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賀強(qiáng)建議股市恢復(fù)T+0
本報(bào)記者 商灝 北京報(bào)道 今年的兩會(huì)提案中，全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所教授賀強(qiáng)的建言依然是圍繞資本市場(chǎng)。在他所提交的四個(gè)提案中，涉及到低碳金融、證券場(chǎng)外市場(chǎng)等方面內(nèi)容，都是當(dāng)下國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最令人關(guān)注的問(wèn)題。 新一輪經(jīng)濟(jì)周期開(kāi)始 3月2日下午，在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)，賀強(qiáng)首先分析闡述了他對(duì)于當(dāng)前資本市場(chǎng)宏觀背景的判斷。 “以年度GDP為代表的中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)將在今年出現(xiàn)反彈，各項(xiàng)短期指標(biāo)在經(jīng)歷了量變積累的過(guò)程后，將在今年發(fā)生質(zhì)變。而從目前各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)來(lái)判斷，今年年度GDP肯定會(huì)超過(guò)去年，并且新一輪經(jīng)濟(jì)周期將開(kāi)始出現(xiàn)。二次探底，幾無(wú)可能。這是我們觀察中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)的一個(gè)基本觀點(diǎn)?！辟R強(qiáng)說(shuō)。 “造成經(jīng)濟(jì)回升趨勢(shì)的因素有很多，其中一個(gè)原因就是今年的出口?！辟R強(qiáng)判斷，今年對(duì)出口要求不高，只要能保持零增長(zhǎng)，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)就會(huì)增加幾個(gè)點(diǎn)。 他還表示，在以美國(guó)經(jīng)濟(jì)為代表的國(guó)際經(jīng)濟(jì)回升的大背景之下，中國(guó)的出口沒(méi)有理由不比去年好。這其中的意義十分重大。在未來(lái)持續(xù)幾年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期內(nèi)，中國(guó)社會(huì)和中國(guó)市場(chǎng)都將因此發(fā)生巨大變化。 追求真正的效益型反彈 賀強(qiáng)認(rèn)為，目前一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是，上市公司和企業(yè)今年的業(yè)績(jī)能否與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同步增長(zhǎng)。從去年來(lái)看顯然是不同步的，短期GDP和其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反彈很快，上市公司和企業(yè)的業(yè)績(jī)卻沒(méi)有隨之增長(zhǎng)。但這一現(xiàn)象也可以理解，為了救市救經(jīng)濟(jì)，國(guó)家砸進(jìn)了數(shù)萬(wàn)億元，因而才有了各項(xiàng)短期指標(biāo)的迅速反彈，不過(guò)這是砸錢(qián)砸出來(lái)的反彈，而不是真正效益型的反彈。 “相信今年這種狀況將發(fā)生一定的變化。伴隨經(jīng)濟(jì)不斷回暖，企業(yè)也逐漸回暖，其盈利將不斷回升，效益將好于去年?！辟R強(qiáng)表示。 從投資者的角度看，政策支撐股市的力度也在不斷變化。賀強(qiáng)說(shuō)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，階段性和針對(duì)性”。但很多人只注意到了連續(xù)性和穩(wěn)定性，卻忽略了其階段性和針對(duì)性。流動(dòng)性的收縮必須把握好一定尺度，如果太緊，將導(dǎo)致GDP下滑。 建議推行T+0 而如何發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，已是兩會(huì)提案的一個(gè)熱門(mén)關(guān)注點(diǎn)?！艾F(xiàn)在發(fā)展低碳金融是金融領(lǐng)域的一大創(chuàng)新，在這個(gè)領(lǐng)域北京應(yīng)該領(lǐng)先，比如說(shuō)北京很早就成立了環(huán)境交易所，進(jìn)行碳排放權(quán)交易，而且他們已經(jīng)推出了碳排放的熊貓標(biāo)準(zhǔn)。所以在低碳金融這一塊，我們認(rèn)為北京有必要重點(diǎn)做，而且我們了解到北京市政府下面的金融局也非常關(guān)注低碳金融的問(wèn)題?！辟R強(qiáng)在解釋他所提交的有關(guān)發(fā)展低碳金融的提案時(shí)這樣說(shuō)。 低碳經(jīng)濟(jì)這個(gè)熱點(diǎn)話題對(duì)國(guó)內(nèi)股市的影響也已經(jīng)有所體現(xiàn)。不過(guò)賀強(qiáng)認(rèn)為，雖然低碳概念有所啟動(dòng)，但目前影響還不會(huì)太充分。就總體而言，目前國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的瓶頸在于投入大產(chǎn)出小，處于需要大量投入的階段，必須依靠重大技術(shù)創(chuàng)新突破獲得該產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展。 “中國(guó)資本市場(chǎng)的金融創(chuàng)新是必須要做的事情。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)榻鹑谖C(jī)導(dǎo)致很多風(fēng)險(xiǎn)被衍生工具放大，但在中國(guó)，該做的事情還得做，不能因噎廢食?！睂?duì)于目前的金融創(chuàng)新，賀強(qiáng)表示肯定。 賀強(qiáng)還提出提案，應(yīng)鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)套保。他表示，推出股指期貨的目的是為了實(shí)現(xiàn)其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，但是功能的發(fā)揮需要科學(xué)、完善的投資者結(jié)構(gòu)，應(yīng)鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，以完善市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。 目前市場(chǎng)普遍擔(dān)心的股指期貨上市初期規(guī)模較小流動(dòng)性不足，賀強(qiáng)表示：“股指期貨上市初期規(guī)模肯定比較小，規(guī)模擴(kuò)大不能著急，要逐漸擴(kuò)大，慢慢摸索。他認(rèn)為，股指期貨推動(dòng)難點(diǎn)在于要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行教育，對(duì)入場(chǎng)者進(jìn)行分類(lèi)引導(dǎo)。股指期貨上市后，市場(chǎng)主力一定要是機(jī)構(gòu)投資者?！?/p> 賀強(qiáng)還透露他準(zhǔn)備到會(huì)上再提交一個(gè)提案，這個(gè)提案建議股票交易改變現(xiàn)在的T＋1，恢復(fù)T＋0的交易。他表示，如果恢復(fù)T＋0，不僅可以活躍市場(chǎng)、擴(kuò)大成交量，而且還有抹平過(guò)度投機(jī)的作用。中國(guó)股市曾經(jīng)實(shí)行過(guò)T＋0，但從1995年1月1日起，交易就變成了T＋1。賀強(qiáng)認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國(guó)股市也在慢慢地成熟，“目前來(lái)看，恢復(fù)股票的T＋0交易十分必要”。 相關(guān)專(zhuān)題： 2010年全國(guó)兩會(huì)財(cái)經(jīng)報(bào)道 免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
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