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昨日，滬深兩市延續(xù)調(diào)整趨勢，小幅下行。上午股指略有反彈，但在前日缺口下沿附近受阻回落，盤中反彈夭折，下午呈現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢。最終滬指下跌24.58點，收于2373點，滬市成交475億元，較前日有所萎縮。市場仍處弱勢，投資者信心較為低迷，短線市場或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢調(diào)整的格局。

盤面上，兩市多數(shù)個股下跌，上漲個股不及兩成半，漲停個股較前日有所增加，而跌停個股則有所減少。板塊方面，僅公路橋梁板塊飄紅，房地產(chǎn)和金融板塊跌幅較小，創(chuàng)業(yè)板下跌3.64%。另外，生物制藥、水泥、煤炭、新疆、海南等板塊也有較大跌幅。

中國物流與采購聯(lián)合會昨日發(fā)布了6月份PMI指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，6月份，我國PMI指數(shù)為52.1%，與上月相比，回落1.8個百分點。雖然這是該指數(shù)連續(xù)16個月處于50%以上的經(jīng)濟擴張區(qū)間，但從環(huán)比來看，這已經(jīng)是連續(xù)兩個月呈現(xiàn)回落趨勢，作為經(jīng)濟先行指標(biāo)，或許預(yù)示著我國經(jīng)濟將出現(xiàn)降溫，相比一季度GDP增長11.9%的高位水平，二季度以后的GDP增速或?qū)⒊霈F(xiàn)高位回落趨勢。

事實上，上半年以來，管理層陸續(xù)出臺的措施對于國內(nèi)經(jīng)濟的降溫起到了助推作用，包括上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、高壓地產(chǎn)調(diào)控、鐵腕整頓產(chǎn)能過剩、嚴(yán)查地方融資平臺，以及近期的匯改重啟和部分商品出口退稅的取消，這些政策對于投資、出口、消費這“三駕馬車”都將產(chǎn)生負(fù)面影響。而從刺激政策方面來看，雖有大規(guī)模高鐵投資、大力推進保障房建設(shè)以及新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的大力扶持等，但兩相對比，刺激政策明顯弱于收縮政策，而且刺激政策對經(jīng)濟拉動作用的顯現(xiàn)還有待時日。從30家已發(fā)布下半年策略的券商觀點看，研究機構(gòu)幾乎一致預(yù)期下半年經(jīng)濟增速將放緩。作為宏觀經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表和先行指標(biāo)，股市將提前反映宏觀經(jīng)濟的這一發(fā)展態(tài)勢，同時也將提前于經(jīng)濟增速見底而止跌回升。

在目前的弱勢市場中可重點關(guān)注半年報行情。從昨日盤面來看，表現(xiàn)亮麗的多為業(yè)績預(yù)增和具有半年報高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個股，如公告中期凈利潤預(yù)計同比增長460%至490%的華潤錦華已連續(xù)兩日漲停。從時間窗口來看，半年報的披露工作將于7月13日拉開序幕，至8月31日結(jié)束。因此，半年報行情還有繼續(xù)深挖的時間周期。不過，在具體操作中，投資者應(yīng)把握好操作節(jié)奏，不可過分追漲，控制風(fēng)險為第一要務(wù)。

金證顧問 劉力

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