進(jìn)入虎年，A股市場的博弈主角將是政策收緊預(yù)期與企業(yè)盈利增長。歷年春節(jié)后A股出現(xiàn)上漲的概率接近七成，達(dá)到68.4%。在1991-2009年19年中，春節(jié)后上漲的年份有13年，下跌的年份有6年，歷史數(shù)據(jù)顯示節(jié)后上漲的可能性更大。但是歷史數(shù)據(jù)并不能代表未來趨勢，市場人士指出，“有股市規(guī)律為，若股市節(jié)前大漲則節(jié)后暴漲，而若節(jié)前滯或小漲則節(jié)后開始下跌。這主要是由股民的心態(tài)決定的，春節(jié)前幾天大家都在希望拿個過年紅包，最后未拿到反而變成絕望，所以節(jié)后下跌就不足為奇了?！?/p>

實際上我們現(xiàn)在看到的不是太樂觀的因素，不確定因素還是比較多的。春節(jié)期間，可能影響節(jié)后市場的消息主要有：央行年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點、美聯(lián)儲19日起上調(diào)貼現(xiàn)率25個基點至0.75%、融資融券試點標(biāo)的股票出爐、國際貨幣基金組織宣布將公開出售191噸黃金儲備、日本超越中國成為持有美國國債最多的國家、歐美股市節(jié)日期間走強(qiáng)、亞太股市受美聯(lián)儲調(diào)升貼現(xiàn)率影響普跌。

從以上消息看來，雖然外圍股市在節(jié)日期間總體走強(qiáng)，但政策面、資金面仍是利空因素較多，因此現(xiàn)在對虎年第一周行情做出一個很樂觀的判斷，證據(jù)是不足的。

據(jù)一位基金經(jīng)理分析，國家統(tǒng)計局最新公布的消費價格數(shù)據(jù)(CPI)略低于預(yù)期，加上央行已連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，節(jié)后短期內(nèi)加息可能性較小。

同時，美聯(lián)儲稱，上調(diào)貼現(xiàn)率并不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開始。而從估值水平與股價結(jié)構(gòu)方面來看，目前A股處于比較均衡的狀態(tài)。市場的動力將主要來自于業(yè)績驅(qū)動。

對節(jié)后行情，該人士謹(jǐn)慎樂觀，“市場當(dāng)前的關(guān)注點，主要是放在央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率方面。而事實上，除了央行再度推出調(diào)控措施之外，深滬交易所在上周五，也發(fā)放了首批融資融券的試點證券名單，該消息對于券商股來說，將會是一個強(qiáng)力的刺激因素。如果要挑一個板塊來迎接A股的重開，近來已出現(xiàn)了充足調(diào)整的券商股，相信是一個不錯的選擇?！?/p>

A股近20年春節(jié)前后走勢一覽：

1991-1995年：市場規(guī)模小，不具備參考和可比價值，呈現(xiàn)“四漲一跌”。

1996年：股指節(jié)后高開于583點，開啟一輪大牛市，出現(xiàn)大盤漲停奇觀。

1997年：節(jié)后一周突破千點大關(guān)。1997年春節(jié)前大盤走小陽碎步上攻，節(jié)前最后一個交易日收于964點，逼近千點。節(jié)后首日高開于969點，隨后一周內(nèi)突破千點大關(guān)。

1998年：節(jié)前下跌節(jié)后跳漲。春節(jié)之前A股陰跌，最后一個交易日收紅。節(jié)后股指開于1257點，跳空高開30多點，隨后2個月左右持續(xù)上漲。

1999年：節(jié)前陰跌節(jié)后高開低走。節(jié)前連續(xù)陰跌股指最低1064點，節(jié)后以1092.15點高開，在一輪小反彈后，股指在5月創(chuàng)出新低并逼近千點。

2000年：節(jié)前“紅三兵”站崗，節(jié)后現(xiàn)“井噴”。春節(jié)前三個交易日K線收出“紅三兵”，報收于1534點，節(jié)后股指跳空高開至1591點，當(dāng)天大盤接近漲停，漲幅為9.05%。

2001年：節(jié)前大漲節(jié)后現(xiàn)暴跌。節(jié)前最后一個交易日，股指大漲迎接新年，收于2065點。節(jié)后大盤高開低走，首日跌幅接近3%。

2002年：節(jié)前整理節(jié)后急漲。春節(jié)前保持著強(qiáng)勢整理，收于1506點；節(jié)后股指高開呈振蕩走勢，首日漲幅為1.57%，至1540點。

2003年：節(jié)后延續(xù)跌勢。節(jié)前最后一個交易日出現(xiàn)振蕩并在1499點收陰。春節(jié)后第一個交易日，市場延續(xù)跌勢。

2004年：節(jié)后大盤高開高走。節(jié)前最后一個交易日收盤在1600點整數(shù)大關(guān)。節(jié)后大盤延續(xù)節(jié)前的強(qiáng)勢，大盤一路高開高走，全天漲幅達(dá)1.78%，收于1629點。

2005年：節(jié)后反彈曇花一現(xiàn)。節(jié)前最后一個交易日股指走高，收于1269點，漲幅2.15%，節(jié)后延續(xù)反彈，收于1278.88點，不過反彈很快結(jié)束，股指步入熊途。

2006年：節(jié)后步入長牛格局。節(jié)前最后一個交易日大盤收于1258點，節(jié)后首個交易日大盤節(jié)節(jié)攀升，全天漲幅達(dá)2.29%，收于1287點。

2007年：節(jié)后狂飆拉開6124點序幕。節(jié)前最后一個交易日大盤高位振蕩，收盤于2998點。節(jié)后第一個交易日低開高走，當(dāng)天收盤于3040點。

2008年：節(jié)后下跌路漫漫。節(jié)前最后一個交易日大盤跌幅達(dá)1.55%，收于4599點。節(jié)后首日開盤低開整理，收于4490點，跌幅達(dá)2.37%。

2009年：流動性漸融股市堅冰。節(jié)前股指微跌0.71%，收于1990.66點，節(jié)后在流動性持續(xù)寬裕推動下，股指高開站上2000點，首日上漲1.06%。

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