股市如同大海，有人形象地將散戶比作小船，將機構(gòu)比作大船。這種觀點在市場上非常盛行，其核心邏輯是“因為我小，所以容易長大”，似乎沒人想過“因為我小，所以容易更小，甚至可能消失”的情形。

“船小好掉頭”對投資者的誤導(dǎo)至少有三：

一、過分強調(diào)“船小”的靈活優(yōu)勢，忽略抗風(fēng)險能力差的劣勢。

在股市里，機構(gòu)如同龐大的航母，即便是遇到狂風(fēng)巨浪，只要不發(fā)生毀滅性的災(zāi)難，也能夠平穩(wěn)渡過。散戶如同弱不禁風(fēng)的小舢板，沒有專業(yè)優(yōu)勢，沒有信息優(yōu)勢，沒有資金優(yōu)勢，一旦遭遇不測風(fēng)云，極可能沉沒大海。

二、靈活地“掉頭”不如找準前進的方向。

不管是大船還是小船，航行的目的地都是成功的彼岸。“掉頭”便意味著對此前航行方向的否定，這種頻繁改變航向的做法，反映出的是“船夫”的極度不自信，看似是在回避眼前的風(fēng)險，實際上是在制造更大的風(fēng)險。因此，與其追求靈活地“掉頭”，不如事先找準前進的方向，一路高歌，笑到最后。

三、“船是否好掉頭”的決定因素不是船的大小，而是船夫的能力。

在“船小好掉頭”這句話中，強調(diào)的核心是“船小”，因為船小，所以好掉頭。這里過分地夸大了“物”的作用，而忽略了“人”的因素。假如沒有船夫，再小的船也無法自動“掉頭”。投資者應(yīng)該看到，資金的背后是人，“好不好掉頭”的關(guān)鍵取決于“何時掉頭、如何掉頭”。舉例來說，當(dāng)牛市臨近尾聲的時候，假如投資者能夠提前研判，再多的籌碼都能夠輕而易舉地出貨，相反，假如對熊市的到來沒有準備，再少的籌碼也將被套牢。

投資者應(yīng)該清楚，“資金量小”在股市里除相對靈活外，并不具備其他優(yōu)勢，如專業(yè)性、分析能力、風(fēng)險控制系統(tǒng)等，而這些才是決定投資回報率高低的主要因素。因此，從長期來看，“大船”的盈利能力必定高于“小船”?，F(xiàn)在來看看，歷史上那些優(yōu)秀的“船夫”，他們的投資業(yè)績?nèi)绾危?/p>

沃倫·巴菲特，投資界教父級人物，被世界媒體稱為“股神”。1965年至2009年的45年間，伯克希爾公司年復(fù)合收益率為20.3%。

彼得·林奇，曾任美國富達基金公司旗下麥哲倫基金經(jīng)理，被美國基金評級公司稱為 “歷史上最傳奇的基金經(jīng)理”。在其掌管麥哲倫基金的13年間，基金年復(fù)合收益率為29.2%。

喬治·索羅斯，美國量子基金創(chuàng)始人，因發(fā)動大規(guī)模的貨幣狙擊戰(zhàn)而著名，被稱為世界級的投機大師。1969年至2002年的33年里，年復(fù)合收益率為28.6%。

約翰·梅納德·凱恩斯，西方最具影響力的經(jīng)濟學(xué)家之一，經(jīng)典著作是《就業(yè)、利息和貨幣通論》。同時是杰出的投資大師，1924年至1937年，年復(fù)合收益率為17%。

歷史事實證明，即便是世界最頂級的投資家，年復(fù)合收益率也難以維持在30%，何況是蕓蕓眾生？ 李曉偉

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