2010年4月16日，紐約，美國證券交易委員會(huì)正式起訴高盛集團(tuán)。

華爾街巨頭高盛站到了被告席上，它被指在次貸業(yè)務(wù)金融產(chǎn)品問題上涉嫌欺詐，造成投資者損失超過10億美元。

提出這一民事訴訟的是美國證券交易委員會(huì)，一個(gè)曾經(jīng)充斥著華爾街前高管的華爾街監(jiān)管機(jī)構(gòu)；借助華爾街與華盛頓之間的“旋轉(zhuǎn)門”，高盛也曾與政府機(jī)構(gòu)相互交換過多名各自的精英。

這次拿金融業(yè)巨頭高盛開刀，似乎凸顯了奧巴馬政府改造金融體系、再度工業(yè)化的決心。

這或許是對(duì)新自由主義經(jīng)濟(jì)體制的反思，亦或許是對(duì)資本主義以及東西方關(guān)系的再認(rèn)識(shí)。

“‘我們思考，他們流汗’，西方只是將東方‘過量的儲(chǔ)蓄’帶入經(jīng)濟(jì)循環(huán)?！泵缆?lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席本·伯南克曾如是說。為此，中國曾被指儲(chǔ)蓄過度進(jìn)而導(dǎo)致了全球金融危機(jī)的爆發(fā)。

現(xiàn)在，“自我反省”終于出現(xiàn)在西方世界的日程表上。

涉嫌金融欺詐

2006年，國際貨幣基金組織稱，以抵押債務(wù)為基礎(chǔ)的金融衍生品“有助于銀行業(yè)以及整個(gè)金融系統(tǒng)變得更有彈性”。但投資大亨沃倫·E·巴菲特對(duì)于這些衍生品的評(píng)價(jià)是：“大規(guī)模殺傷性金融武器”。

讓高盛陷入麻煩的也正是它們。

“高盛2007年創(chuàng)造并出售了基于次級(jí)抵押貸款的抵押擔(dān)保債券，但是未告知投資者保爾森基金參與抵押擔(dān)保債券標(biāo)的資產(chǎn)選擇，也未透露保爾森基金當(dāng)時(shí)正在做空房地產(chǎn)市場?！?月16日，美國證交會(huì)在民事訴訟中表示。

抵押擔(dān)保債券（Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO），是以抵押債務(wù)信用為基礎(chǔ)，基于各種資產(chǎn)證券化技術(shù)，對(duì)債券、貸款等資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，重新分割投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)，以滿足不同投資者需要的衍生證券產(chǎn)品。

比如，華盛頓的居民沃德向高盛申請(qǐng)購房貸款，高盛自己沒有資金，于是通過發(fā)行不同利率的債券籌得，然后貸給沃德。高盛賺取債券利息與貸款利息之間的差價(jià)（利差）。萬一沃德無法還款，高盛不是得自己支付債券本金和利息？于是，它將利差打包成有價(jià)證券出售，再賺取一筆利潤的同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)徹底轉(zhuǎn)移。

在房價(jià)節(jié)節(jié)攀升的情況下，抵押擔(dān)保債券的市場異常紅火。但一些精明的內(nèi)部人士早已看到其中的風(fēng)險(xiǎn)。

2006年后期，高盛抵押貸款部門內(nèi)部爆發(fā)了一場爭論。一部分交易員堅(jiān)持認(rèn)為美國房地產(chǎn)市場是安全的，另一些人則認(rèn)為它將要崩潰。

看空陣營中，有兩個(gè)人尤為引人注目：年輕的法國人法布里斯·圖雷以及他的同事喬納森·艾格爾，他們是高盛一系列抵押貸款的主導(dǎo)人，其中包括被證交會(huì)指控的“Abacus交易”。

現(xiàn)年31歲的圖雷出現(xiàn)在證交會(huì)的起訴名單中，40歲的艾格爾未在其中。圖雷2001年進(jìn)入高盛，目前供職于高盛的倫敦分部。

盡管圖雷是唯一被點(diǎn)名的高盛高管，但據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，8名高盛前雇員接受匿名采訪時(shí)透露，高盛多名高管在監(jiān)管抵押貸款部門方面扮演了關(guān)鍵角色。

“這些人表示，正是高盛高層最終平息了抵押貸款的爭論，他們表示支持圖雷等人的看法，即房價(jià)將會(huì)下滑?！薄都~約時(shí)報(bào)》的報(bào)道稱，這些高管包括現(xiàn)任董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官勞埃德·布蘭克芬。

但高盛發(fā)言人盧卡斯·范·普拉克稱，公司高管當(dāng)時(shí)沒有涉及批準(zhǔn)“Abacus交易”的環(huán)節(jié)。這一交易由圖雷一手主導(dǎo)，押注樓市崩潰。

與此同時(shí)，《紐約時(shí)報(bào)》稱，高盛的抵押貸款專家設(shè)計(jì)出了新的投資產(chǎn)品，將房屋貸款支撐的債券打包出售，使得抵押貸款公司可以發(fā)放更多的貸款。這些產(chǎn)品即所謂的“抵押擔(dān)保債券”。

2007年初，布蘭克芬、當(dāng)時(shí)的董事會(huì)主席加里·科恩以及首席財(cái)務(wù)官戴維·維尼亞經(jīng)常光顧抵押貸款部門，而且經(jīng)常逗留數(shù)小時(shí)。

獲益樓市泡沫

與貝爾斯登、雷曼兄弟等華爾街昔日巨頭不同的是，高盛從抵押擔(dān)保債券以及押注樓市崩盤兩個(gè)方面都賺到了巨額利潤。

美國樓市給了高盛登頂華爾街的機(jī)會(huì)，這一切起源于20年前。

巧合的是，20世紀(jì)80年代末，不僅僅是美國房市上行的開始，也是新自由主義經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)美國乃至世界經(jīng)濟(jì)潮流的發(fā)端。此外，美國學(xué)者弗朗西斯·福山的“歷史終結(jié)論”也在那時(shí)問世。

