易金額0.004%的交易征費(fèi)予證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)。 

3.交易費(fèi)：買賣雙方需各付每宗交易金額0.005%的交易費(fèi)予交易所。 

4.交易系統(tǒng)使用費(fèi)：買賣雙方均需各付沒(méi)總交易港幣0.50的交易系統(tǒng)使用費(fèi)。至于經(jīng)紀(jì)是否會(huì)將交易系統(tǒng)使用費(fèi)轉(zhuǎn)嫁投資者，則屬其商業(yè)決定。 

5.股票交易印花稅：股票轉(zhuǎn)讓時(shí)，買賣雙方均需分別繳納每宗交易金額0.1%的股票印花稅（不足一元亦作一元計(jì)） 

6.過(guò)戶費(fèi)用：不論股份數(shù)目多少，上市公司之過(guò)戶登記處收取新發(fā)股票費(fèi)用，收費(fèi)每張港幣2.50元，由買方支付。

港股既然能帶給你更多的收益，也一定會(huì)帶給你更多的風(fēng)險(xiǎn)

1.匯率風(fēng)險(xiǎn)

由于港幣是緊盯美元的聯(lián)匯匯率，隨著人民幣的升值，港幣則面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。所以在人民幣升值這樣一個(gè)大的背景下，投資香港市場(chǎng)面臨比較大的挑戰(zhàn)。 

2.國(guó)際化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

香港股市是一個(gè)完全開(kāi)放的國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際金融市場(chǎng)的任何起伏都會(huì)引起香港股市的波動(dòng)。 

3.做空機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)

香港市場(chǎng)早已推出指數(shù)期貨，有做空機(jī)制的香港股市，運(yùn)行特征與A股有很大的差異。 

4.無(wú)漲跌幅限制的風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)投資者直接影響最大的是香港市場(chǎng)不設(shè)漲跌幅限制，不像內(nèi)地有10%或5%的漲跌停板，同時(shí)期交易采取T+0方式，即當(dāng)日買入當(dāng)日就可以賣出。 

5.估值差異的風(fēng)險(xiǎn)

由于一些客觀因素的存在，目前有部分內(nèi)地投資者認(rèn)為在香港市場(chǎng)較A股市場(chǎng)市盈率低，存在較大的上升空間。事實(shí)上，作為成熟的市場(chǎng)，香港的估值理念和定價(jià)機(jī)制更準(zhǔn)，所以部分股票的預(yù)期并不如預(yù)期的樂(lè)觀。 

6.信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)

不同于A股市場(chǎng)，目前內(nèi)地居民獲得相關(guān)市場(chǎng)的信息來(lái)源非常有限，信息缺乏使得投資者一旦沖動(dòng)投入、選股不慎，比起國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，可能受到更大的損失。

有人說(shuō)買港股這么復(fù)雜，我應(yīng)付不來(lái)。那么，你還可以通過(guò)買基金的方式，進(jìn)行港股投資。

中小盤港股QDII

首先，可以選擇H股指數(shù)、恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)等為標(biāo)的指數(shù)型基金

其次股票型基金，具有港股稀缺性的QDII基金。比如：華安大中華升級(jí)、華安香港精選、廣發(fā)全球精選、富國(guó)中國(guó)中小盤、海富通中國(guó)海外股票、海富通大中華股票、華寶興業(yè)海外中國(guó)股票、南方中國(guó)中小盤股票指數(shù)、嘉實(shí)海外中國(guó)股票、易方達(dá)亞洲精選股票等等等等。（文/曉童）

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