汪暉：那么這個(gè)對國內(nèi)股市投資者的心理也有一些負(fù)面的影響，從我們自身的市場來看，我們的看是，整個(gè)弱勢的狀態(tài)仍然是在持續(xù)，可能這些效應(yīng)的疊加，導(dǎo)致了有一些恐慌，我想這是主要的原因。

而嘉實(shí)基金公司的詹凌蔚也認(rèn)為，導(dǎo)致A股市場大跌的直接原因就是境外國際市場的震蕩。

詹凌蔚 嘉實(shí)基金管理有限公司研究部總監(jiān)

詹凌蔚：最直接的導(dǎo)火線可能就是上周末，主要以歐洲市場為代表的，包括美國市場，包括大宗商品市場，包括原油市場、期貨市場的一個(gè)大幅下跌，那么后面深層次的原因，可能跟大家的情緒，和對未來預(yù)期的不確定性是相關(guān)的。

詹凌蔚認(rèn)為，從今年年初以來，國家加大了宏觀調(diào)控力度，特別是對房地產(chǎn)行業(yè)的控制力度前所未有，再加上銀行控制信貸規(guī)模，一些經(jīng)濟(jì)刺激政策的逐步退出等等，都使得投資者對未來的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生悲觀情緒。

詹凌蔚：集中的情緒爆發(fā)就在這里了，就體現(xiàn)出來了，市場普遍可能擔(dān)心，流動(dòng)性收縮，未來半年報(bào)以后業(yè)績預(yù)期下調(diào)，但這些事情其實(shí)在三四月份就應(yīng)該看得見的，這就是一個(gè)情緒的釋放。

對于有觀點(diǎn)認(rèn)為，是股指期貨助長了股市的大跌，華泰柏瑞基金公司的汪暉并不認(rèn)同這種觀點(diǎn)。

汪暉 華泰柏瑞基金管理有限公司投資部總監(jiān)

汪暉：對未來市場的預(yù)期仍然大家比較相對謹(jǐn)慎，再加上境外市場，全球股市的一個(gè)震蕩，或者說不利的影響，導(dǎo)致投資者心理，整個(gè)市場的心理會(huì)發(fā)生一些變化。股指期貸助長了股市的大跌這可能性存在，但我們覺得股指期貨它是一個(gè)中性的，對股票市場來講，是一個(gè)中性的影響，應(yīng)該不具有這么大的威力。

記者從一張基金倉位走勢圖上看到，基金倉位的變化和指數(shù)的走勢非常接近。難道是基金的減倉導(dǎo)致了此輪股市下跌嗎？好買基金研究中心的樂嘉慶認(rèn)為，基金減倉并不是大盤下跌的主要推手，因?yàn)榻鼉赡昊鹪谑袌鲋械姆蓊~正逐漸降低。

樂嘉慶：從06 、07年以來基金的話語權(quán)在逐步減小，基金占整個(gè)流通市值下降了10% 大概在14%-17% 最高超過30%，是大盤下跌的一個(gè)原因 但不是主要原因。

究竟是什么原因?qū)е麓蟊P出現(xiàn)了如此大幅度的下跌呢？

樂嘉慶：具體誘發(fā)原因是房地產(chǎn)調(diào)控，因?yàn)榉康禺a(chǎn)和金融及很多產(chǎn)業(yè)相關(guān)，國外希臘主權(quán)危機(jī)——內(nèi)憂外患。

不過在樂嘉慶看來，這一次股市下跌最根本的原因則是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛。

樂嘉慶：也就是說從過去30年的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)到新經(jīng)濟(jì)，里面會(huì)有陣痛，包括舊經(jīng)濟(jì)落后產(chǎn)能的淘汰，這是一個(gè)背景。

陳宇：根據(jù)目前場內(nèi)的股票的普遍的估值水平來判斷，那么我們基本上判別就是2400點(diǎn)到2600點(diǎn)之間。

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