《紅周刊》記者 馬曼然

7月份的A股市場(chǎng)出現(xiàn)一波強(qiáng)勁的上漲走勢(shì)，各主要指數(shù)均突破60日均線這一中線多空分界線，不過(guò)，本刊記者通過(guò)多方面了解到，強(qiáng)勁的多頭行情并沒(méi)有消除部分機(jī)構(gòu)的憂慮，分歧依然很大。

私募基金：

中級(jí)反彈有望上摸3000點(diǎn)

據(jù)壹私募研究中心總監(jiān)劉進(jìn)義介紹，7月份私募基金整體倉(cāng)位回升幅度低于上證指數(shù)，通過(guò)最新的調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前約有20%的私募基金將會(huì)加倉(cāng)，近30%將會(huì)逢高減倉(cāng)，剩余的持觀望態(tài)度。

“目前僅僅是反彈而已，高度有限?！绷掏顿Y總經(jīng)理夏曉輝的觀點(diǎn)代表了空方的主要心態(tài)，他認(rèn)為，之所以不看高行情空間是因?yàn)樽罱c“保增長(zhǎng)”相對(duì)應(yīng)的板塊反彈較大，但這不是趨勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有其自身的規(guī)律，調(diào)結(jié)構(gòu)已經(jīng)到了非做不可的地步?！罢哒{(diào)控會(huì)影響股市的波動(dòng)，從目前的情形來(lái)看，政府不太可能出臺(tái)全面刺激的政策，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將是主要方式?！?/p>

尚雅投資總裁石波認(rèn)為，今年的市場(chǎng)是個(gè)“平衡市”，A股市場(chǎng)的價(jià)值中樞應(yīng)該在3000點(diǎn)左右，下半年肯定會(huì)沖上去摸一次3000點(diǎn)，現(xiàn)在有幾個(gè)現(xiàn)象表明，這一趨勢(shì)就要到來(lái)。他看好后市的因素是：首先，從估值上看，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的整體估值已經(jīng)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，全市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)市盈率不過(guò)15倍，藍(lán)籌股市盈率只有12倍~13倍，向下的空間已經(jīng)很小。從A/H折價(jià)來(lái)看更明顯，A股對(duì)H股負(fù)溢價(jià)的個(gè)股多達(dá)18只，中國(guó)人壽、海螺水泥、招商銀行等個(gè)股的折價(jià)率都在20%以上。這種現(xiàn)象在過(guò)往的歷史上是很少的，帶來(lái)的估值修復(fù)動(dòng)力比較大。另一方面，藍(lán)籌股能否啟動(dòng)，關(guān)鍵要看流動(dòng)性?，F(xiàn)在市場(chǎng)的流動(dòng)性緊縮態(tài)勢(shì)正在放緩。第一，2009年中國(guó)是外資凈流出，而今年則變成了外資凈流入；第二，產(chǎn)業(yè)資本近期參與二級(jí)市場(chǎng)的熱情開始升溫，最直觀的例子是大股東主動(dòng)增持的案例增多；第三，房地產(chǎn)調(diào)控政策逐步見效，接下來(lái)資金會(huì)逐漸從房市流向股市。

世通資產(chǎn)董事長(zhǎng)常士杉對(duì)這波行情規(guī)劃得更為細(xì)致，他將此輪反彈定義為“中級(jí)反彈”，分三步來(lái)完成，第一步是目前漲300點(diǎn)是“修復(fù)性行情”，第二步如果到達(dá)2800點(diǎn)是“報(bào)復(fù)性反彈”，第三步如果能上攻到3000點(diǎn)，那是“價(jià)格回歸”?！?800點(diǎn)附近的壓力會(huì)相對(duì)較大，會(huì)有一個(gè)順勢(shì)調(diào)整，因?yàn)?800點(diǎn)附近市場(chǎng)的心理沖擊大，只要突破了，3000點(diǎn)唾手可得?！?

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