海普瑞高管團隊還沒有從募集到59.35億元巨額現(xiàn)金的喜悅中蘇醒過來,就碰到了超募資金如何使用的大難題。

昨日,海普瑞發(fā)布公告透露,此次IPO募集資金總量為59.35億元,扣除發(fā)行費用后,募資凈額為57.168億元,超額募集資金總量為48.52億元,目前所有募集資金已經(jīng)存放在募集資金專用賬戶上。海普瑞昨天的公告宣稱,為了提高募集資金的使用效率,保薦機構(gòu)同意以超額募集的4.8億元資金用來歸還銀行貸款和補充流動資金。其中貸款為8000萬元,另外4億元用來補充公司流動性資金。

在5月17日召開的新聞發(fā)布會上,關(guān)于超募資金的使用問題,多名媒體記者曾經(jīng)追問海普瑞董事長李鋰和董秘步海華。李鋰只是不斷強調(diào):“資金將用在主業(yè)上”。步海華當(dāng)時就回應(yīng)道:“當(dāng)初制定流動資金所需資金計劃時是按照2007年原料價格確定的,如今原料價格飆漲,流動資金需求量更大?！比缃?當(dāng)海普瑞拿出4.8億元去補充公司流動性需求后,顯然今后一年半載海普瑞不能再以“補充流動資金”作為超募資金的使用去向了。那么剩余的43.72億元該用在哪里呢？

按照中國證監(jiān)會和深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定,上市公司超額募集的資金還是應(yīng)該使用在上市公司主營業(yè)務(wù)上。但是對于海普瑞來說,超募資金的使用碰到了現(xiàn)實難題:企業(yè)所在的細分行業(yè)過于狹小,根本無法容納一級市場超募的四五十億元巨量資金。海普瑞募投項目產(chǎn)能投產(chǎn)后,對于豬小腸供應(yīng)量的需求大約是2.5億根,這大約占全國每年6億只豬屠宰量的41.67%。從原料供應(yīng)的角度看,海普瑞新增產(chǎn)能是有限的。那么海普瑞剩余43.72億元如果一定要用在主業(yè)上,又該用在哪里呢？

國信證券一位資深投行人士接受記者電話采訪時稱:“對中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的某些細分行業(yè)龍頭公司來說,如果超募資金規(guī)模較大,確實會存在主業(yè)無法承受的問題。海普瑞由于超募資金量最多可能問題最為明顯,對于其他公司來說,更多的問題在于超募資金用于主業(yè)投資,喪失了最佳的邊際效應(yīng)。”該人士補充解釋道,有些行業(yè)可能投入3億~5億元的投入產(chǎn)出比最好,但一定要把募集的一二十億資金都往一個小行業(yè)里投,產(chǎn)能擴張?zhí)鞎詢r格崩塌作為代價,對于上市公司并非效益最大化。

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