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報告標(biāo)題：增長可期，重慶萬億投資打造西部增長極

報告來源：張凡/長江證券

報告類型：投資策略/專題報告

報告日期：2010-04-06 02:01:31.0

【內(nèi)容摘要】

重慶擬建設(shè)重點項目323個，總投資高達1萬億元

上周，在重慶市人民政府第65次常務(wù)會上，重慶市發(fā)改委透露：2010年，重慶擬推進實施重點建設(shè)項目323個，總投資高達1萬億元。這些項目涉及交通、能源、工業(yè)、社會民生和城市基礎(chǔ)設(shè)施等13大類，其中，政府主導(dǎo)的有176個，總投資6500億元；市場主導(dǎo)的有147個，總投資3500億元。

區(qū)域經(jīng)濟增長是中國經(jīng)濟的新亮點

我們認(rèn)為在外需尚難有實質(zhì)性恢復(fù)、消費保持穩(wěn)定增長的情況，投資仍是保增長的主要方式。投資的亮點不再是“四萬億”，而是后發(fā)區(qū)域的大規(guī)模投資振興。中西部部分省市近年來保持了較快的增長，中國區(qū)域經(jīng)濟增長格局正在發(fā)生悄然的變化。這是工業(yè)化發(fā)展到一定階段的必然，也是當(dāng)前結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨向。

重慶的增長具備戰(zhàn)略性意義

重慶周邊區(qū)域是中國國家級貧困縣分布得最為密集的區(qū)域。以重慶的迅速發(fā)展帶動整個區(qū)域的發(fā)展是對西部發(fā)展的一個戰(zhàn)略性決策。因此，重慶也成為了政策傾斜的密集受惠區(qū)。

重慶處于工業(yè)化發(fā)展兩階段交融期

萬億投資規(guī)劃中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)占據(jù)了相當(dāng)大的比重，包括上海至成都高速公路、軌道交通一號線工程、森林工程等。同時，對于制造業(yè)的引進和新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的培育也在按部就班的進行中。在制造業(yè)引進上，惠普及富士康、廣達、英業(yè)達、思科等筆記本電腦項目成為新亮點。在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，高新技術(shù)、低碳項目成為優(yōu)先考慮的對象。

投資策略把握價值增長和價值突變的機會

巨量的投資所帶來的增長效應(yīng)毋庸置疑，因此從增長角度上把握就是把握投資所指向的方向。受投資驅(qū)動最大的是基建類項目，因此，這類上市公司受益會比較明顯。重慶國資總額2009年突破萬億大關(guān)，排名全國第四，國有資產(chǎn)存量相當(dāng)豐厚。然而，重慶國資的證券化率卻極低。金融市長黃奇帆的正式上任將會加快推進重慶國資的整合。

推薦組合：

重慶港九，重慶路橋，ST東源，太極系(太極集團，桐君閣，西南藥業(yè))，ST渝萬里，建峰化工，渝三峽。

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