“我們所目睹的，可能不僅僅是冷戰(zhàn)的終結(jié)，”福山在文章中寫道，“而且還是歷史的終結(jié)：這就是說人類意識(shí)形態(tài)的演化到達(dá)終點(diǎn)，全球化的西方自由民主體制和美國式的消費(fèi)資本主義將成為人類政治、經(jīng)濟(jì)的最終形式?！?/p>

不過，12年過后，美國遭遇了震驚世界的恐怖襲擊以及科技泡沫破滅的巨大沖擊。歷史又復(fù)活了。

同時(shí)，美國有史以來最大的一個(gè)泡沫則正在形成。

“一棟房屋不僅僅是居住的地方—它變成了一項(xiàng)投資。這堆磚石將讓你發(fā)大財(cái)?！泵绹襟w報(bào)道稱。

美國房價(jià)從1997年開始便一路飆升，平均每年以8%左右的速度增長著，但是在一些地區(qū)，尤其是洛杉磯縣、拉斯韋加斯和邁阿密，房價(jià)一年之間就能上漲20%到30%。

投機(jī)者蜂擁而至，大量購進(jìn)房屋以便拋售賺取利潤。比如，在佛羅里達(dá)，買家買光了還沒開始建的連排公寓。在邁阿密，投機(jī)者一次會(huì)買進(jìn)5套或10套公寓，有時(shí)甚至是在未動(dòng)工之前。這種投機(jī)的理念是，在公寓開始建筑時(shí)，他們就可以將手中的合約賣給其他投機(jī)者。當(dāng)房屋建好時(shí)，接手的投機(jī)者再將合約賣給其他買家。無論是第一個(gè)買家，還是第二、第三個(gè)買家，他們都沒有入住公寓的打算，完全沒有。

問題是，當(dāng)房屋最終建成時(shí)，它們看上去無比的孤寂和凄涼。夜晚駕車經(jīng)過，可以很明顯地看到，幾乎沒有一套公寓亮著燈，大多數(shù)空無一人……

吹大樓市泡沫的，除了美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策，諸如高盛等金融機(jī)構(gòu)不斷推出的融資產(chǎn)品也“功不可沒”。

“當(dāng)一份誘人的優(yōu)惠出現(xiàn)在你的面前：買房時(shí)無需首付款，抵押貸款可調(diào)整利率，利息超低，這樣的誘惑誰能抵擋？”美國人的住房擁有率一度高得讓人吃驚。

在這期間，高盛的投資業(yè)務(wù)成為主業(yè)；它推出了電子交易平臺(tái)；“接管”了紐約證券交易所—趕走了前總裁理查德·格拉索，由高盛CEO約翰·賽恩取而代之；向白宮輸出了一個(gè)財(cái)政部長—亨利·保爾森。

勝負(fù)言之過早

“世界是道德的，”愛默生曾經(jīng)寫道。

金錢、市場、政治和戰(zhàn)爭無不如此，任何一項(xiàng)罪行都對(duì)應(yīng)著一種懲罰。與戰(zhàn)爭的血腥不同，市場要有趣得多：它們的罪行很滑稽，結(jié)局通常是場鬧劇。

“最富有的人通過向最窮困的人借錢而變得更為富有了?！泵绹襟w這樣總結(jié)2007年以來的金融危機(jī)。

高盛最近公布的財(cái)報(bào)顯示，它在今年第一財(cái)季實(shí)現(xiàn)利潤34.6億美元，比上年同期增長了91%。另據(jù)報(bào)道，2009年前9個(gè)月高盛向3.17萬名員工支付了總計(jì)167億美元的薪酬和福利，人均約52.7萬美元。

據(jù)稱，美國政府對(duì)于華爾街巨頭派發(fā)豐厚薪酬和紅利的做法頗為不滿；這也讓華爾街的主管機(jī)構(gòu)證交會(huì)坐立不安。

“將矛頭對(duì)準(zhǔn)華爾街歷史上最能贏利的公司，證交會(huì)10多年來的第一單答案反映出這一機(jī)構(gòu)新的戰(zhàn)斗性方法?！迸聿┥缭u(píng)論稱。

美國證交會(huì)既未能預(yù)報(bào)和阻止金融危機(jī)，也未能及時(shí)覺察出諸如“麥道夫騙局”的金融欺詐行為。因此，“它需要一場硬仗來恢復(fù)自己的聲譽(yù)”。

《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，高盛早已于2008年8月收到美國證交會(huì)的傳票，它一度提交800萬頁相關(guān)文件；去年7月再接到證交會(huì)的“韋爾斯通知”，警告可能就“Abacus交易”提出訴訟。據(jù)稱高盛和圖雷一直尋求和解，并向當(dāng)局提交41頁文件回應(yīng)指控，但沒有收到回音。

當(dāng)然，高盛不會(huì)輕易認(rèn)輸，盡管英國、德國也表示要調(diào)查高盛的相關(guān)業(yè)務(wù)。

“（證交會(huì)的指控）無論是在法律范圍內(nèi)，還是在現(xiàn)實(shí)中根本找不到?！备呤⒃谝环萋暶髦斜硎?。它表示將抗?fàn)幍降祝昂葱l(wèi)公司及其聲譽(yù)”。

熟悉證券交易法律的美國律師表示，證交會(huì)將會(huì)在搜集證據(jù)方面遭遇“相當(dāng)大的困難”，誰勝誰負(fù)現(xiàn)在還難以斷定。

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