作者: 李輝

一則A、B股或?qū)⒑喜⒌膫髀劙殉良乓丫玫腂股市場(chǎng)再度推到風(fēng)口浪尖，不僅促使該板塊整體暴漲，更引發(fā)市場(chǎng)討論B股將向何處去的問(wèn)題。

“B股市場(chǎng)往何處去是個(gè)老問(wèn)題了，幾乎每年都要被提出來(lái)炒作一番?！币晃换鸸就顿Y總監(jiān)向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，不管B股是否會(huì)真的和A股合并，這個(gè)死水一般的市場(chǎng)最終的命運(yùn)如何是大家所關(guān)心的。

來(lái)自監(jiān)管部門的消息顯示，國(guó)際板的推出和B股市場(chǎng)的解決之間并無(wú)關(guān)聯(lián)性，監(jiān)管層也已經(jīng)好久沒有研究B股的問(wèn)題了。

“中金消息”導(dǎo)致暴漲

8月24日，滬深B股聞風(fēng)而動(dòng)，紛紛暴漲。當(dāng)日上證B股指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，一度沖擊至9%的漲幅，最終以上漲5.06%報(bào)收，深圳B股指數(shù)則漲幅達(dá)到3.21%。兩市99只個(gè)股無(wú)一下跌，成交量亦大幅提高。

傳聞四起，影響最大的一則來(lái)自中金公司的研究報(bào)告。中金公司在8月16日的一份英文報(bào)告中寫到，“自從去年8月中國(guó)股市下調(diào)以來(lái)，B 股走勢(shì)明顯比 A 股強(qiáng)勁，但 B 股估值仍然只相當(dāng)于 A 股的60%左右。鑒于滬市有望推出國(guó)際板，以及人民幣逐步國(guó)際化和升值的預(yù)期，預(yù)計(jì) A 股和 B 股之間的估值差最終應(yīng)當(dāng)消失?！?/p>

這本是研究人員的合理推測(cè)，但是在市場(chǎng)的快速流傳中，消息則被傳為“政府計(jì)劃在今年底或明年初推出國(guó)際板，此舉可能導(dǎo)致B股和A股合并”。一位市場(chǎng)人士向記者分析，很多人得到這一消息會(huì)本能的以為這不是空穴來(lái)風(fēng)，很可能是報(bào)告作者獲得了什么信息，并且中金的報(bào)告在市場(chǎng)上影響力較大，加之B股市場(chǎng)確實(shí)和A股相比存在估值過(guò)低的問(wèn)題，“各種合力促成了暴漲”。

不過(guò)，這種解讀很可能是市場(chǎng)的一相情愿?！皣?guó)際板的推出和B股沒有任何關(guān)系。”上海證券交易所一位參與國(guó)際板籌建工作的部門負(fù)責(zé)人向記者指出，在人民幣可自由兌換實(shí)現(xiàn)之前，談?wù)揃股前景為時(shí)過(guò)早，“目前情況下，不可能研究這個(gè)事”。

針對(duì)市場(chǎng)一直非常關(guān)心的國(guó)際板進(jìn)展問(wèn)題，他同時(shí)表示，交易所當(dāng)然也希望國(guó)際板盡快推出，但是這件事情并沒有時(shí)間表，因?yàn)橄嚓P(guān)事宜的推進(jìn)取決于證監(jiān)會(huì)甚至國(guó)務(wù)院層面的決心。

而上交所研究總監(jiān)胡汝銀教授也向記者透露，目前國(guó)際板最糾結(jié)的問(wèn)題仍在于人民幣資本項(xiàng)目如何放開的問(wèn)題。他此前曾對(duì)記者表示，在規(guī)則層面，上交所已經(jīng)初步制定了一套制度。

事實(shí)上，盡管各方一致強(qiáng)調(diào)沒有時(shí)間表，但是推進(jìn)工作一直有條不紊的在進(jìn)行。上交所副總經(jīng)理劉嘯東日前表示，從國(guó)際化戰(zhàn)略的角度來(lái)看，應(yīng)該先推出跨境ETF作為國(guó)際板的“前奏”，希望能夠在年內(nèi)推出第一只跨境ETF產(chǎn)品。在日前舉行的“海富通上證周期行業(yè)50ETF發(fā)行研討會(huì)”上，他就強(qiáng)調(diào)了上證所對(duì)ETF的重視，表示要著力打造幾只規(guī)模上千億的拳頭產(chǎn)品。

而作為一直積極推進(jìn)國(guó)際板的上海市政府，其金融辦主任方星海日前也對(duì)記者表示，國(guó)際板相關(guān)工作正在有關(guān)部門溝通之中，爭(zhēng)取盡快推出。

更為關(guān)鍵的信息，國(guó)家外匯管理局8月4日表示，下一階段將在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，有重點(diǎn)、有選擇地推動(dòng)資本項(xiàng)目改革。此舉被市場(chǎng)解讀為國(guó)際板推出的前奏，國(guó)際板首先要解決的就是資本如何自由跨境流動(dòng)的問(wèn)題。

“如果資本跨境流動(dòng)可以更加便利和自由，那么長(zhǎng)期以來(lái)困擾B股的問(wèn)題也就迎刃而解?！?a href="/jigou/detail/stockcom/xiangcaizhengquan.shtml" target="_blank">湘財(cái)證券研究員徐廣福指出。

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