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國信證券昨日發(fā)布的另一份報告指出，股指期貨最大的作用是提供套利的機會，增加A股市場定價的有效性，而各種套利交易方式可以糾正目前銀行板塊過分低估的局面。

國信證券認為，在假設(shè)市場是長期有效的情況下，銀行與非銀行板塊估值差距的收窄，能提供低風(fēng)險的收益。目前，銀行板塊是大盤股中估值最低的板塊，機構(gòu)的銀行股持倉普遍較低，股指期貨的消息如果逐漸明確，勢必會形成對持有銀行較少的基金的逼空行情，趨勢投資很可能帶來銀行板塊估值的修復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2009年年末，銀行板塊當(dāng)前動態(tài)PE(市盈率)為14.7倍，與滬深300的估值差為35.2%。國信證券指出，如果股指期貨預(yù)期在2010年上半年推出，則銀行股估值將在未來6個月內(nèi)逐漸修復(fù)。

國信證券研究所銀行業(yè)首席分析師邱志承指出，市場期待已久的大小盤股風(fēng)格轉(zhuǎn)換有望出現(xiàn)，銀行板塊相對大盤的上漲空間在20%以上。

具體到個股，基于資本充足和業(yè)績增長的確定性，國信證券仍然推薦工行和建行。

此外，邱志承稱，從具體銀行股在滬深300指數(shù)中的權(quán)重判斷，民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行會有較大的上行空間。

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