日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  • 蘇培科:貨幣供應(yīng)量與股市相關(guān)性真的不高嗎?


    點(diǎn)擊圖片查看詳細(xì)數(shù)據(jù)

    蘇培科

    “兩會(huì)”期間,財(cái)經(jīng)官員的一言一行都備受關(guān)注,貨幣政策當(dāng)局的委員們都會(huì)被媒體“圍追堵截”。

    近日,全國政協(xié)委員、央行副行長(zhǎng)蘇寧表示,根據(jù)央行對(duì)過去幾年數(shù)據(jù)的監(jiān)測(cè),貨幣供應(yīng)量的增加或減少并沒有導(dǎo)致股票市場(chǎng)的上升或下跌,在貨幣供應(yīng)量和股票市場(chǎng)之間,不存在高度相關(guān)。而居民存款則與股市預(yù)期密切相關(guān),股票市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí),居民存款活期化傾向在增加。

    言下之意是不是說股市的漲漲跌跌與貨幣政策無關(guān),只是人們對(duì)預(yù)期價(jià)格判斷的行為選擇?我們繼續(xù)大膽假設(shè),如果居民存款與股市預(yù)期密切相關(guān),今后央行會(huì)不會(huì)通過這個(gè)指標(biāo)來調(diào)控?在股市狂熱時(shí),央行是不是要抑制存款活期化?希望這些僅僅只是假設(shè)和猜想。

    貨幣供應(yīng)量與股市漲跌相關(guān)性真的不高嗎?蘇寧認(rèn)為貨幣供應(yīng)量與股市之間不存在高度相關(guān)性的主要依據(jù)是:2002年M2處于25%,中國股市萎靡不振;2007年M2處于17%,而中國股市卻處于6124點(diǎn)的歷史高位。

    在我看來,這僅僅是牛市與貨幣供應(yīng)量之間的關(guān)系,只是看到“地球”的一半;而另一半的“風(fēng)景”又是別的模樣。2008年,我在研究股票市場(chǎng)和流動(dòng)性之間的關(guān)系時(shí),將近20年美國、日本、中國的股市走勢(shì)與流動(dòng)性走勢(shì)圖疊加之后,發(fā)現(xiàn)股市上漲未必是流動(dòng)性推動(dòng)的,這與蘇寧的依據(jù)一致;但反過來看,每當(dāng)流動(dòng)性緊縮時(shí),股票市場(chǎng)的熊市則與之相隨(唯一一次異化是2007年2月份,中國央行一路緊縮,但股市一路上漲)。另外,國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示,1959年至2003年期間,19個(gè)主要工業(yè)國家的股票市場(chǎng)總共有52次泡沫破裂,其中每一次下跌都與貨幣緊縮息息相關(guān)。

    這兩組數(shù)據(jù)證明,貨幣供應(yīng)量與股市之間并非沒有關(guān)系,而是另一種正相關(guān)關(guān)系,我們的貨幣當(dāng)局不能忽視二者之間的關(guān)系。因此,我建議央行在執(zhí)行緊縮政策時(shí)要“悠著點(diǎn)”,不宜過度強(qiáng)化加息預(yù)期。我們的外匯管理部門現(xiàn)在管不住大量“熱錢”的涌入,一旦推出緊縮政策,勢(shì)必強(qiáng)化人民幣升值的預(yù)期,會(huì)加劇“熱錢”涌入、博利。

    央行在2007年啟動(dòng)的上一輪“緊縮”,不但沒有遏制資產(chǎn)價(jià)格泡沫的膨脹,也沒有抑制“熱錢”的涌入,更沒有制止通貨膨脹的發(fā)生,相反是CPI一路飆漲、股市從3000點(diǎn)邁向6000點(diǎn)、樓價(jià)一路攀升、流動(dòng)性不減反增;而與此同時(shí),上一輪的緊縮“緊死”了一大批中小企業(yè),嚴(yán)重打擊了我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此,我們?cè)谶@一輪調(diào)整貨幣政策時(shí),一定要吸取上一輪的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),貨幣政策切勿盲動(dòng)。

    相關(guān)專題:

    2010年全國兩會(huì)財(cái)經(jīng)報(bào)道

    免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

      共有評(píng)論0條  點(diǎn)擊查看
     
    用戶名 密碼 注冊(cè)
    所有評(píng)論僅代表網(wǎng)友意見,鳳凰網(wǎng)保持中立。
         
       作者:    編輯: robot
     
    聚焦2010國家財(cái)政預(yù)算案

    政府怎么花這些錢,就應(yīng)當(dāng)讓公民看得見、看得懂、看得明白。[詳細(xì)]

    2010,就業(yè)之殤

    一方面將有630萬大學(xué)畢業(yè)生找不到工作;另一方面廣大沿海地區(qū)鬧起了“用工荒”。[詳細(xì)]

    聚焦2010年中國軍費(fèi)

    2010年中國國防費(fèi)待批準(zhǔn)預(yù)算為5321.15億元,比上年增長(zhǎng)7.5%。消息傳出,引發(fā)各國高度關(guān)注。[詳細(xì)]

    在线免费观看国产精品| 欧美大片va欧美在线播放| 国产精品无码无在线观看| 国产av国片精品| jk制服黑色丝袜喷水视频国产| 亚洲av调教捆绑一区二区三区| 久久久亚洲欧洲日产国码aⅴ | 一边摸一边做爽的视频17国产| 四虎影视永久在线观看| 亚洲成av人片天堂网九九| 国产精品日本一区二区三区| 在线视频观看国产色网| 男人j进女人j啪啪无遮挡| 欧美一区二区午夜福利在线yw | 亚洲男人免费视频网站| 国产超碰女人任你爽| 品色堂永远的免费论坛| 国产一区二区三区杨幂| 国产精品综合一区久久| 欧美性受xxxx狂喷水| 制服丝袜天堂国产日韩| 一区二区三区在线观看精品视频| 久久久久久久久无码精品亚洲日韩 | 在线国人免费视频播放| 亚洲一区二区三区香蕉| 国内精品久久久久影院优| 一区二区免费中文字幕| 天堂8在线新版官网| 少妇人妻真实偷人精品视频| 丰满人妻AV无码一区二区三区 | 国产午夜免费高清久久影院| 久久久久国产一区二区三区 | 天天做天天爱夜夜爽女人爽| 又黄又爽又色的视频| 午夜无码国产18禁| 国产黑色丝袜在线看片| 无码人妻一区二区三区在线视频| 欧美精品aaa久久久影院| 中文字幕亚洲五月综合婷久狠狠| 亚洲一区二区三区四区五区六| 国产啪精品视频网给免丝袜|