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近日，國家發(fā)展改革委經(jīng)商國家電監(jiān)會、國家能源局，出臺了電價調(diào)整方案，自2009 年11 月20 日起將全國銷售電價平均每千瓦時提高2.8 分錢。但對各地區(qū)、各行業(yè)用電價格水平的調(diào)整有一定差異。一是對上網(wǎng)電價做了有升有降的調(diào)整。陜西等10 個省(區(qū)、市)燃煤機組標桿上網(wǎng)電價每千瓦時上調(diào)0.2-1.5 分；浙江等7 個省(區(qū)、市)下調(diào)0.3-0.9 分。二是統(tǒng)籌解決去年8月20 日火電企業(yè)上網(wǎng)電價上調(diào)對電網(wǎng)企業(yè)的影響。三是提高可再生能源電價附加標準，彌補可再生能源電價補貼資金缺口。四是解決現(xiàn)有電廠煙氣脫硫資金來源，并根據(jù)各地煤炭含硫率的不同，適當調(diào)整部分地區(qū)脫硫電價加價標準。

點評：

電力行業(yè)：1、銷售電價上調(diào)對擁有電網(wǎng)資產(chǎn)的電力上市公司是利好，如文山電力、桂東電力、西昌電力等，但地區(qū)銷售電價的上調(diào)要滯后一段時間，還要考慮到地區(qū)高耗能工業(yè)企業(yè)的承受能力。

2、上網(wǎng)電價的調(diào)整對大多數(shù)電力上市公司有影響，西部電廠電價獲得上調(diào)，而東部沿海電廠電價下調(diào)，則西部資產(chǎn)多的電力公司受益，如漳澤電力、國投電力、華電國際，而浙江、廣東等沿海地區(qū)的電力企業(yè)的盈利水平有所降低，包括粵電力、深圳能源、廣州控股、穗恒運，但下降的幅度不大。對上市公司的具體調(diào)整幅度要看公司隨后發(fā)布的公告。

3、總體來說西部上調(diào)的幅度大于東部下調(diào)的幅度，但若考慮發(fā)電量的權(quán)重，此次上網(wǎng)電價的結(jié)構(gòu)性調(diào)整對總量的影響不大，也就是說基本沒有改變電網(wǎng)公司的成本。

4、電價調(diào)整的預(yù)期已在市場上存在兩個月以上，我們認為已基本充分反映在股價中。我們認為在此次消息的催化作用下仍有上漲空間的品種有：文山電力、華電國際、國投電力。

5、另外我們認為電價的調(diào)整背景意義在于梳理電價，為下一步的電價改革做鋪墊。

( 王 爽)

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