本報訊 (記者吳敏)經(jīng)歷三年多的借殼過程后，廣發(fā)證券(000776)今日在深交所上市交易。比照現(xiàn)有券商的估值，廣發(fā)證券上市后的股價或超過60元。廣發(fā)證券上市也是A股資本市場上借殼重組的一個典型案例，期間反映出的內幕交易等問題成為不少專家呼吁限制資產注入式重組的一個例子。

董事長：曾是心頭解不開的結

對于借殼上市成功，廣發(fā)證券董事長王志偉說，“(借殼上市)期間的波折，使大家失去了一些參與資本市場博弈的機會，這也曾是我們心頭一個解不開的結。但隨著廣發(fā)的成功上市，投資者將從市場定價中獲得較為可觀的回報，這令我們非常欣慰?！?/p>

廣發(fā)證券的前身是廣東發(fā)展銀行證券部，從1991年成立起，迄今已19年。廣發(fā)證券借殼是券商行業(yè)第一起借殼上市。2006年3月份開始，名不見經(jīng)傳的S延邊路開始大幅上漲，期間5月份、6月份S延邊路先否認后承認廣發(fā)證券借殼。隨后2006年10月份停牌之前，該股已漲至10.55元。

股價的超前異動引起了監(jiān)管層的關注，隨后的2007年5月，證監(jiān)會初步調查完成后稱，廣發(fā)證券借殼延邊公路上市信息披露違規(guī)，內幕交易也逐漸現(xiàn)形，時任廣發(fā)證券總裁董正青因此獲刑。

也因為借殼過程中出現(xiàn)的種種情況，廣發(fā)證券借殼上市的進程被延緩超過3年。不過王志偉指出，上市波折沒有讓員工和管理層氣餒，現(xiàn)在的廣發(fā)無論從經(jīng)營業(yè)績、市場排名、資本實力來看，還是從公司治理、風險控制、合規(guī)建設來看都好于三年前。

將增大融資融券等業(yè)務投入

從盈利的角度看，廣發(fā)證券上市后在上市券商中盈利能力僅次于中信證券。

從中國貨幣網(wǎng)公布的最新未經(jīng)審計財報顯示：截至2009年12月31日，廣發(fā)證券注冊資本20億元，合并報表資產總額1042.54億元，凈資產172.43億元，其中歸屬母公司股東權益163.74億元；2009年合并報表實現(xiàn)營業(yè)收入104.70億元，實現(xiàn)利潤總額64.07億元，實現(xiàn)凈利潤49.25億元，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤為46.90億元。

根據(jù)上市券商目前披露的業(yè)績快報看，廣發(fā)證券2009年的盈利高于海通證券，但離凈利潤接近90億元的中信證券尚有差距。

上市后廣發(fā)證券的股本在25億股左右，則意味著對應2009年的每股盈利接近2元，如果按照目前投資者給予海通證券的估值，廣發(fā)證券上市后價格有望超過60元/股。

廣發(fā)證券總裁李建勇指出，將在繼續(xù)做大投行、經(jīng)紀等業(yè)務的同時，利用上市公司的資本優(yōu)勢，適當增加資本消耗性業(yè)務的投入，比如自營業(yè)務、直投業(yè)務、融資融券等；同時發(fā)展資產管理與直投業(yè)務，發(fā)展融資融券與股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務，來改善盈利模式與盈利結構。

“借殼”之路

2006年5月，延邊公路股價大漲，否認廣發(fā)證券借殼。

2006年9月，廣發(fā)證券借殼方案出臺。2006年10月，借殼方案獲得延邊公路股東大會表決通過。

2007年5月29日，證監(jiān)會稱廣發(fā)證券借殼違規(guī)。

2007年7月，廣發(fā)證券時任總裁董正青因涉嫌內幕交易被捕。2009年1月，董被判4年。

2010年1月，延邊公路發(fā)布新股改方案，并獲通過。

2010年2月，證監(jiān)會有條件通過廣發(fā)證券借殼方案。

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