連云港卸載鐵礦石的碼頭。CFP供圖

股市昨仍飄綠。

股市近一個(gè)月來連續(xù)大跌 大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)下半年企業(yè)盈利將下滑

策劃/關(guān)雅文

文/表 本報(bào)記者方利平、吳倩

自4月15日以來的一個(gè)多月時(shí)間里，上證指數(shù)跌幅超過19%，中國(guó)股市幾乎成了全球最熊的市場(chǎng)。

在流動(dòng)性仍然充足的情況下，A股為何跌跌不休？本報(bào)記者采訪了國(guó)內(nèi)外眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家，比較普遍的分析是，國(guó)家的宏觀調(diào)控將使泡沫化的房地產(chǎn)市場(chǎng)提前軟著陸，受此影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下半年將放緩。股市的本輪回調(diào)正是基于對(duì)此潛在隱憂的反應(yīng)。

市場(chǎng)現(xiàn)象

國(guó)際炒家對(duì)賭中國(guó)經(jīng)濟(jì)

隨著房地產(chǎn)價(jià)格的加速上漲和國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)，國(guó)際投資界對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前瞻，開始出現(xiàn)巨大的分歧，并出現(xiàn)國(guó)際炒家以真金白銀對(duì)賭中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。

最近有消息傳出，查諾斯、麥嘉華、格蘭瑟姆等幾位華爾街赫赫有名的對(duì)沖基金經(jīng)理，不約而同“看空中國(guó)”。查諾斯旗下對(duì)沖基金管理著70億美元的資產(chǎn)，其已從在香港上市的銀行、地產(chǎn)、建材生產(chǎn)商等公司，到包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品入手，為做空中國(guó)布局。格蘭瑟姆旗下的美國(guó)波士頓GMO投資公司今年3月也發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)，已呈現(xiàn)出泡沫狀態(tài)，這個(gè)泡沫遲早會(huì)破裂。麥嘉華則直言“中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在9~12個(gè)月內(nèi)崩潰”。而近期，有關(guān)索羅斯已經(jīng)在香港開戶布局的消息，也讓市場(chǎng)充滿揣測(cè)。

美國(guó)IDC(國(guó)際數(shù)據(jù)公司)全球總監(jiān)郭杰群在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，去年4萬億元的刺激和過度寬松的政策造成了房市的部分虛假需求，使得房?jī)r(jià)上漲過快，部分人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到泡沫狀態(tài)。目前國(guó)際炒家做空中國(guó)，主要是通過兩種方式，一種是將之前流入中國(guó)的熱錢撤出，另一種就是以對(duì)賭協(xié)議的方式做空中國(guó)。

不過，境外熱錢似乎并未完全看空中國(guó)。廣東省社科院熱錢研究專家黎友煥表示，最近，盡管受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，國(guó)際資金大舉流向美元，但就中國(guó)內(nèi)地而言，自3月以來，熱錢仍在加速流入，其中比較強(qiáng)大的一股力量就是港澳居民的儲(chǔ)蓄資金。黎友煥表示，熱錢做空股市，并不是為了出逃，而是為了重新布局，以更低的價(jià)位大舉買入。

美國(guó)奧普拓全球宏觀對(duì)沖基金首席交易員科斯頓·鳳表示，目前那些看空中國(guó)的對(duì)沖基金是有選擇性地做空中國(guó)概念的一些品種，比如在香港上市的房地產(chǎn)股和銀行股、原材料股，而不是全面做空。他認(rèn)為，索羅斯布局香港是一個(gè)長(zhǎng)期決定，而不是簡(jiǎn)單的短期看空或者看多，因?yàn)橹袊?guó)是全球的一個(gè)主要市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)，他不能缺席。

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