今日，萬(wàn)科A高達(dá)112億元的融資方案將在股東大會(huì)進(jìn)行表決。

萬(wàn)科A 8月27日發(fā)布公告稱，擬通過(guò)公開(kāi)發(fā)行的方式增發(fā)不超過(guò)現(xiàn)有股本8%的股份，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集凈額不超過(guò)人民幣112億元資金。其中92億元將投入14個(gè)住宅項(xiàng)目的后續(xù)開(kāi)發(fā)建設(shè)，剩余20億元?jiǎng)t將用于充實(shí)公司流動(dòng)資金。

據(jù)萬(wàn)科A融資方案，此次募集資金擬投資項(xiàng)目中，既有天津東麗湖、深圳第五園等老項(xiàng)目的后繼開(kāi)發(fā)建設(shè)，也有重慶高新園H分區(qū)、I分區(qū)等今年剛剛獲取的新增項(xiàng)目。

融資方案獲通過(guò)可能性大

萬(wàn)科112億元的增發(fā)方案獲股東大會(huì)通過(guò)的可能性大嗎？多名分析人士認(rèn)為，萬(wàn)科A融資方案獲股東大會(huì)通過(guò)可能性很大。

民生證券張志民認(rèn)為，萬(wàn)科一般都會(huì)事先拜訪主要基金公司，與基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行溝通，爭(zhēng)取持股量大的基金等機(jī)構(gòu)投資者支持。同時(shí)近期A股市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)，萬(wàn)科股價(jià)也在逐步回升。加上萬(wàn)科A市場(chǎng)公眾形象不錯(cuò)，萬(wàn)科A融資方案獲股東大會(huì)通過(guò)可能性較大。

交易日首席評(píng)論員吳佳認(rèn)為，上市公司再融資方案，一般都會(huì)獲得股東大會(huì)通過(guò)。萬(wàn)科A再融資方案數(shù)額不是特別大，上市公司融資方案表決前，一般都會(huì)和主要股東私下溝通，爭(zhēng)取主要股東在股東大會(huì)投贊成票。萬(wàn)科A本身股權(quán)比較分散，很多小股東不會(huì)去現(xiàn)場(chǎng)或網(wǎng)上投票，估計(jì)反對(duì)的聲音不會(huì)很多，萬(wàn)科A融資方案獲股東大會(huì)通過(guò)可能性極大。

增發(fā)價(jià)在13元／股以上？

此前，安信證券報(bào)告認(rèn)為，若募集112億元，按增加股份8%計(jì)，則增發(fā)價(jià)格為12.74元／股；如果考慮發(fā)行費(fèi)用，增發(fā)價(jià)格預(yù)計(jì)將在13元／股以上。安信證券將其目標(biāo)價(jià)設(shè)為每股16元。

投資者比較關(guān)心萬(wàn)科增發(fā)價(jià)的確定，萬(wàn)科A最終確定的增發(fā)價(jià)會(huì)是多少呢？

吳佳認(rèn)為，目前公開(kāi)增發(fā)價(jià)格一般采用增發(fā)招股意向書(shū)公告前20交易日均價(jià)或前一交易日價(jià)格的標(biāo)準(zhǔn)予以確定。昨日萬(wàn)科A收市價(jià)為11.94元，若按照增加股份8%且募集112億元計(jì)算，萬(wàn)科A增發(fā)價(jià)將在13元／股以上，即萬(wàn)科A股價(jià)距增發(fā)價(jià)約有10%以上空間。這意味著萬(wàn)科A股能微調(diào)融資方案，或增加公開(kāi)增發(fā)股份數(shù)量，或降低增發(fā)募集資金數(shù)額。上市公司確定的公開(kāi)增發(fā)價(jià)格，一般都是一個(gè)比較接近市價(jià)的價(jià)格。

張志民認(rèn)為，按照相關(guān)規(guī)定，公開(kāi)增發(fā)分為公布增發(fā)預(yù)案、股東大會(huì)審議是否通過(guò)增發(fā)預(yù)案、上報(bào)證監(jiān)會(huì)等待批復(fù)、拿到批文后發(fā)布招股意向書(shū)確定發(fā)行價(jià)和發(fā)行時(shí)間以及最終上市等程序。據(jù)此推算，萬(wàn)科A公開(kāi)增發(fā)實(shí)施要等到明年上半年。由于公開(kāi)增發(fā)時(shí)間跨度較大，能否順利實(shí)施也存在很大變數(shù)。比如證監(jiān)會(huì)審核部門(mén)會(huì)不會(huì)及時(shí)批復(fù)，即使融資方案獲得證監(jiān)會(huì)正式批文了，如果公開(kāi)增發(fā)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市價(jià)，或由于市場(chǎng)環(huán)境由暖轉(zhuǎn)冷等，同樣也面臨公開(kāi)增發(fā)或再融資失敗風(fēng)險(xiǎn)。比如今年4月武鋼權(quán)證融資希望破滅，就與當(dāng)時(shí)大盤(pán)出現(xiàn)調(diào)整有很大關(guān)系。

方案獲通過(guò)對(duì)大盤(pán)影響中性

萬(wàn)科A公開(kāi)增發(fā)方案獲通過(guò)對(duì)市場(chǎng)有什么影響？對(duì)萬(wàn)科股價(jià)會(huì)有什么影響呢？

張志民認(rèn)為，前期A股市場(chǎng)大幅調(diào)整，與市場(chǎng)擴(kuò)容劇增有很大關(guān)系。IPO和再融資對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響，再融資的負(fù)面影響更容易被市場(chǎng)放大。因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期某家藍(lán)籌公司再融資了，其他藍(lán)籌公司也會(huì)效仿推出融資方案。萬(wàn)科A融資方案獲股東大會(huì)通過(guò)，對(duì)市場(chǎng)會(huì)有一定負(fù)面影響。由于萬(wàn)科A融資方案在市場(chǎng)預(yù)料之中，且融資規(guī)模不是特別巨大，加上當(dāng)前A股市場(chǎng)開(kāi)始走強(qiáng)，其影響可能主要體現(xiàn)在心理上，對(duì)大盤(pán)市場(chǎng)性影響應(yīng)該有限。

吳佳認(rèn)為，萬(wàn)科A融資方案獲股東大會(huì)通過(guò)，對(duì)A股市場(chǎng)的影響中性偏淡。萬(wàn)科A是地產(chǎn)板塊龍頭股，萬(wàn)科A增發(fā)價(jià)可能高于市價(jià)的預(yù)期，其上漲空間有大約10%以上，有可能刺激地產(chǎn)板塊相應(yīng)走強(qiáng)，進(jìn)而帶動(dòng)大盤(pán)繼續(xù)往上沖一沖。但這一切都要建立在市場(chǎng)環(huán)境向好上。在公開(kāi)增發(fā)的大部分時(shí)間里，主力一般會(huì)讓市價(jià)距增發(fā)價(jià)有一段距離，但不會(huì)漲很多或高于增發(fā)價(jià)很多。只有當(dāng)增發(fā)股上市時(shí)間來(lái)臨時(shí)，股東和主力才會(huì)刻意拉抬股價(jià)，以便拉高派發(fā)手中的增發(fā)股份。

(本報(bào)記者 鐘國(guó)斌)

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