美證交會(huì)同高盛展開(kāi)激辯，雙方底氣都顯不足

本報(bào)記者 陳旭 北京報(bào)道

在首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降的利好推動(dòng)下，本周四道指大漲122.05點(diǎn)，報(bào)收于11167.32點(diǎn)。其中銀行板塊再次發(fā)力，高盛漲2.06%，富國(guó)漲2.4%，摩根士丹利漲3.23%，摩根大通漲3.62%。自高盛“欺詐門(mén)”曝光以來(lái)，美證交會(huì)(簡(jiǎn)稱SEC)和高盛的激烈交鋒一直牽動(dòng)著高盛的股價(jià)，與近幾日高盛股價(jià)的企穩(wěn)回升相似，案情似乎有了轉(zhuǎn)機(jī)。

和與不和的背后

據(jù)《紐約郵報(bào)》報(bào)道，一位知情人士透露高盛將很快和SEC達(dá)成和解，原因是高盛不希望SEC公布其與其他公司的往來(lái)電郵、交易記錄及相關(guān)檔案，而SEC則是因?yàn)樽C據(jù)不足。

此前SEC因證據(jù)不足，僅對(duì)高盛提起民事訴訟，不過(guò)，記者本周獲悉，已有聯(lián)邦檢察官開(kāi)始介入調(diào)查高盛的交易記錄，目的是為了完善證據(jù)，以期能夠?qū)Ω呤⑻崞鹦淌略V訟。美國(guó)有媒體認(rèn)為，如此高調(diào)宣稱調(diào)查高盛的交易記錄，起碼表示目前SEC還沒(méi)掌握爆炸性證據(jù)。面對(duì)如此強(qiáng)大的高盛，SEC在案件調(diào)查上似乎需要求助于其他機(jī)構(gòu)。

前美國(guó)聯(lián)邦檢察官辦公室主任Jensen表示：“如果要走刑事程序，你必須要有非常有力的證據(jù)去證明欺詐、偷竊等行為?！币苍S正因如此，除了SEC和部分檢察官外，美國(guó)的其他一些政府機(jī)構(gòu)和民間組織對(duì)高盛案是否涉及刑事責(zé)任似乎興趣不大。FBI發(fā)言人及獨(dú)立調(diào)查機(jī)構(gòu)PIS都告訴媒體他們沒(méi)有對(duì)高盛進(jìn)行過(guò)調(diào)查。

近日結(jié)束的高盛案參議院聽(tīng)證會(huì)被《紐約時(shí)報(bào)》稱為“含糊不清”。參議員和高盛的對(duì)話完全是兩個(gè)軌道，以至于參議員Jon Tester直接告訴高盛CEO Blankfein：“看來(lái)咱倆說(shuō)的是兩種語(yǔ)言?！?/p>

西南證券分析師邵宇在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為高盛作為做市商并沒(méi)有披露對(duì)手方的義務(wù)，但是在參考標(biāo)的的選擇上，高盛誤導(dǎo)了投資者，使其認(rèn)為參考標(biāo)的僅僅是一家名為ACA的CDO 管理者獨(dú)立挑選的，這將使其在對(duì)SEC 的訴訟中處于不利的地位?！?/p>

高盛否認(rèn)指責(zé)

截至記者發(fā)稿，高盛仍然否認(rèn)一切相關(guān)指責(zé)。

除了在聽(tīng)證會(huì)上高盛的高官們一直回應(yīng)說(shuō)CDO產(chǎn)品不涉嫌任何違規(guī)外，CEO Lloyd Blankfein在CBS電視臺(tái)的采訪中表示：“我個(gè)人不相信高盛內(nèi)部發(fā)生過(guò)任何不道德和非法的事，如果發(fā)現(xiàn)有此類現(xiàn)象，我們絕不姑息?！碑?dāng)然，Blankfein也說(shuō)出了很多高盛員工的心聲：“做市商根本無(wú)義務(wù)告訴客戶你該做哪種交易，還有誰(shuí)和你交易，他會(huì)以什么方式交易。這個(gè)行業(yè)就是這樣，機(jī)構(gòu)就是站在顧客的對(duì)立面?！?/p>

嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金擬任基金經(jīng)理陳勤在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“我們一直在關(guān)注高盛的案子，這個(gè)事件影響會(huì)很大，但是目前下結(jié)論為時(shí)尚早。有一點(diǎn)可以肯定，機(jī)構(gòu)沒(méi)有義務(wù)互相披露交易細(xì)節(jié)?！?/p>

一些分析人士指出，2009年2月，SEC訴R. Allen Stanford龐氏騙局案是在1年后轉(zhuǎn)為刑事訴訟，2002年訴WorldCom兩高管一案，涉案人隔年才被以刑事罪名逮捕，所以現(xiàn)在對(duì)高盛案的走向下結(jié)論或許為時(shí)尚早。

對(duì)此，邵宇指出，此次高盛事件再次引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)信用市場(chǎng)監(jiān)管力度和對(duì)整個(gè)金融體系監(jiān)管有效性的質(zhì)疑和抨擊，也為即將表決的金融監(jiān)管議案意外爭(zhēng)取到更多的支持。作為旁觀者，我們并不在意高盛案件會(huì)怎樣終結(jié)，我們關(guān)注的是整個(gè)信用市場(chǎng)監(jiān)管的走向和金融體系監(jiān)管的未來(lái)，這些變革，或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)流動(dòng)性，改變投行目前風(fēng)行的賺錢模式。

CDO

擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)是一大類特定的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品，它建立在特定的基礎(chǔ)資產(chǎn)上。一般來(lái)說(shuō)，作為抵押物的基礎(chǔ)資產(chǎn)是分散化的一大類金融債務(wù)工具及其他結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，如高收益?zhèn)?、新興市場(chǎng)公司債或主權(quán)債券、銀行貸款或其它次級(jí)證券，也包含傳統(tǒng)的資產(chǎn)抵押債券和房屋抵押貸款債券、不動(dòng)產(chǎn)投資信托等。合成CDO卻是一種完全不同的產(chǎn)品。合成CDO的基礎(chǔ)證券是信用違約互換——一種信用衍生工具。

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