秦曉斌:應(yīng)該先退出貨幣政策
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銀河證券研究所總監(jiān)、策略分析師秦曉斌認(rèn)為應(yīng)該先退出貨幣政策
以下是秦曉斌關(guān)于歐洲主權(quán)危機(jī)的發(fā)言實(shí)錄:
可能不一定會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)二次探底這么嚴(yán)重,但是我覺得從一個(gè)大的背景來看,全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的這種模式,在上一次以前的這種平衡被打破以后,就是說從發(fā)達(dá)國(guó)家過渡消費(fèi),以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家的這種算是過渡制造也好,或者說是這種平衡被打破之后,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式,現(xiàn)在還找不到。因?yàn)槿ツ杲?jīng)濟(jì)危機(jī)之后,世界都出臺(tái)了非常大的刺激政策,一個(gè)是在貨幣政策,一塊是在財(cái)政政策方面。
我們?cè)瓉淼挠^點(diǎn),就是我們寫年度報(bào)告的時(shí)候,當(dāng)時(shí)我的觀點(diǎn)就是認(rèn)為應(yīng)該先退出貨幣政策,我們看到發(fā)達(dá)國(guó)家很多國(guó)家的債務(wù)的比重,債務(wù)占GDP的比重,以及國(guó)家財(cái)政赤字占GDP的比重到了非常高的水平,任由發(fā)展下去的話,這個(gè)國(guó)家的債務(wù)必然會(huì)像迪拜這樣發(fā)展下去,現(xiàn)在從希臘逐漸的蔓延開來。它最大的影響,就是使得這個(gè)國(guó)家的融資成本大幅度的上升?,F(xiàn)在不僅僅是擔(dān)心希臘,或者葡萄牙,西班牙這樣相對(duì)比較小的國(guó)家。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看,像英國(guó),或者說像日本,甚至說可能對(duì)于美國(guó)來講,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來講都會(huì)有一定的影響。
現(xiàn)在對(duì)于歐元區(qū)的救助,國(guó)家的救助還是有一些問題的。你要救,你要給它適量的貨幣,這對(duì)于未來的通脹有擔(dān)心,不救的話,任由它崩潰下去也不行,你要縮減政府的開支,就會(huì)壓低全球的需求,這樣來說,也是很難辦的事情。當(dāng)然也不至于會(huì)下滑到2008年那么深的一個(gè)低谷上去。從中長(zhǎng)期來看,03年到07年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)高峰,或者說經(jīng)濟(jì)的上升周期,可能在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間都不會(huì)出現(xiàn),因此這種復(fù)蘇的過程會(huì)比較漫長(zhǎng),道路也會(huì)比較曲折,所以未來,不管是全球經(jīng)濟(jì)增速,還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速都會(huì)處在相對(duì)比較低的水平,這是我的觀點(diǎn)。
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